Restructuring Update – Ausgabe Q3/2024

In den vergangenen Monaten hat die Zahl der Unternehmen in Deutschland, die sich in einer schweren Krise befinden, erneut zugenommen. In der Presse wurde über prominente Unternehmen berichtet, die Insolvenz angemeldet haben. Doch es gibt auch zahlreiche Unternehmen, die kurz vor einer Insolvenz stehen und in der Öffentlichkeit nicht bekannt sind. In der aktuellen Ausgabe widmen wir uns unter anderem diesem Thema und beleuchten, wie die Sanierung eines insolvenzgefährdeten Betriebs angegangen werden kann und welche Erfolgsfaktoren besonders zu beachten sind. Eine Rolle spielt dabei unter anderem die Schaffung eines externen Project Management Offices (PMO). Die Implementierung eines PMO kann die Wahrscheinlichkeit eines Sanierungs- und Transformationserfolgs erhöhen. Wie die Umsetzung gelingen kann, haben wir für Sie analysiert. 

Weitere Themen: 

Immobilienpreise und -nachfrage werden stark von gesamtwirtschaftlichen Faktoren wie der Zinsentwicklung beeinflusst. Mit dem Anstieg des Leitzinses der Europäischen Zentralbank auf bis 4,25 Prozent im Jahr 2023 haben sich die Finanzierungskosten erhöht. Gleichzeitig gewinnen Nachhaltigkeitsaspekte und die Anpassung an demografische sowie gesellschaftliche Trends an Bedeutung, was die langfristige Werthaltigkeit von Immobilien beeinflusst. Die strategische Neuausrichtung von Immobilienprojekten, insbesondere im Büromarkt, erfordern eine Berücksichtigung von ESG-Kriterien und eine nutzerzentrierte Ausrichtung.

Der steigende Kostendruck und das Ende des „billigen Geldes“ haben die Bedeutung von Liquiditäts- und Working Capital Management in den Vordergrund gerückt, insbesondere für Private-Equity-Gesellschaften. Die Herausforderungen in diesem Bereich sind besonders bei mittelständischen Unternehmen groß, die oft mit veralteten IT-Systemen und manuellen Prozessen arbeiten, was die Datenqualität und Transparenz beeinträchtigten. Zudem erschweren dezentrale und nicht standardisierte Prozesse die Synergiebildung und Effizienzsteigerung. Eine effektive Liquiditätsplanung und das Management von Working Capital sind entscheidend, um Liquiditätsengpässe zu vermeiden und die Resilienz zu stärken.

Die Beziehung zwischen Immobilienprojektentwicklern und Finanzierungspartnern ist angespannt, da Finanzierungspartner in Krisenzeiten verstärkt auf die Vorlage von Sanierungskonzepten bestehen. Diese Konzepte sind entscheidend für die Gewährung weiterer Kredite. Die Herausforderung besteht darin, Klarheit darüber zu schaffen, welches Konzept erforderlich ist. Dies liegt teilweise an der positiven Entwicklung der Immobilienbranche in den vergangenen zehn Jahren, in denen solche Anforderungen selten gestellt wurden. Zudem haben viele Banken ihre Restrukturierungsabteilungen verkleinert, was zu einem Verlust an Ressourcen und Know-how geführt hat. In der Praxis bedeutet dies, dass ein Fortführungskonzept oft ausreicht. Die Erstellung eines solchen Konzepts erfordert eine detaillierte Analyse der wirtschaftlichen Ausgangslage und eine angepasste Planung, um die Finanzierung bis zum Projektabschluss sicherzustellen.

Das vierteljährlich erscheinende Restructuring Update bietet Ihnen Lösungsansätze zu Fragestellungen rund um die Bereiche Turnaround, Sanierung, Insolvenz und Distressed M&A. Die Autorinnen und Autoren ordnen neue Entwicklungen ein und zeigen Handlungsoptionen auf.

Laden Sie das KPMG Restructuring Update, Ausgabe Q3/2024, jetzt herunter und profitieren Sie von den Insights der Restructuring-Expert:innen.