Venture Pulse Report Americas Q2 2025: descripción general de los hallazgos clave

La incertidumbre genera cautela entre inversionistas de capital de riesgo

Las y los inversionistas de venture capital (VC) en EE.UU. se mostraron más cautelosos en el segundo trimestre de 2025, motivados en parte por incertidumbres, entre ellas los cambios en las políticas arancelarias estadounidenses, la posible exposición a aranceles equivalentes por parte de otras jurisdicciones, el impacto económico de las importantes reducciones de personal dentro del gobierno federal y la rápida evolución de los conflictos y tensiones geopolíticas.

Asimismo, la velocidad de las operaciones se redujo considerablemente, ya que algunos inversionistas de VC, en particular las compañías, ampliaron sus procesos de diligencia debida, o bien, decidieron abstenerse de realizar inversiones importantes hasta que el mercado sea más predecible. Por su parte, las operaciones de capital semilla y en fase inicial experimentaron la mayor ralentización de la actividad durante el periodo, ya que los inversionistas se centraron en gran medida en la rentabilidad y las trayectorias de crecimiento de las posibles empresas objetivo.

Las Américas experimentan una bifurcación

En la región se observa cierta bifurcación en las tendencias de inversión durante el segundo trimestre de 2025, en el que las compañías emergentes de algunos sectores se vieron sometidas a una presión mucho mayor que otras. Esto fue especialmente evidente en EE.UU., donde los sectores considerados fundamentales para el interés nacional (por ejemplo, tecnología de defensa e infraestructura de inteligencia artificial) siguieron atrayendo niveles sólidos de inversión de capital de riesgo, mientras que otros como electrónica, fabricación de automóviles y bienes de consumo se vieron mucho más afectados por la falta de financiamiento.

Trimestre tranquilo para la inversión en México

En México, la inversión de capital de riesgo se mantuvo a la baja durante el segundo trimestre de 2025. La plataforma de venta de vehículos usados, Kavak, fue una notable excepción: la compañía recaudó USD 127 millones en el periodo, aunque se trató de una ronda de financiamiento que supuso una fuerte caída de su valuación, de USD 8,700 millones en 2021 a USD 2,200 millones. ¹

El volumen de operaciones de VC también fue débil, ya que los inversionistas se mostraron reacios a invertir en México debido a la gran volatilidad geopolítica, las incertidumbres relacionadas con los aranceles estadounidenses y las inquietudes relacionadas con las reformas judiciales en el país.

^{1 Kavak raises $127 million round and ends up with 75% lower valuation, Contxto, 2025.}

Canadá registra un trimestre relativamente estable

En Canadá, el nivel de inversión de VC se mantuvo estable de un trimestre a otro, gracias a la diversidad de inversiones, entre las que se incluyen la recaudación de USD 160 millones por parte de Tailscale, USD 80 millones de Destiny Copper y USD 76 millones por parte de la plataforma de financiamiento para pequeñas empresas: Keep. Asimismo, la compañía de tecnología médica Lungpacer recaudó USD 75 millones durante el periodo.

Cabe mencionar que las y los inversionistas de capital de riesgo en este país se mostraron conservadores con su capital en el segundo trimestre de 2025, centrándose en gran medida en la gestión de efectivo, costos y las empresas en fase avanzada que están a punto de alcanzar el umbral de rentabilidad u obtener un flujo de caja positivo.

Por otro lado, los sectores de tecnología financiera, limpia y sanitaria, así como de energías alternativas, se mantuvieron como los más atractivos para la inversión de VC en Canadá. El interés por la tecnología de defensa también está cobrando impulso, ya que Ottawa y las naciones aliadas se preparan para aumentar el gasto militar en respuesta a la política exterior aislacionista de EE.UU.

El gobierno canadiense también continuó con sus esfuerzos para facilitar el desarrollo de la inteligencia artificial (IA); durante el trimestre abrió las solicitudes para el Fondo de Acceso a la Computación de IA, un fondo de USD 300 millones destinado a hacer más asequible para las pequeñas y medianas empresas de Canadá el acceso a la capacidad computacional necesaria para desarrollar aplicaciones de IA. ²

^{2 Government of Canada opens applications for the AI Compute Access Fund, Cision, 2025.}

El sector fintech sigue atrayendo inversiones en toda la región; aumenta el interés por las criptomonedas

El sector fintech atrajo la atención de las Américas durante el segundo trimestre de 2025, con importantes rondas de financiamiento. Compañías como Plaid, plataforma de banca abierta con sede en EE.UU., atrajo USD 575 millones; Clara, empresa de gestión de gastos corporativos con sede en Brasil, captó USD 80 millones, y Keep, plataforma de financiamiento para pequeñas compañías con sede en Canadá, captó USD 76 millones.

Dentro del sector también se observó un notable aumento del interés por las criptomonedas, impulsado por el éxito de las salidas a bolsa en EE.UU. del emisor de stablecoins, Circle, y la plataforma de inversión en criptomonedas: eToro.

EE.UU. también fue testigo de un movimiento permanente para desarrollar e institucionalizar el ecosistema de criptomonedas, impulsado en parte por la postura favorable de la nueva administración y por las medidas de los reguladores para aportar claridad en torno a la definición de valores, el tratamiento de las monedas estables y las normas contables relacionadas con la tenencia de activos digitales.