KPMG安侯建業今 (21) 日發佈最新一季《創投脈動：全球創業投資分析》報告。2023年第二季度因地緣政治的不確定性、通膨及區域利率仍可能持續攀升，經濟不確定性繼續瀰漫在全球創投投資市場中，使得2023年第二季新創企業在7,783筆融資交易案件中僅募集了774億美元。
2023年第二季度，全球大型後期投資交易仍舊相對冷清，但仍有例外：總部位於美國的金融科技新創Stripe籌集68億美元，總部位於新加坡的快時尚零售新創Shein籌集20億美元、總部位於美國的人工智慧新創Inflection籌集13億美元，以及總部位於印度的教育科技新創Byju籌集7億美元。美國的全球支付新創Stripe及新加坡的線上時尚零售新創Shein，兩家新創的估值在這次新一輪融資中都受到不少貶抑，整體來看，本季在後期交易方面不論金額或交易數量都急劇下降，特別是D+輪交易案件，此顯現市場上對於新創估值以及新創出場機會仍尚未從消極態度中跳脫，投資方對大型後期交易的迴避就不令人意外了。
KPMG安侯建業創新與新創服務團隊主持會計師黃海寧表示，儘管迄今為止許多創投手上仍然擁有不少乾火藥(即，銀彈)，本季度全球創投對於投資案評估依然十分審慎，明顯表現之處，是加強對潛在標的的商業模式以及獲利能力之高度關注，同時，對新創企業未來募資能力的擔憂也可能導致他們越趨謹慎，致使今年迄今為止募資活動數量與金額急劇下降。至於中國市場，卻是呈現一個截然不同的光景，有別於全球投資市場的消極，中國是唯一的例外，中國於今年截至年中的募資額已經超過2022年的募資總額，此乃成因於中國獨特的創投生態系統，包括中央和地方政府強力參與投資交易以推動國家優先發展領域的投資，促進了今年以來中國創投與新創募資活動的增加。
黃海寧表示，人工智慧 (AI) 和生成式人工智慧 (Generative AI) 將持續是一束閃閃發亮的鎂光燈，所有主要地區的創投都對該領域表現出濃厚興趣；全球監管機構也密切關注人工智慧的發展，越來越多機構加入一起探討如何有效地監管人工智慧領域。2023年第二季度，歐盟通過一項人工智慧法案，制定在該地區人工智慧使用規範，值得注意的是，新法規要求任何的生成式人工智慧系統都需要先通過審查，才能進入商業應用。
展望2023年第三季度，預計全球地緣政治挑戰持續存在、出場信心不足、全球陷入經濟衰退的持續不確定性以及對持續升息的恐慌仍舊存在，創投投資信心仍有可能再次遭受重擊，但無論如何，生成式人工智慧仍將是全球投資關注的熱門領域，特別是渴望成為多數行業遊戲規則制定者的大型企業，例如Google、Microsoft等；此外，替代能源、儲能技術以及健康和生物科技領域仍將是投資者的熱門關注焦點；報告中也點出，基於企業渴望擴大規模並提高利潤以吸引投資，過度飽和領域將會開始有推動整合的現象，預期將陸續出現一些併購活動。
在本季報告中，KPMG研究了本季度創投市場發展情形，並探討各種全球及區域趨勢，其中的亮點包含：
1. 創投機構做出改變以適應不斷變化的市場，新興創投優先考慮更安全的資產類別
隨著投資風險上升，越來越多全球創投機構開始調整營運或將其他投資工具加入其投資組合，以更優化資本管理，例如，在2023年第二季度，紅杉資本宣布將其業務分拆為兩個獨立的公司，分別是專注於中國的 HongShanand India 和專注於東南亞的 Peak XV Partners，除了可以避免投資組合之間的衝突，還能更好地管理與監管合規義務。另外，隨著世界許多地區的持續上升的利率，新興創投認知到越來越多的低風險替代投資選擇，包括債券和現金定期存款賬戶等，有鑑於創投市場的不確定性，不同地區的許多創投正以近年來最慎重的態度審視這些替代方案，以確保能獲得設定的回報比率。
2. 人工智慧領域投資持續火熱
隨著全球新創企業紛紛展示他們的人工智慧實力，創投也認為這是當前市場上少數具有高韌性的投資領域之一，使得人工智慧領域獲得的關注持續增加。企業創投 (CVC) 對生成式人工智慧領域更是充滿興趣，特別是擁有大量網路數據以支持強大的生成式人工智慧解決方案的全球科技巨頭，美國科技巨頭Microsoft和Google已在生成式人工智慧取得重大進展，如Microsoft已在2023年第一季度投資OpenAI 100億美元，除此之外，中國也不遑多讓，科技巨頭阿里巴巴、百度和騰訊也紛紛投入重大投資，2023年第二季度，阿里巴巴表示收到對生成式人工智慧工具“通義千問 (TongyiQianwen) ”眾多的試用申請，百度也宣布已向監管部門提交了生成式人工智慧工具“文心一言 (Ernie) ”的審核申請。
3. 替代能源、能源存儲和乾淨能源持續吸引創投關注
烏俄間持續衝突，對能源成本高漲的擔憂，以及許多國家對乾淨能源技術創新的承諾和資助不斷增加，在過去十八個月能源領域受到的關注度大幅提升。這種關注度在2023年第二季度仍受矚目，創投對日益多樣化的能源解決方案表現出濃厚興趣，舉凡太陽能技術、離岸風電場、氫能源和原子能源應用到電動汽車基礎設施、去碳解決方案以及綠色金融重點產品等都是關注領域，此外，電池存儲也持續吸引大量創投投資。
4. IPO市場持續低迷，有出場規劃新創轉而強化自身市場吸引力
2023年第二季度，全球IPO市場仍處於低迷狀態，尤其是美國市場，市場預期IPO熱度可能緩慢回溫，未來尋求公開發行的企業數量會緩慢增加，一些新創企業已將注意力提前轉向強化自身運營能力以提高對市場的吸引力，包括提高運營效率，精簡員工人數和其他成本，並提高財務指標和盈利能力。
5. 創投優先考量新創企業的財務指標
本季觀察，全球創投對投資變得更加謹慎，且首重了解在變化多端的商業環境中，新創企業如何能夠繼續處於有利位置維持成長，越來越多的創投希望尋找的是已經獲利的新創企業，而非僅僅是有朝著盈利計畫發展的標的。即使對於處於早期階段的新創企業，創投也不再只是了解特定的產品或解決方案，而是需要確認公司提出的獲利商業模式是否是基於合理的財務假設和可達成的財務指標。
