Por: Ignacio García de Presno, Socio Líder de Deal Advisory & Strategy, y Marcos Martínez, Socio de Asesoría en Transacciones de KPMG México
Al final del tercer trimestre de 2025, el volumen global de operaciones de capital privado (PE, por sus siglas en inglés) era de USD 1,500 millones, en camino de alcanzar un máximo de cuatro años, si la inversión se mantiene estable para el final del año. Los montos de inversión son relevantes, sobre todo si se observa el significativo descenso en el volumen de operaciones: de 15,083 (Q1-Q3 2024) a 13,574 en los tres primeros trimestres de 2025, de acuerdo con el más reciente análisis trimestral sobre la actividad de capital privado que realiza KPMG.[1]
El estudio del trimestre anterior (Q2) había registrado un retroceso en la inversión de PE, afectada por tensiones geopolíticas e incertidumbres relacionadas con los aranceles. A pesar de ello, en el tercer trimestre de 2025 la inversión global en PE alcanzó los USD 537,100 millones. El importe de las inversiones se vio favorecido significativamente por tres grandes transacciones en EE.UU.: Electronic Arts (USD 54,600 millones), Air Lease (USD 28,200 millones) y Dayforce (12,400 millones), y es importante tener en cuenta que observar los resultados globales del trimestre sin estos acuerdos excepcionales sugiere un panorama menos optimista.
La región de las Américas[2] atrajo la mayor parte de la inversión en PE durante el trimestre (USD 322,900 millones), las cuales se concentraron principalmente en EE.UU. (USD 300,200 de este total). El valor de las transacciones de PE demuestra que todavía existe una cantidad significativa de capital disponible para transacciones de alta calidad, y que los inversionistas siguen dispuestos a destinar recursos en activos de primer nivel, tales como: electrónica, aeronáutica, software, pensiones y seguros, infraestructura y transporte, o energía Sin embargo, la continua desaceleración en el volumen de transacciones pone de manifiesto las incertidumbres generalizadas que mantienen cautelosos al público inversionista, incluyendo tensiones geopolíticas y comerciales, así como la necesidad de mejorar el volumen de salidas para revitalizar el ecosistema de capital privado.
Tras caer a un mínimo de siete trimestres (USD 7,900 millones en el segundo trimestre de 2025), por la incertidumbre generada por los aranceles, la inversión en Canadá tuvo una recuperación para alcanzar USD 16,300 millones en el tercer trimestre. Durante este periodo, los inversionistas mostraron mayor convicción para concretar acuerdos, especialmente operaciones de gran tamaño. Esta confianza también impulsó la disposición de vendedores a llevar activos al mercado, reflejando expectativas de obtener valor razonable.
Por su parte, las acciones de Canadá han contribuido a este entorno más favorable, mostrando un compromiso creciente para alinear a las partes interesadas y fomentar inversiones en infraestructura y energía. Estas iniciativas podrían impulsar un aumento sostenido en la inversión de PE.
En el caso de los países de América Latina, la incertidumbre es persistente. Las tensiones geopolíticas y las afectaciones por los aranceles continúan impactando la actividad en la región, especialmente en países como Brasil y México, los cuales tienen grandes volúmenes de exportación hacia EE.UU.
Más allá de los grandes acuerdos, los inversionistas en capital privado siguen mostrando cautela: solo buscan los activos de mayor calidad para asegurar sus expectativas de rendimiento. La caída en el volumen de transacciones entre el tercer trimestre de 2024 y el mismo periodo de 2025 a nivel global evidencia el impacto de las tensiones geopolíticas y la incertidumbre comercial en la negociación de acuerdos en general. De manera similar, a pesar de que las inversiones en PE han sido robustas en cuanto a los montos de operación, el mercado de capital privado en su conjunto aún no se ha recuperado del todo.
Finalmente, de cara al cuarto trimestre de 2025 y hacia el futuro, se espera que la actividad del mercado de PE mejore, impulsada tanto por la mejora de las condiciones macroeconómicas, como por la baja de las tasas de interés.
A nivel regional, existen expectativas de que las innovaciones tecnológicas, como en inteligencia artificial (IA), impulsen una cantidad significativa de inversión en PE en los próximos trimestres, ya que los inversionistas buscan abrirse camino en este sector, principalmente en el área de infraestructura de IA. Asimismo, se espera que el aumento de la inversión de los gobiernos en áreas como defensa, infraestructura y autonomía tecnológica también fomente la inversión, aunque podría tardar un tiempo en materializarse esta tendencia.
Anexo 1
Operaciones de capital privado Q3 2025 (en millones de dólares estadounidenses)
Región | Número de transacciones | Monto |
Global | 4,062 | 537,100 |
Américas | 1,977 | 322,900 |
EE.UU. | 1,791 | 300,200 |
Europa, Medio Oriente y África | 1,736 | 178,300 |
Asia-Pacífico | 253 | 30,600 |
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