L’analyse des perspectives économiques européennes pour 2026 explore les stratégies permettant à l’Europe de répondre à la demande croissante en terres rares, évalue l’incidence durable des coûts énergétiques élevés sur sa compétitivité et examine comment l’augmentation des dépenses militaires et d’infrastructures pourrait redessiner l’horizon économique du continent.
Le rapport examine les prévisions 2026 et, en particulier, les perspectives de croissance, les échanges commerciaux et les politiques budgétaires. Il analyse l'évolution de la consommation des ménages, des prix et des taux d'intérêt.
Décembre 2025
La zone euro devrait enregistrer une croissance modérée de son PIB, principalement soutenue par la consommation des ménages. L’investissement global devrait connaître une accélération en 2027, portée par l’augmentation des dépenses publiques en matière de défense et d’infrastructures. Parallèlement, la BCE devrait maintenir ses taux, tandis que l’inflation resterait proche de l’objectif de 2 %.
La croissance économique sera principalement tirée par l’augmentation des dépenses des ménages. Le marché du travail demeure robuste : la dynamique de l’emploi dans le sud de l’Europe compense le ralentissement observé dans les économies du nord et de l’est. Une progression significative des salaires réels est anticipée, soutenant le pouvoir d’achat sur les deux prochaines années.
Toutefois, un niveau d’incertitude élevé – en particulier en France – continue de peser sur la confiance des consommateurs. Les intentions d’épargne restent fortes, une majorité exprimant le souhait de renforcer leurs réserves, ce qui limite les perspectives d’accélération de la consommation en 2026.
L’inflation en Europe revient vers sa cible, dissipant les inquiétudes des décideurs et marquant la fin du cycle actuel de réduction des taux. Dans la zone euro, elle devrait reculer à 1,6 % en 2026, sous l’objectif de 2 %, en raison d’effets de base liés à l’énergie. La BCE ne devrait pas réagir, considérant cette baisse comme temporaire et maintenant un seuil élevé pour toute nouvelle réduction.
Les contraintes de capacité freinent l’absorption des fonds publics, ce qui devrait maintenir une politique budgétaire globalement neutre en Europe en 2026. La consolidation engagée en Italie et en France compensera les politiques plus expansionnistes observées ailleurs, notamment en Allemagne.
En 2027, on anticipe une orientation budgétaire plus souple, portée par la montée en puissance des dépenses allemandes en matière de défense et d’infrastructures. L’Italie devrait sortir de la procédure de déficit excessif, ouvrant la voie à un assouplissement budgétaire et à un possible relèvement des dépenses militaires afin de converger vers les objectifs fixés par l’OTAN.
Croissance modérée du PIB, soutenue par la consommation
La zone euro devrait enregistrer une croissance modérée de son PIB, principalement soutenue par la consommation des ménages. L’investissement global devrait connaître une accélération en 2027, portée par l’augmentation des dépenses publiques en matière de défense et d’infrastructures. Parallèlement, la BCE devrait maintenir ses taux, tandis que l’inflation resterait proche de l’objectif de 2 %.
La consommation des ménages : pilier de la croissance en 2026
La croissance économique sera principalement tirée par l’augmentation des dépenses des ménages. Le marché du travail demeure robuste : la dynamique de l’emploi dans le sud de l’Europe compense le ralentissement observé dans les économies du nord et de l’est. Une progression significative des salaires réels est anticipée, soutenant le pouvoir d’achat sur les deux prochaines années.
Toutefois, un niveau d’incertitude élevé – en particulier en France – continue de peser sur la confiance des consommateurs. Les intentions d’épargne restent fortes, une majorité exprimant le souhait de renforcer leurs réserves, ce qui limite les perspectives d’accélération de la consommation en 2026.
Inflation modérée : fin du cycle de baisse des taux
L’inflation en Europe revient vers sa cible, dissipant les inquiétudes des décideurs et marquant la fin du cycle actuel de réduction des taux. Dans la zone euro, elle devrait reculer à 1,6 % en 2026, sous l’objectif de 2 %, en raison d’effets de base liés à l’énergie. La BCE ne devrait pas réagir, considérant cette baisse comme temporaire et maintenant un seuil élevé pour toute nouvelle réduction.
Une politique budgétaire globalement neutre en 2026 ?
Les contraintes de capacité freinent l’absorption des fonds publics, ce qui devrait maintenir une politique budgétaire globalement neutre en Europe en 2026. La consolidation engagée en Italie et en France compensera les politiques plus expansionnistes observées ailleurs, notamment en Allemagne.
En 2027, on anticipe une orientation budgétaire plus souple, portée par la montée en puissance des dépenses allemandes en matière de défense et d’infrastructures. L’Italie devrait sortir de la procédure de déficit excessif, ouvrant la voie à un assouplissement budgétaire et à un possible relèvement des dépenses militaires afin de converger vers les objectifs fixés par l’OTAN.
