Prehľad private equity prostredia
Spoločnosti začínajú byť pre private equity atraktívne pri minimálnej investícii 1 – 5 miliónov eur
Aktuálne zloženie portfólií PE je založené na dominantnej účasti technológií a nehnuteľností. Môžeme skonštatovať, že regionálne PE často vyvažujú vyššie riziko technologických investícií prostredníctvom podielu v nehnuteľnostiach. Takmer polovica oslovených investorov začína zvažovať investície do firiem pri minimálnej hodnote equity ticketu 1 – 5 miliónov eur. Pričom viac ako tretina respondentov uviedla minimálnu veľkosť investície vo výške 10 miliónov eur, čo ale výrazne znižuje počet možných akvizičných cieľov zo Slovenska a Česka.
Investície
Nezhoda na cene je hlavným dôvodom na neuzatvorenie transakcie
Investori v regióne majú záujem najmä o kúpu majoritného podielu v cieľových firmách. Väčšina respondentov uviedla, že akvirovaným spoločnostiam otvárajú prístup k rastovému kapitálu. Ako hlavnú motiváciu M&A transakcií aktuálne vidia najmä riešenie otázky nástupníctva. Nezhoda na cene a podmienkach sú podľa väčšiny (80 %) respondentov hlavnými dôvodmi, pre ktoré nedôjde k uzavretiu transakcie.
Pre zaručenie hladkého priebehu transakcie je otvorená komunikácia na prvom mieste. Obom stranám vždy odporúčame mať hlavné podmienky transakcie dohodnuté už v úvodných fázach vo forme term-sheetu, na ktorý sa dá neskôr odvolať a tak zmierniť najčastejšie riziko pre neuzatvorenie transakcií.
Získavanie kapitálu
Tri štvrtiny (75%) investorov využívajú kombináciu equity a dlhu na financovanie transakcií
Pri financovaní transakcií respondenti najčastejšie využívajú kombináciu vlastných zdrojov a dlhového financovania. V dôsledku rastu úrokových sadzieb 79 % respondentov očakáva, že dlhové financovanie bude ťažšie dostupné, avšak nemalo by to tvoriť výraznú prekážku pri investovaní. Z pohľadu výšky dlhového financovania 65 % respondentov uviedlo, že dlhovým financovaním financujú viac ako 30 % z hodnoty transakcie, pre čo banky zväčša vyžadujú podkladové aktíva ako zábezpeku.
Exit investícií
Regionálne spoločnosti kupujú najmä (96 %) záujemcovia z Európy
Takmer všetci (95 %) oslovení profesionáli očakávajú priemernú ročnú návratnosť investície nad 10 %, čo je spojené s vyššou rizikovosťou stredoeurópskeho regiónu v porovnaní so západnou Európou. Väčšina private equity historicky exitovala investíciu v prvom rade predajom svojich podielov predovšetkým strategickým hráčom, ktorí pochádzajú hlavne z Európy. Ako druhý najčastejší typ uviedli predaj inému akcionárovi, čo je najjednoduchší spôsob exitu, avšak nemusí priniesť najvyšší potenciálny výnos pre investora.
Investori požadujú relatívne vysokú návratnosť, čo je prirodzené, lebo aj rizikovosť je na našom trhu kvôli charakteru investičných príležitostí vyššia. Na našom lokálnom trhu sú firmy, do ktorých sa investuje, menšie a menej diverzifikované, čo prirodzene zvyšuje väčšie riziko. Taktiež prostredie trhu je viac rizikové ako povedzme v Nemecku alebo USA. Za toto všetko chcú investori kompenzáciu a hľadajú vyššiu návratnosť.
Očakávaný vývoj
Medzi profesionálmi pretrváva optimizmus ohľadom počtu transakcií v roku 2023
Viac ako dve tretiny (70 %) opýtaných očakávajú, že v roku 2023 prebehne rovnaký alebo vyšší počet úspešne uzatvorených transakcií v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Väčšina z respondentov taktiež očakáva, že na trhu budú prevládať predaje distressed aktív. Až 80 % za kľúčovú tému investovania v roku 2023 označilo infláciu.
Rok 2022 bol z pohľadu počtu transakcií ďalším silným rokom. V našom regióne boli najviac zastúpené realitné a industriálne transakcie, do ktorých investovali zväčša regionálne fondy rizikového kapitálu.
Private Equity 2023: Príde po rekorde zlom?
Prieskum o private equity prostredi na Slovensku a v Českej republike
Download PDF (746 KB) ⤓
O prieskume
Pilotný KPMG prieskum o private equity (PE) prostredí na Slovensku a v Českej republike prebiehal v januári 2023 a o svoje názory sa podelili predstaviteľov 20 private equity spoločností zo Slovenska a Českej republiky.
Autori článku
Marc Leubner, Associate Partner, Deal Advisory
Miroslav Talian, Director, Corporate Finance
Karol Balco, Director, Valuation and Financial modeling
Jan Súkup, Manager, Deal Advisory
Radovan Grill, Analyst, Deal Advisory
