En la edición de este trimestre, el equipo de PE de KPMG profundiza en los factores que influyen en el mercado, los movimientos de capital y los conocimientos específicos del sector que configuran su actividad en el clima económico actual.
Examinamos diversas tendencias globales y regionales, proporcionando un enfoque perspicaz sobre la actividad de PE en el Reino Unido, donde durante este periodo se observó una inversión de USD 36,800 millones, un aumento significativo en comparación con los USD 24,800 millones en acuerdos durante el primer trimestre de 2025.
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Análisis trimestral sobre la actividad global de capital privado
Lo más destacado
- Durante el segundo trimestre de 2025, la inversión global en PE ascendió a USD 363,700 millones
- El volumen de operaciones disminuyó de 4,527 a 3,769 acuerdos a nivel mundial
- Estados Unidos (EE.UU.) registró una inversión de USD 202,000 mil millones, más de la mitad del total mundial
Hallazgos relevantes en el Reino Unido
El Reino Unido sigue siendo el mercado de PE más grande de Europa, y generalmente representa entre 25% y 30% del valor total de los acuerdos en toda la región.
- La tecnología financiera atrajo una gran atención, convirtiéndose en un área clave para la inversión de PE
- El ecosistema maduro del Reino Unido impulsa un mercado medio de PE vibrante y en crecimiento
- El mercado de salida de PE en el Reino Unido sigue siendo débil; los fondos recurrieron a vehículos de continuación para activos de alta calidad
- Las firmas de PE consideran la inteligencia artificial (IA) como un habilitador del desempeño
Ignacio García de Presno
Socio Líder de Deal Advisory & Strategy, Líder de Deal Advisory & Strategy del Clúster de México y Centroamérica*
KPMG México
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Los inversionistas de PE son cautelosos ante la falta de claridad comercial
La actividad de inversión de PE fue moderada en el segundo trimestre de 2025, con una inversión propuesta de USD 363,700 millones en 3,769 acuerdos, por debajo de los USD 505,300 millones en 4,527 acuerdos en el primer trimestre de 2025. La incertidumbre relacionada con los aranceles, el comercio mundial y las cadenas de suministro provocó que muchos inversionistas se abstuvieran de firmar acuerdos a pesar del volumen sostenido de acuerdos, particularmente en EE.UU.
La actividad global de PE se desacelera a pesar de los grandes acuerdos en EE.UU.
En el segundo trimestre de 2025, en EE.UU. se llevaron a cabo los tres acuerdos de PE más grandes del mundo. Encabezando el trimestre estuvo la propuesta de compra de USD 11,500 millones por parte de Blackstone Infrastructure Partners de TXNM Energy, la empresa eléctrica más importante de Nuevo México. El segundo acuerdo más grande fue la adquisición propuesta de USD 10,500 millones de Digital Aviation Solutions de Boeing por parte de Thoma Bravo. Completando los tres acuerdos, destaca la oferta privada de USD 9,400 millones de 3G Capital por Skechers USA, tras 26 años de actividad como entidad pública.
A pesar de estas transacciones, la inversión general de PE cayó drásticamente en todas las regiones entre el primer y segundo trimestre de 2025. En las Américas, la inversión cayó de USD 319,800 millones a USD 213,900 millones, mientras que en Europa cayó de USD 136,600 millones a USD 117,400 millones. Asia experimentó la caída más pronunciada, con una inversión que disminuyó de USD 36,200 millones a USD 20,850 millones trimestre tras trimestre.
El volumen de operaciones siguió una tendencia a la baja similar. Las Américas experimentaron una caída a 1,771 acuerdos de los 2,260 del primer trimestre; Europa, Medio Oriente y África (EMEA) registró 1,669 acuerdos de 1,850, y Asia del Pacífico (ASPAC) reportó 220 acuerdos de 282. La disminución tanto en el valor como en el volumen de los acuerdos refleja una postura más cautelosa entre los inversionistas de PE, muchos de los cuales están adoptando un enfoque de “esperar y ver” ante la incertidumbre económica y geopolítica en curso.
De la globalización a la regionalización
Dadas las tensiones geopolíticas actuales, la incertidumbre arancelaria y las disrupciones en las cadenas de suministro, la negociación de PE ha evolucionado de un enfoque global a uno más centrado en la región, y los inversionistas se concentran cada vez más en empresas orientadas a mercados nacionales o regionales para controlar y administrar mejor los riesgos comerciales.
Áreas como salud, biotecnología y otros sectores con enfoque predominantemente regional experimentaron una sólida tracción durante el segundo trimestre de 2025, mientras que industrias como la automotriz y la manufacturera perdieron atractivo debido a sus dependencias transfronterizas y su exposición a los aranceles.
En resumen, si bien los inversionistas no evitaron por completo los activos globales durante el trimestre, redujeron significativamente su enfoque a solo los activos de mayor valor.
Tendencias a tomar en cuenta en el tercer trimestre
Ante el inicio del tercer trimestre de 2025, se espera que los inversionistas de PE a nivel mundial sigan siendo selectivamente optimistas, enfocándose en activos de alta calidad, sectores resilientes como la infraestructura de IA y la energía, y empresas con un sólido posicionamiento nacional.
Si bien persiste la cautela, los inversionistas estarán atentos a señales positivas de la administración en EE.UU., mayor claridad sobre la política de tasas de interés de la Reserva Federal y signos continuos de fortaleza corporativa. Estos factores podrían impulsar la confianza y estimular una actividad de acuerdos más consistente en la segunda mitad del año.
En cuanto a la IA, es probable que tanto los centros de datos como la infraestructura de conectividad relacionada reciban un gran interés durante el resto del año, particularmente por la naturaleza regional de muchas de estas inversiones.
El mercado de acuerdos en el Reino Unido podría mostrar cierta volatilidad, particularmente en sectores afectados por la incertidumbre en torno a los aranceles. Con el reciente acuerdo comercial entre EE.UU. y el Reino Unido, es probable que las condiciones se estabilicen. Hasta entonces, muchos inversionistas seguirán siendo cautelosos con su capital.
No obstante, a pesar de los desafíos, existe una reserva significativa de “polvo seco” en el mercado del Reino Unido. Se espera que los fondos de PE continúen trabajando para cerrar acuerdos, adoptando enfoques innovadores cuando sea necesario. Actualmente, los comités de inversión mantienen criterios muy estrictos, lo que generará una bifurcación en la actividad: los activos de calidad superior atraerán gran atención y se venderán rápidamente a buen precio, mientras que los percibidos como de menor calidad tardarán más en concretarse, con mayor riesgo de fracaso.
A medida que mejore el mercado de oferta pública inicial (OPI) en EE. UU., podría generarse un impulso positivo para el Reino Unido. Esta será un área clave a vigilar en los próximos trimestres.
