L'essentiel
Quels sont les moteurs réels de la croissance externe dans le BTP (Bâtiments Travaux Publics) ? Quels critères président aux décisions d’investissement ? Et comment les acteurs du secteur anticipent-ils les grandes mutations à venir ?
Envie d'en savoir plus sur les tendances fusions-acquisitions dans le secteur du BTP en France ? Téléchargez notre étude dès maintenant.
Pour répondre à ces questions, KPMG France a mené une enquête auprès de dirigeants de grands groupes et d’ETI du BTP, tous engagés dans une stratégie M&A active. L’étude s’appuie sur leurs retours d’expérience concrets et couvre une période d’observation de plusieurs années, de 2018 à 2025, illustrant les tendances et dynamiques du marché.
« Dans un marché du BTP de plus en plus atomisé, la dynamique des fusions-acquisitions répond avant tout à un besoin de survie et d’efficacité. La pression pour réduire les coûts, améliorer la durabilité des infrastructures et répondre aux attentes du secteur public pousse les petites entreprises à se regrouper. L’enjeu n’est plus seulement la croissance, mais la capacité à intégrer des expertises numériques et à renforcer la production interne pour limiter la dépendance à la sous-traitance. »
Des objectifs d’acquisition contrastés selon la taille d’entreprise
Dans un tissu économique très fragmenté, les stratégies d’acquisition varient fortement selon les profils :
Les grands groupes visent l’expansion internationale et les marchés porteurs, notamment dans les secteurs industriels de l’énergie, de l’ingénierie, des services à forte valeur ajoutée et des technologies numériques.
Les ETI cherchent à renforcer des expertises de niche ou à pénétrer de nouveaux territoires.
Les TPE/PME privilégient des rapprochements locaux, souvent motivés par des enjeux de transmission ou de pérennité.
Trois priorités guident les décisions d’investissement
Les acquisitions sont principalement motivées par :
À noter : l’acquisition de talents devient un critère de plus en plus structurant face aux tensions dans les ressources humaines.
« Les grands groupes et les entreprises de taille intermédiaire (ETI) du marché du BTP sont face à une croisée des chemins, avec une nécessité croissante de réaliser des économies d'échelle. Pour celles-ci, la croissance externe est un accélérateur de la création de valeur. Plus que dans d'autres secteurs, les opérations doivent être pensées en termes de cultures communes, de gestion des affaires et des hommes, ce qui se traduit généralement par un besoin accru de due diligence et de contacts en amont des processus. »
ESG, digital, IA : des critères encore émergents, mais décisifs
Bien que perçus comme stratégiques, les enjeux ESG et technologiques restent secondaires dans la sélection des cibles. Pourtant, la moitié des dirigeants estiment que le développement durable deviendra un levier d’attractivité majeur dans les années à venir.
L’intelligence artificielle, encore marginale dans les deals, commence à structurer les réflexions M&A de moyen terme.
De la transaction à la transformation : réussir son intégration
L’étude met en évidence plusieurs facteurs clés de succès :
- Anticiper l’intégration dès la due diligence
- Évaluer la compatibilité culturelle des entités
- Sécuriser les fonctions clés, notamment les systèmes IT, la cybersécurité et les processus liés aux activités d’ingénierie et de gestion de projet
Un constat s’impose : les synergies humaines et organisationnelles priment sur les logiques purement financières. Sans alignement culturel ni accompagnement post-deal structuré, la création de valeur reste difficilement atteignable.
Comment KPMG peut vous accompagner
Dans un environnement BTP en mutation, les opérations de croissance externe ne s’improvisent pas. Elles requièrent une approche structurée, capable de conjuguer performance financière, maîtrise des risques opérationnels, intégration de technologies industrielles, et cohérence stratégique dans un contexte économique exigeant.
Chez KPMG, nous mobilisons des expertises pluridisciplinaires pour vous accompagner à chaque étape du processus M&A :
Notre approche vise un objectif simple : faire du deal un levier de performance durable.
Si vous souhaitez en savoir plus, contactez nos équipes.
Contacts :
