中国经济展望

疫情管控措施取消后，消费者生活和企业经营恢复正常，正在推动中国内地经济复苏。据毕马威中国经济学家预测，2023年国内生产总值将增长5.7%，略高于官方预测（即5%左右）。4月份公布的一季度增长数据显著高于预期，一定程度上支撑了我们的预测。尽管如此，中国经济在未来一年面临挑战，有可能拖累经济复苏步伐。

近期GDP增长较快，很大程度上是受国内消费强劲反弹推动。在经历了三年疫情管控后，消费者信心已经恢复。出口是近期经济增长的重要驱动力（3月份出口增长14.8%），对一季度经济强劲开局功不可没。 

出口保持韧性，原因之一是中国出口结构发生了转变：中国加大了向东盟和中东等高增长地区的出口，降低了对欧美等经济体的依赖。然而，受全球经济降温影响，中国的出口增速可能在2023年下半年放缓。

另一个不利因素可能是中国房地产市场。尽管与2022年的低迷行情相比，市场有所改善，但近几个月来势头有所减弱。考虑到房地产市场对中国GDP增长贡献之大，如果持续疲软下去，这或将成为一大问题。此外，地缘政治紧张等外部挑战今年可能拖累全球经济，例如久拖未决的俄乌冲突。

边境重新开放后，香港经济开始反弹。毕马威预测香港经济2023年将增长2.7%。与中国内地一样，香港也受益于疫情管控取消，旅游业的复苏就是证明。尽管尚未重返疫情前水平，但入境游客人数已大幅恢复，而且有望继续保持升势。

香港为中国内地扮演着主要金融中心的角色，其经济前景与此息息相关。对于渴望探索中国市场的外国企业以及渴望走向世界的中国企业，香港是重要的投资和贸易渠道。随着内地经济未来一年逐步复苏，香港将从中受益。

中央政府明确表示继续支持香港巩固国际金融中心地位，扮演国家的金融中心。去年10月的中国共产党二十大报告重申了这一承诺。 

从实际政策上看，各类跨境投资计划不断升级，即是中央政府支持香港金融业的明证。自2014年以来已有沪港通和深港通、债券通和跨境理财通等互联互通计划推出，利率互换通于今年5月启动，进一步加深内地和香港金融市场之间的联系。 

香港作为国家金融中心，可以发挥重要作用，推动人民币国际化是其中之一。香港是全球最大的离岸人民币业务中心，占人民币国际支付交易的73%。由于人民币未来预计将在中国的贸易和金融领域发挥更大的作用，这将为香港金融业的发展和增长提供更多机遇。 

近年来人民币的国际使用率显著增长（尤其是在全球贸易中）。根据渣打人民币环球指数，2022年人民币的国际使用增长了26%（1）。这一势头有望持续下去。例如，今年2月，中国和巴西央行签署备忘录，拟在巴西建立人民币清算机制，这将促进人民币在两国跨境交易中的使用。中国是全球最大的出口国，正计划利用这一领先地位，提升人民币在贸易结算中的使用。 

然而，在经历了头10年的强劲增长期后，人民币近期在金融投资方面的增长相当稳定。香港银行业希望人民币在筹资、贷款和投资方面的使用率提高。香港拥有为港元和多种全球货币提供类似服务的经验，基础设施和专业知识相当完善。 

然而，值得注意的是，中央政府当前的首要任务是权衡经济增长与国家安全。如果当局可以进一步清晰在金融服务领域人民币国际化的路线图，将为香港银行业提供更明确的指引，还将有助于增强全球投资者在港投资的信心。 

展望未来，我们有理由对中国内地和香港经济持续改善充满信心。鉴于两地经济目前仍在从疫情的影响中复苏，而且未来一年面临诸多外部经济挑战，现在过于乐观可能还为时过早。但是，香港旅客人数回升，其他行业也在反弹，势必将提振本地经济，增强发展信心，而香港在中国金融体系中扮演的独特角色，也将助力香港经济2023年及以后持续复苏。 

蔡伟
首席战略官
毕马威中国
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