Venture Pulse Report Q3 2025

El volumen de transacciones sigue siendo moderado fuera del sector de la IA, ya que los inversionistas se enfocan en la rentabilidad  

El número de operaciones de capital de riesgo en las Américas cayó a un nuevo mínimo histórico, continuando la tendencia de escasa actividad transaccional. Si bien parte de la desaceleración se puede atribuir a la baja estacionalidad en las negociaciones de EE.UU. y Canadá, dado que muchos inversionistas reducen sus actividades durante el verano, también refleja la cautela constante frente a la incertidumbre geopolítica, comercial y macroeconómica.

Más allá de las megarondas de financiamiento de IA que dominaron los titulares, muchos inversionistas de capital de riesgo en la región cambiaron su enfoque hacia nuevas compañías que demuestran rentabilidad a corto plazo, lo que ha conducido a un número más bajo de transacciones en general, pero con operaciones más grandes en todas las etapas. A finales del tercer trimestre, el importe medio anual en las rondas pre-seed había aumentado en las primeras y en las últimas fases, lo que sugiere que, aunque los inversionistas siguen teniendo cautela, se disponen a desplegar un capital significativo en organizaciones con fundamentos más sólidos.

El sector fintech sigue en auge en América Latina; en México, las empresas buscan adquirir licencias bancarias

Las fintech atrajeron gran parte del interés de los inversionistas de capital de riesgo en América Latina, siendo las operaciones más grandes en Brasil con una startup (USD 313 millones) y un banco digital (USD 131 millones), y en México también con un banco digital (USD 100 millones).

En Brasil, un proveedor de planificación de recursos empresariales (ERP, por sus siglas en inglés) recaudó USD 157 millones, lo que subraya el interés de los inversionistas en plataformas de software como servicio (SaaS, por sus siglas en inglés) que respaldan el creciente ecosistema de pymes en la región.

En México, el sector fintech ha evolucionado en los últimos trimestres, con diversas compañías en crecimiento que buscan ampliar su oferta más allá del ámbito de la emisión de tarjetas de crédito, así como proporcionar servicios bancarios. Dado el largo proceso para obtener una nueva licencia bancaria en el país, muchas de estas entidades han optado por adquisiciones estratégicas para acceder a las licencias bancarias existentes. Por ejemplo, durante el tercer trimestre de 2025, una fintech acordó la compra del banco digital de un grupo financiero.

Trimestre fuerte para Canadá

La inversión de capital de riesgo en Canadá ganó impulso, respaldada por varias operaciones de capital de alto perfil, incluso pese a las continuas tensiones comerciales. La más destacada fue la recaudación de USD 600 millones por una empresa de IA que reforzó la posición del país como un referente en el desarrollo de modelos de esta tecnología.

Otras organizaciones emergentes de IA y automatización también atrajeron capital, destacando la amplitud de la innovación en el ecosistema de Canadá. Entre las rondas más destacadas se encuentran una firma centrada en investigación fiscal impulsada por IA con USD 122 millones; una compañía de IA aplicada a la exploración minera con USD 44 millones, y otra que impulsa el uso de robótica en la agricultura con USD 29 millones.

En conjunto, estas transacciones demuestran que el mercado de capital de riesgo en Canadá sigue siendo resiliente y cada vez más anclado a la IA y la automatización, respaldando tanto a inversionistas como a aplicaciones especializadas en industrias tradicionales.

La IA acapara el mayor número de negociaciones en EE.UU. y Canadá

La IA fue la principal fuente de actividad del capital de riesgo en las Américas durante el tercer trimestre de 2025, impulsando muchos de los mayores acuerdos de la región. En EE.UU., varias empresas enfocadas en esta tecnología consiguieron financiamiento sustancial.

En Canadá, el panorama del capital de riesgo tomó el mismo rumbo durante el periodo, con una ronda de USD 600 millones para una empresa especializada en IA, lo que reforzó su posición como líder global en grandes modelos de lenguaje (LLM, por sus siglas en inglés).

Cabe señalar que el impulso de este sector se está amplificando por el creciente apoyo gubernamental, el cual comienza a centrarse en iniciativas para retener al talento especializado y asegurar que el país mantenga una ventaja competitiva, lo que en conjunto destaca que la IA representa gran parte de las negociaciones en las Américas. Esto, a su vez, está moldeando las estrategias de innovación, subrayando su función clave en el crecimiento para los inversionistas de capital de riesgo en la región.

Tendencias a seguir en el cuarto trimestre de 2025

De cara al cuarto trimestre de 2025, el optimismo en el mercado de capital de riesgo en las Américas está en aumento, impulsado en gran parte por el resurgimiento del mercado de oferta pública de venta (OPV) en EE.UU., por lo que se espera que la IA siga siendo el área de inversión más destacada tanto en el país como en Canadá, mientras que las fintech y la tecnología en salud se posicionan para atraer el interés de toda la región.

En Canadá, un tema al que vale la pena prestar especial atención son las posibles reformas al programa gubernamental de créditos fiscales para la Investigación Científica y Desarrollo Experimental (SR&ED, por sus siglas en inglés), ya que podrían impactar positivamente a compañías emergentes en fase inicial, mejorando la eficiencia del capital y acelerando las canalizaciones de innovación.

En México, mejoran las expectativas de que las negociaciones arancelarias con EE.UU. se resuelvan, lo que podría catalizar más inversión extranjera durante el cuarto trimestre de 2025 y en 2026. Es probable que las fintech sigan siendo el segmento de capital de riesgo más atractivo del país.

En conjunto, estas dinámicas apuntan a una perspectiva constructiva para el mercado de capital de riesgo en las Américas en el cuarto trimestre de 2025, impulsando la IA en América del Norte y las fintech en América del Sur.