La actividad global de M&A está recuperando impulso. El flujo de operaciones vuelve a reforzarse y las condiciones de financiación se han estabilizado, lo que está impulsando una nueva etapa de actuación sobre las carteras. No obstante, esta recuperación se produce en un entorno sustancialmente más complejo, marcado por la fragmentación geopolítica, una elevada volatilidad regulatoria, cambios en las políticas fiscales y una aceleración del desarrollo tecnológico.
No se trata de un ciclo de recuperación convencional. Refleja una recalibración estructural de la forma en que se construyen, se segregan y se gobiernan las carteras, en la que la disciplina en la ejecución adquiere un peso tan decisivo como la propia visión estratégica.
En este contexto, los carve-outs pasan a ocupar una posición central en la estrategia de cartera, y la capacidad de ejecución emerge como una ventaja institucional determinante.
Crecimiento con disciplina en un nuevo ciclo de M&A
Se espera que el volumen de transacciones aumente en 2026, pero este ciclo viene definido más por la selectividad que por el dinamismo excesivo. La mayoría de los participantes prevé cerrar entre tres y diez operaciones, con un tamaño medio de las transacciones que seguirá concentrándose por debajo de los 1.000 millones de dólares.
La actividad se está reforzando de forma desigual entre regiones. Las organizaciones con sede en Estados Unidos anticipan los mayores volúmenes de operaciones, apoyadas en unos mercados de capitales y unas infraestructuras transaccionales comparativamente más resilientes. EMEA y APAC continúan mostrando actividad, aunque con un enfoque más prudente, lo que refuerza la idea de un mercado a distintas velocidades, más que de una recuperación sincronizada
La estrategia marca el rumbo de las operaciones
La actividad de M&A en 2026 se apoya en prioridades estratégicas claras, con las organizaciones concentrando capital en aquellas áreas que ofrecen una ventaja sostenible y refuerzan su posicionamiento a largo plazo. La expansión hacia nuevos mercados y el fortalecimiento de los negocios core figuran entre las principales motivaciones, junto con la adquisición de capacidades tecnológicas y talento.
Estos impulsores ponen de manifiesto que las operaciones se están utilizando para afinar el posicionamiento estratégico y consolidar ventajas duraderas, y no simplemente como una vía para ganar tamaño o escala.
2026: el año del carve out
La revisión de las carteras se está acelerando. La mitad de los encuestados espera un crecimiento moderado o significativo de la actividad de carve‑outs en los próximos 12 a 24 meses, y solo un 6 % anticipa un descenso. Lo que antes se consideraba principalmente una herramienta táctica de desinversión está evolucionando hacia un mecanismo estructural clave en la estrategia de cartera. La separación de negocios se utiliza cada vez más para simplificar los modelos operativos, liberar capital para su reinversión y reforzar el foco estratégico.
A medida que esta actividad se intensifica, las diferencias en gobernanza, preparación operativa y disciplina en la ejecución se hacen más visibles y, a la vez, cada vez más determinantes.
La IA se consolida como infraestructura y redefine la ejecución y la ventaja competitiva
La adopción de la inteligencia artificial a lo largo de todo el ciclo de M&A ha superado la fase de experimentación para consolidarse como una infraestructura clave. En ámbitos como la inteligencia competitiva y el análisis de mercado —uno de los principales casos de uso—, el 66 % de las organizaciones afirma haber logrado al menos mejoras iniciales de eficiencia gracias a la IA generativa. No obstante, la mayoría de estos avances sigue siendo incremental, más que verdaderamente transformador, y menos de una de cada cuatro organizaciones declara mejoras de eficiencia significativas.
La adopción continúa concentrándose en las fases iniciales del ciclo de la operación, donde la IA apoya los procesos de cribado, análisis de mercado e identificación de riesgos. A medida que se amplía la capacidad analítica, la asimetría de la información se reduce, sacando a la luz las brechas de ejecución en etapas más tempranas del proceso.
Con una integración más profunda de la IA en ámbitos como la valoración, la due diligence y la planificación post‑deal, están cambiando las bases de la ventaja competitiva. La velocidad, por sí sola, puede dejar de ser el factor determinante; gana peso la convicción a largo plazo: la capacidad de comprometer capital con mayor confianza gracias a una identificación temprana de riesgos, modelos más rigurosos y una alineación más estrecha con los planes de creación de valor.
Cinco fuerzas estructurales que están reconfigurando el M&A en 2026
Sobre el estudio
El Global M&A Outlook 2026 se basa en una encuesta realizada a 700 altos directivos responsables de la toma de decisiones en M&A, en 20 países y jurisdicciones, que abarca tanto corporaciones como entidades de private equity de diez sectores, llevada a cabo en enero de 2026.
