Pulse of Private Equity Q3 2025

En el tercer trimestre de 2025, la inversión global en capital privado alcanzó 537,1 mil millones de dólares, mientras que el volumen de operaciones aumentó de 3.769 transacciones en el segundo trimestre a 4.062 en el tercero. Estados Unidos lideró la actividad, concentrando más de la mitad del total global.

El KPMG Pulse de capital privado ofrece un análisis detallado de las tendencias e inversiones globales en capital privado, recopiladas mediante nuestra metodología diseñada para abarcar todos los aspectos significativos de las principales operaciones de PE. En este informe, profundizamos en los factores que afectan al mercado, los movimientos de capital y las perspectivas específicas por sector que configuran la actividad de capital privado en el contexto económico actual.

Pulse of Private Equity Q3 2025

Edición del tercer trimestre de 2025 de Pulse of Private Equity, que analiza a nivel global la actividad en este sector.

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Datos clave del Q3´FY25

El mercado global de capital privado registró 1,5 billones de dólares en inversión durante los tres primeros trimestres de 2025, incluyendo 537 mil millones en el Q3’25.

América atrajo la mayor parte de la inversión en PE durante el trimestre (322,9 mil millones de dólares), con EE. UU. representando 300,1 mil millones de este total.

La región EMA ocupó el segundo lugar, con 178,3 mil millones en inversión en PE.

La infraestructura ha sido un sector especialmente sólido este año, atrayendo 126,3 mil millones de inversión.

Los inversores de PE han incrementado rápidamente su enfoque en proyectos de infraestructura vinculados al espacio de IA, además de en el sector energético para impulsar futuros desarrollos de IA.

José González-Aller Del Castillo

Socio responsable de Private Equity

KPMG en España

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Las megatransacciones mantienen a flote el mercado global de capital privado a pesar de la caída en el volumen de operaciones

La inversión global en PE alcanzó 537 mil millones de dólares en el Q3’25, algo superior a los 512 mil millones del Q3’24, a pesar de una desaceleración significativa en la actividad de operaciones; el Q3’25 registró solo 4.062 transacciones frente a 5.070 en el Q3’24.

El valor elevado de las operaciones refleja el creciente enfoque de los inversores de PE en transacciones grandes y de alta calidad. Tras tres trimestres, la inversión global en PE se sitúa en 1,5 billones de dólares en 2025, bien posicionada para superar los niveles de inversión observados en los últimos tres años.

Fuera de las megatransacciones, la cautela sigue siendo un tema clave para los inversores de capital privado

Aunque la inversión global en capital privado ha sido visiblemente sólida este trimestre, una gran parte de esta inversión total ha estado impulsada por un pequeño número de megadeals muy grandes. Más allá de esas operaciones, la realidad es que los inversores de capital privado continúan siendo bastante cautelosos: solo persiguen los activos de mayor calidad, donde tienen la convicción de que podrán alcanzar los rendimientos deseados.

La fuerte caída en el volumen de operaciones entre el tercer trimestre de 2024 y el tercer trimestre de 2025 en las tres jurisdicciones clave pone de relieve el impacto de las tensiones geopolíticas y las incertidumbres comerciales en la realización de acuerdos en general, con muchos inversores de capital privado conteniéndose de realizar operaciones a gran escala mientras persisten ciertas incertidumbres.
De manera similar, a pesar de algunos focos de inversiones extremadamente sólidas, el mercado de capital privado en su conjunto aún no se ha recuperado completamente. Si bien el aumento de la convicción de los inversores es prometedor, el mercado necesita ver más actividad —y salidas— antes de poder considerarse nuevamente saludable y activo.

La diversificación geográfica se vuelve clave en el nuevo orden mundial

Las operaciones de capital privado con participación transfronteriza han sido sólidas en 2025, aportando un valor de $750 mil millones en 4.849 transacciones hasta finales del tercer trimestre, muy por encima de los resultados de 2024 y apenas por debajo del ritmo necesario para igualar el máximo de $1,1 billones alcanzado en 2021. La fuerte contribución de los inversores globales de PE probablemente refleja varios factores, entre ellos la búsqueda de activos de alta calidad y resilientes dondequiera que se encuentren.

La creciente polarización geográfica, la tendencia hacia la desglobalización de las economías y el aumento del enfoque en la construcción de industrias nacionales también han generado la creencia de que, para vender en mercados domésticos, las empresas necesitan contar con activos locales. Esto ha llevado a algunos inversores de PE a diversificar sus inversiones y la base de proveedores de sus compañías en cartera para acercarse más a los mercados objetivo

Tendencias a tener en cuenta en el Q4'25

De cara al cuarto trimestre de 2025 y más allá, se espera que la actividad del mercado de capital privado mejore, impulsada por condiciones macroeconómicas favorables, como la disminución de las tasas de interés. La reapertura de los mercados de IPO en EE. UU. y Asia también debería contribuir, ofreciendo vías de salida paralelas para algunos activos mantenidos durante largo tiempo. No obstante, no se prevé que el entorno de desinversión cambie de la noche a la mañana, dado el gran volumen de capital actualmente inmovilizado en el mercado.

A nivel sectorial, se espera que la inteligencia artificial impulse una cantidad significativa de inversión de capital privado en los próximos trimestres, ya que los inversores buscan posicionarse en este espacio, principalmente en el ámbito de la infraestructura de IA. El aumento de la inversión gubernamental en áreas como defensa, infraestructura y autonomía tecnológica también debería fomentar la inversión de PE en estos sectores, aunque esta tendencia podría tardar en materializarse.