Permanecen sin resolver incertidumbres políticas del trimestre pasado; por ejemplo, el potencial conflicto entre Estados Unidos e Irán, la disputa comercial entre Estados Unidos y China y las negociaciones del Brexit. De ellas, es la guerra comercial entre China y Estados Unidos la que sigue suponiendo uno de los mayores riesgos para la economía global. Los anuncios de nuevos aranceles en el tercer trimestre de 2019 agravaron la incertidumbre.

Las medidas puestas en marcha por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se están dirigiendo asimismo contra otras economías, como la UE. Como respuesta al anuncio mutuo de imposición de nuevos aranceles, ambas partes empezaron a incrementar las tasas en una serie de productos, lo que puede llevar a un agravamiento de la situación.

Simultáneamente, en la UE se ha celebrado la cumbre de Brexit sin haberse concretado aún el acuerdo de salida del Reino Unido. Como resultado de estas novedades y las bajas tasas de inflación, bancos centrales de todo el mundo han seguido rebajando los tipos de interés en los últimos tres meses. La Reserva Federal decidió suspender su estricta política monetaria y rebajar también los tipos de interés. Estas situaciones han afectado asimismo a los tipos de cambio.

En esta nueva edición de la Newsletter Internacional de Valoraciones de KPMG, que vamos a titular «Quarterly Brief» a partir de ahora, compartimos nuestras conclusiones sobre la conversión de moneda en la valoración de empresas, además de una actualización sobre datos recientes del mercado de capitales:

• Principales resultados bursátiles: Los mercados emergentes caen de manera significativa en el 3T de 2019
• Múltiplos de EURO STOXX 600 por sector: TI domina en el 3T pero experimenta una pérdida significativa en el periodo trimestral
• Tipos vigentes libres de riesgo para las principales monedas: los tipos de interés siguen cayendo
• Primas de riesgo país y previsiones de inflación recientes para los países BRIC: han aumentado tanto las expectativas de crecimiento a corto plazo como la prima de riesgo para China