Perspectives crypto 2023 : vers une révolution financière et numérique

L'essentiel

Débuts de réglementation, atténuation des effets de mode pour se concentrer sur l’utile, recherche de sécurité … Après une phase d’éveil du public aux cryptos, suivie en 2022 d’une année d’effusions et de rebondissements, 2023 pourrait bien permettre à la sagesse de reprendre le dessus pour se recentrer sur l’essentiel : la technologie et son potentiel de rupture. Que ce soit en matière de scalabilité, d’identités numériques on-chain, de transparence ou encore de stockage décentralisé, les applications pouvant mener à des révolutions sont nombreuses. Nous vous proposons dans cette étude de démarrer par un court passage sur les enseignements de l’année passée, pour entrevoir ensuite les évolutions attendues sur celle que nous entamons, au niveau du marché crypto.

Les principaux enseignements de cette étude

Cette étude offre un récapitulatif de l’actualité crypto 2022 et présente les analyses des experts KPMG quant aux Perspectives Cryptos 2023, à travers huit verticales :

• Bitcoin
• Ethereum
• Blockchains alternatives (layer 1)
• Solutions de scalabilité (layer 2)
• Finance décentralisée (DeFi)
• NFTs
• Metaverses
• Stockage décentralisé

Bitcoin

• Un potentiel technologique et stratégique encore mal évalué par les entreprises, notamment européennes
• Une proposition de valeur qui ressort de manière évidente dans les systèmes en crise (Ukraine, Liban…), où le bitcoin est utilisé comme valeur refuge.
• Une volatilité encore importante, compte tenu de son historique limité.
• Une innovation technologique qui persiste : en perspective l’arrivée de stablecoins sur le réseau, permettant au Lightning Network de concurrencer les systèmes de paiement traditionnels.
• Un discours concernant son empreinte environnementale qui pourrait connaître une inversion : si les critiques ESG freinent encore son adoption par les entreprises, Bitcoin pourrait en réalité représenter un atout pour la transition énergétique, en tant que tampon économique pour l’énergie gaspillée, notamment dans les ENR.

Ethereum

• Demeure la blockchain programmable de référence, et son développement technique continue.
• Du point de vue opérationnel, la mise à jour « The Merge » a été un succès, avec une implémentation réussie sans aucun arrêt de l’infrastructure. De plus,  la nouvelle méthode de consensus (preuve d’enjeu) dote Ethereum d’un modèle perçu comme plus éco-compatible
• D’autres mises à jour seront nécessaires, pour assurer la maîtrise des risques dérivant du fonctionnement d’Ethereum.

Blockchains alternatives - Layer 1

• Le choix de la bonne infrastructure blockchain est une condition incontournable pour la réussite d’un projet crypto.
• Toutes les blockchains programmables alternatives à Ethereum ne se valent pas et plusieurs paramètres sont à prendre en compte (TVL, cybersécurité, adoption, scalabilité, décentralisation, etc.)
• Les blockchains alternatives ont majoritairement sous-performé en 2022 et un écosystème multi-chains semble de moins en moins probable.
• Ethereum, toujours dominant, est devenu le standard en tant que settlement layer pour les solutions de scalabilité en couche secondaire (rollups).   

Solutions de scalabilité - Layer 2

• Les rollups, solution de scalabilité construites sur Ethereum, revêtent une importance capitale pour tout projet crypto s’adressant au grand public.
• Deux catégories principales se démarquent : les Optimistic Rollups (OR) et les ZK-Rollups (ZKR). Les premiers sont en avance sur le marché, en vertu notamment de la croissance d’Arbitrum. Cependant, le potentiel des ZKR paraît grand compte tenu des fondamentaux technologiques sous-jacents.
• Le choix du meilleur rollup pour un projet crypto dépend des prérequis propres à chaque initiative.

Finance décentralisée (DeFi)

• Ses caractéristiques d'auto-conservation et de transparence lui ont permis d’être résiliente face aux événements tumultueux de 2022
• Face à la domination des stablecoins, les applicatifs DeFi recherchent une alternative incensurable et décentralisée. Deux stratégies sont possibles et aucune ne se dégage encore : l’hybridation croissante avec la finance traditionnelle ou le détachement complet de celle-ci.
• Encore de nombreux axes d’amélioration, par exemple en matière de cybersécurité des smart contracts. La DeFi demeure néanmoins l’une des plus intéressantes verticales à suivre dans l’écosystème crypto.

NFTs

• Les NFTs ont suivi la tendance du marché baissier. Néanmoins, ce contexte difficile permet de mieux identifier les projets à vraie valeur ajoutée.
• Différentes industries (luxe, gaming, etc.) continuent de se positionner sur ce marché et développent une réflexion stratégique autour de l’utilisation des NFTs.
• L’innovation technologique permet l’émergence de nouveaux cas d’usage, notamment en lien avec les identités numériques et les réseaux sociaux décentralisés.

Metaverses

• Tendance marketing disproportionnée en 2022 faisant pour la plupart abstraction de l'apport de valeur des technologies crypto et blockchain, en se limitant à la création de mondes virtuels.
• Des initiatives tirent cependant leurs épingles du jeu et laissent entrevoir de l’utilité, notamment en termes d’engagement client.
• Les enjeux des metaverses nécessitent un positionnement stratégique de long terme, à condition d’une prise de recul sur les limites et opportunités qu’impliquent ces technologies.

Stockage décentralisé

• Peut représenter une alternative au Cloud et aux bases de données centralisées, sur de nombreux cas d'usage, y compris sans lien direct avec les NFTs.
• Les technologies existantes manquent encore de maturité (notamment en matière de cybersécurité) et sont à date difficilement accessibles pour le grand public. Néanmoins le potentiel et les perspectives de développement sont prometteurs.
• Les entreprises peuvent commencer à appréhender ses enjeux et lancer des expérimentations dans ce domaine.

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