對用於非流動資產減損測試之折現率有何影響？

企業於進行減損測試計算非流動資產或現金產生單位 (CGU) 之可回收金額時須考量氣候相關事項之影響。企業通常使用現金流量折現技術(DCF)進行計算，用於現金流量折現之利率為關鍵假設。

除現金流量外，折現率亦受到氣候相關事項之影響，而產生以下問題：

• 氣候相關事項應反映於何處–現金流量或折現率？
• 氣候相關事項應如何反映於折現率？
• 如何避免重複計算氣候相關議題

將現金流量折現所採用的利率，是以投資人若選擇一項能與該資產或現金產生單位（CGU）所產生現金流量金額、時點及風險特性上約當的投資時，所要求的報酬率為基礎。換言之，折現率反映的是市場參與者對該資產或CGU的觀點。此原則同樣適用於依使用價值（VIU）與依公允價值減處分成本（FVLCD）所計算的可回收金額。[IAS 36.55-56, A16, IFRS 13.B14(a)]

氣候相關事項應反映於何處？–現金流量或折現率？

依據評價經驗，於實務可行時，氣候相關議題通常反映於現金流量而非折現率。惟當現金流量預測涉及企業無法控制的情況或事件，且缺乏資料或證據支持時，則實務不可行。[IFRS 13.61, B12]

若並無足夠資料可供取得或無法可靠量化氣候相關議題對現金流量的影響，可能須考量調整折現率。

在有充分依據且不會造成重複計算（double counting）的情況下，可以對折現率進行調整。可能用於支持此類調整的方法包括以下計算：

• 以可類比上市公司之市場乘數作為調整因子―或可參考可類比交易；以及
• 對現金流量的隱含調整將與折現率預計進行的調整一致。 

在某些情況下，氣候相關議題可能同時反映於現金流量與折現率中。例如，當預期氣候變遷因應措施將改變現金流量（例如降低收入、提高成本或資本支出），且同時提高現金流量的不確定性或擴大可能結果的範圍時。

更多氣候相關議題可能如何影響現金流量預測的資訊請詳：對用於非流動資產減損測試的現金流量預測有何影響？

氣候相關議題如何反映於折現率？

依KPMG經驗，最常用於計算適當折現率的方法是採用加權平均資金成本（WACC）公式。WACC其中一項組成要素為權益資金成本，權益資金成本通常採用資本資產定價模式（CAPM）計算：

氣候相關議題可能影響用於計算權益資金成本的兩項輸入值– Alpha及Beta係數[IAS 36.A17(a), Insights 3.10.300.30]。

氣候相關議題對Beta係數的影響

相對於整體市場風險(系統性風險)，Beta係數係反映CGU營運所處的產業風險。

Beta係數通常是基於相關行業或產業中可類比公司的Beta係數進行估計，即使進行減損測試的公司是上市櫃公司。若氣候相關議題影響重大，則於辨認可類比公司時應列入考量。

相同產業中的不同公司對於氣候相關議題的暴險（或暴險程度）或許有重大差異，可能原因為：

• 不同地理位置；
• 管轄區之法律存在重大差異；及
• 因應策略（某些公司採取主動積極策略，某些公司則否）。

例如，位於某些司法管轄區的大型石油及天然氣公司正逐漸從單純的開採活動轉型，並出售溫室氣體排放量較高的資產，反之小型私人公司則較不傾向採取類似策略。

Beta係數是一個中期衡量指標，通常基於過去2至5年期間的歷史數據計算而得。5年期Beta係數可能無法反映氣候相關議題–例如，市場中的公司最近才開始提供氣候相關資訊時。若氣候相關風險具有產業普遍性且影響重大，則可能會反映在Beta係數中；但這取決於市場是否已對該等風險進行定價，以及計算Beta係數時所採用的期間長度。

氣候相關議題對Alpha係數的影響

Alpha係數係反映CGU特定風險溢價，當CGU被認定承擔額外風險時（即無法歸因於市場風險的非系統性風險），該風險可能會影響市場參與者所要求的報酬率，因此可能需要加到權益資金成本中。

為評估Alpha係數是否可能受到影響，公司應考量在何種情況下需要將Alpha係數納入WACC，以反映市場參與者所要求的報酬率。例如，可考量以下情況：

在上述範例中，只要有足夠證據支持，透過Alpha係數對WACC進行調整是適當的。然而，進行該等調整時必須審慎評估，以避免風險被重複計算。

如何避免氣候相關議題被重複計算？

為避免重複計算，公司在調整折現率之前，需先評估氣候相關議題是否已在其他地方反映。針對氣候相關議題所提出的折現率調整，可能已經直接或間接反映於：

• 現金流量；或
• 折現率的其他組成部分。[IAS 36.A15, IFRS 13.B14(b)]。

重大且屬於產業層面的氣候相關議題，可能已反映於Beta係數中。例如，由於混合動力與電動車競爭者的湧入，汽車產業受到氣候相關風險與機會的重大影響，因此產業Beta係數可能已反映此因素。若氣候相關議題已反映於產業Beta係數中，則再針對相同事項納入或調整Alpha係數，將導致重複計算。

另一個例子是，當Alpha係數中包含規模風險溢價。該溢價認為小型公司比大型公司風險更高—例如，小型公司較不可能具備足夠資源與專業能力，以減輕氣候相關風險或掌握氣候相關機會。因此，規模溢價可能已隱含部分氣候相關議題。

IAS 36「資產減損」明確規定下列情況應揭露估計可回收金額（VIU或FVLCD）所採用的折現率：

• 針對個別資產或CGU已認列或迴轉減損損失時；或
• 針對包含重大帳面金額的商譽或非確定耐用年限無形資產之CGU或（CGU群組）執行減損測試時。[IAS 36.130(f)(iii), (g), IAS 36.134(d)(v), e(v)]

一般而言，採用現金流量折現技術估計可回收金額時，折現率為關鍵假設。因此，下列IAS36與關鍵假設相關的揭露規定，同樣適用於包含重大金額的商譽或非確定耐用年限無形資產之CGU（或 CGU 群組）：

• 說明管理階層決定折現率所採用的方法[IAS 36.134(d)(ii), (e)(ii)] ；以及
• 若折現率發生合理可能變動將導致CGU帳面金額超過其可回收金額時，則應揭露敏感度分析資訊。[IAS 36.134(f)]

在其他情況下，亦鼓勵揭露關鍵假設。[IAS 36.132]

氣候相關資訊已成為許多監管機構關注焦點。例如，歐洲證券與市場監理機關（ESMA）發布一份有關氣候相關揭露的報告，其中包含氣候相關議題對非流動資產減損影響的揭露範例，並說明該等揭露對財務報表使用者具有價值的原因。ESMA期望公司評估及揭露氣候相關議題對編製財務報表的影響程度時能參考該等釋例。例如，報告指出發行人應揭露公司於估計折現率時如何考量氣候相關議題。

更多揭露指引及監管機構之預期請詳：氣候相關風險對財務報表揭露之影響。

• 於篩選產業中可類比公司以估計Beta係數時，是否已於必要時考量氣候相關議題?
• 是否對折現率的所有調整取具相關佐證?
• 是否重複計算氣候相關風險?
• 是否對所採用的折現率提供必要之揭露?

本文所指“Insights”即KPMG刊物Insights into IFRS®（《洞析國際財務報導準則》）。

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