Pulse of Private Equity Q1’25

Si bien existía un fuerte sentido de optimismo de cara a 2025, la actividad real de las operaciones fue más moderada; el despliegue de CP propuesto cayó de USD 463,800 millones en 4,958 acuerdos en el T4 de 2024 a USD 444,900 millones en 3,762 acuerdos en el T1 de 2025. Diversos aspectos provocaron una mayor cautela entre los inversionistas globales en CP, incluyendo inquietudes sobre flujos comerciales, volatilidad de precios, tasas de interés, las políticas arancelarias de EE.UU. y la posibilidad de guerras comerciales. A pesar de la incertidumbre, los inversionistas globales en CP siguieron enfocándose en sectores con potencial de crecimiento a largo plazo y ventajas previsibles.

Las Américas representaron la mayor parte de la implementación de CP propuesta en el T1 de 2025, con USD 287,100 millones de financiamiento en 1,868 acuerdos. En la región de Europa, Medio Oriente y África (EMA), tanto el valor como el número de operaciones descendieron a USD 109,100 millones en 1,555 operaciones, derivado en parte de una serie de procesos electorales importantes y un entorno económico desafiante en mercados clave como Reino Unido, Alemania y Francia.

De los USD 37,500 millones en valor de operaciones de CP anunciadas en la región Asia-Pacífico durante el T1 de 2025, Japón representó USD 20,200 millones, casi eclipsando su total anual de 2024 de USD 22,800 millones, ya que las presiones normativas en curso y el cambio cultural siguieron haciendo que las escisiones y reestructuraciones importantes fueran socialmente más aceptables, creando una nueva vía para los inversionistas en CP. En comparación, la inversión en CP en China fue muy lenta, con una actividad de solo USD 4,000 millones en 36 operaciones.

En el T1 de 2025, la infraestructura siguió jugando un papel muy importante para los inversionistas de CP a nivel mundial, incluyendo tanto la tradicional (por ejemplo, transporte y almacenamiento de energía) como la infraestructura de tecnologías de la información (TI) e inteligencia artificial (IA), probablemente por la capacidad del sector para proporcionar conjuntos estables de flujos de efectivo a largo plazo. Asimismo, los inversionistas de CP mostraron interés en los centros de datos, probablemente impulsados por el creciente reconocimiento de la alta demanda de capacidad de procesamiento para abordar las necesidades de la IA y la inteligencia artificial generativa (IAGen) en los próximos años.

En el primer trimestre de 2025 se lanzaron 19 nuevos fondos de CP a nivel global en un rango de USD 500 a 1,000 millones, lo que representa un aumento notable en comparación con los 65 fondos de ese tamaño recaudados durante todo 2024. Este repunte refleja una tendencia más amplia de consolidación de capital, con socios limitados (LP, por sus siglas en inglés) asignando cada vez más capital a un grupo más reducido de administradores de activos. Los beneficiarios de esta tendencia son principalmente empresas consolidadas con una trayectoria acreditada, así como con fondos especializados de alto rendimiento con estrategias diferenciadas. Las grandes firmas de CP continúan expandiéndose mediante la recaudación de más fondos, la diversificación de sus ofertas estratégicas y el aumento de la flexibilidad de sus inversiones. Mientras tanto, los fondos más pequeños y emergentes se enfrentan a una presión cada vez mayor, esforzándose por ofrecer fuertes rendimientos en medio de la volatilidad del mercado y las limitadas oportunidades de salida. A pesar de estos desafíos, el sector global de CP sigue creciendo, con un aumento constante de los activos gestionados a medida que los inversionistas mantienen su confianza a largo plazo en esta clase de activos.

A nivel mundial, muchas empresas han reconocido la necesidad de transformar sus negocios para ser más eficientes en el entorno empresarial actual y se han enfocado principalmente en la protección de sus operaciones y activos principales. En algunas jurisdicciones, las empresas han llevado a cabo escisiones, ofreciendo a las empresas de capital privado oportunidades potenciales de adquisición; en otras, las compañías han comenzado a considerar seriamente la venta a empresas de CP para mejorar su viabilidad a largo plazo. Esta tendencia ha sido particularmente notable en países como Japón, que históricamente no se han mostrado receptivos a las compras de CP.

En India, las firmas de CP también han visto evolucionar sus oportunidades de inversión. Históricamente, la mayoría de los acuerdos de CP en este país eran inversiones minoritarias, mientras que en los últimos trimestres las mayoritarias se han vuelto más populares, incluso la norma.

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