En el segundo trimestre de 2025 las operaciones anunciadas de Private Equity (PE) a nivel mundial ascendieron a 363.700 millones de dólares, aunque el volumen de operaciones ha caído de 4.527 operaciones a nivel mundial en el Q1’2025 a 3.769 en el segundo trimestre de 2025. Estados Unidos registra una inversión en capital riesgo de 202.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, más de la mitad del total mundial.
Pulse of Private Equity Q2 2025
Edición del segundo trimestre de 2025 de Pulse of Private Equity, que analiza a nivel global la actividad en este sector.
Los inversores de capital riesgo se mantienen cautelosos ante la falta de claridad comercial
La actividad de inversión de capital privado fue algo moderada en el segundo trimestre de 2025, con una inversión propuesta de 363.700 millones de dólares en 3.769 operaciones, lo que supone un descenso con respecto a los 505.300 millones de dólares en 4.527 operaciones del primer trimestre de 2025. La incertidumbre persistente en torno a los aranceles, el comercio mundial y las cadenas de suministro hizo que muchos inversores de capital privado se mostraran reticentes a firmar acuerdos, a pesar del volumen sostenido de actividad, especialmente en Estados Unidos.
La actividad global de capital privado se ralentiza en el segundo trimestre de 2025 a pesar de las megatransacciones en EE. UU.
En el segundo trimestre de 2025, Estados Unidos fue sede de las tres mayores operaciones de Private Equity a nivel mundial. A la cabeza del trimestre se situó la propuesta de Blackstone Infrastructure Partners de adquirir TXNM Energy, la mayor empresa eléctrica de Nuevo México, por 11.500 millones de dólares. La segunda operación más importante fue la propuesta de adquisición por parte de Thoma Bravo de partes de Boeing Digital Aviation Solutions por 10.500 millones de dólares. Completando el podio se situó la oferta de 3G Capital por 9.400 millones de dólares para privatizar Skechers USA, lo que supuso el fin de los 26 años de cotización en bolsa de la empresa.
A pesar de estas operaciones destacadas, la inversión global en capital privado se redujo drásticamente en todas las regiones entre el primer y el segundo trimestre de 2025. En América, la inversión cayó de 319.800 millones de dólares a 213.900 millones, mientras que en Europa descendió de 136.600 millones a 117.400 millones. Asia experimentó el descenso más pronunciado, con una inversión que pasó de 36.200 millones de dólares a 20.850 millones en el trimestre.
El volumen de operaciones siguió una tendencia a la baja similar. En América se registró una caída hasta las 1.771 operaciones, frente a las 2.260 del primer trimestre; en EMEA se registraron 1.669 operaciones, frente a las 1.850; y en ASPAC se registraron 220 operaciones, frente a las 282. La disminución tanto del valor como del volumen de las operaciones refleja una postura más cautelosa entre los inversores de Private Equity, muchos de los cuales están adoptando una actitud de espera ante la actual incertidumbre económica y geopolítica.
De la globalización hacia la regionalización
Dadas las tensiones geopolíticas actuales, las incertidumbres arancelarias y las preocupaciones sobre la cadena de suministro, las operaciones de capital riesgo han pasado de tener un enfoque global a uno más regional, y los inversores PE se centran cada vez más en empresas orientadas a los mercados nacionales o regionales con el fin de controlar y gestionar mejor los riesgos comerciales. Áreas como la sanidad, la biotecnología y otros sectores con un enfoque predominantemente regional experimentaron un sólido impulso durante el segundo trimestre de 2025, mientras que industrias como la automoción y la manufactura vieron cómo el interés del capital riesgo se reducía debido a sus dependencias transfronterizas y su exposición a los aranceles. Aunque los inversores de Private Equity no rehuyeron por completo los activos globales durante el trimestre, redujeron significativamente su enfoque a solo los activos de mayor valor.
Tendencias a tener en cuenta en el Q3'25
- Se espera que los inversores de Private Equity de todo el mundo sigan siendo selectivamente optimistas, centrándose en activos de alta calidad, sectores resistentes como la infraestructura de inteligencia artificial y la energía, y empresas con una sólida posición en el mercado nacional.
- En el ámbito de la IA, es probable que tanto los centros de datos como las infraestructuras de conexión relacionadas susciten un gran interés durante el resto del año, sobre todo teniendo en cuenta el carácter regional de muchas de estas inversiones.
- Es probable que el ligero repunte de la actividad de salida de Private Equity continúe durante el próximo trimestre o los dos siguientes, en algunos casos debido a situaciones de venta forzosa, ya que los fondos de capital riesgo se enfrentan a una presión cada vez mayor para devolver el capital a sus inversores.
- La mejora del valor de las salidas a bolsa será un aspecto a tener en cuenta, ya que hay muchas esperanzas de que el mercado de salidas a bolsa siga mejorando. Dada la reactivación de la actividad de salidas a bolsa en Estados Unidos, aunque la ventana no esté completamente abierta, es probable que se produzca un aumento de las salidas de doble vía durante el resto del año.
Pulse of Private Equity Q2 2025
Edición del segundo trimestre de 2025 de Pulse of Private Equity, que analiza a nivel global la actividad en este sector.
