醫療產業正經歷創新—健康資料的互通性、次世代療法、個人化醫療、機器人手術和人工智慧醫療設備等。監管的要求和市場環境讓整個產業轉為以價值為基礎。本篇2020年KPMG健康照護與生技投資前景報告分析將揭示醫療與生技產業的轉變將如何影響投資動態，並特別針對八個重點產業分析當前現況及潛力投資領域等，提供給投資者評估機遇和挑戰。

KPMG根據這些產業如何在不斷變化的市場中影響並創造投資機會，將其分為三個主要產業類型及八個子項目：

包含了技術創新者(The Innovators)，產業整合者(The Consolidators)和基礎提供者(The Foundation)。

• 技術創新者(The Innovators)：包含醫療IT、製藥、生物技術、醫療器材等產業，投資人將密切關注這類產業之創新走向將如何帶動個人化治療、潛在疾病新興治療方式以及改善病患體驗
• 產業整合者(The Consolidators)：包含行為健康、醫師、牙科、復健、居家健康以及臨終關懷等產業，投資人將扮演不可或缺之角色，協助機構間之整併。
  
• 基礎提供者(The Foundation)：包含醫院、衛生體系及管理式照護等產業，投資人可以在這類產業中找尋機會，建構新的病患照護方法以利降低成本。
  

此外產業投資項目再細分為8個子項目，包含醫療資通訊(Health IT)、製藥及生技(Pharma & Biotech)、醫療器材(Medical Devices)、行為醫療(Behavioral Health)、居家及安寧照護(Home Health and Hospice)、醫療人士執業(Physicians, Dental and Rehab Practice)、管理性照護(Managed care)及醫療服務體系(Hospital and health systems)。

至於該調查報告也將8個子項目對投資意向進行強弱分析，發現醫療資通訊(Health IT)項目獲得最多投資人的矚目，至於生技製藥項目中則以細胞及基因治療最獲關注，然而新型治療費用的高漲與負擔，則是投資人認為的潛在風險。

醫療照護與生技領域在2019年的交易活動強勁增長，2019年初至11月，與前一年同期相比年增長了40%；交易量最顯著的包含長期照護、資通訊(HIT)及醫療服務。35%的受訪者表示，他們相信健康照護有強大的基礎，且28%的受訪者表示對於生物科技產業也有同樣的信心。他們發現通常醫療資產在高增長企業(32%)和中大型企業(26%)的估值為合理的。而估值合理的生技資產通常則存在於私募和創投公司(38%)以及授權/合資機會(26%)中。但有23%的受訪者認為生技產業處於泡沫化或是接近泡沫化邊緣；而39%的受訪者則認為反而是健康照護產業處於泡沫化。然而，上述表態之受訪者皆相信此兩個產業泡沫現象不會持續一年以上。

KPMG安侯建業健康照護與生技產業服務團隊主持人蘇嘉瑞醫師/律師表示，此項調查，可以看出投資人最感興趣投資的子產業是醫療ICT產業，而緊接著是製藥及生物技術領域，行為健康及居家照護則落在第三名。投資人應持續相信醫療照護及生技領域在可預見的未來仍然是令人注目的投資標的，根據美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS，Centers for Medicare and Medicaid Services)數據顯示，自2018年至2027年，全美醫療照護支出將以每年5.5%的速度增長，屆時將達到6萬億美元。聰明的投資人將會透過監控政策、法規和市場發展以及評估機會來區分什麼是過度預期膨脹和合適的價格。

蘇嘉瑞認為，世界各國因應目前COVID-19病毒疫情的影響，無論政府或產業皆已加重生技研發及健康產業的投資，近期則以檢驗試劑與醫材產業受益最大，例如中國及台灣加強分級醫療政策及照護服務提供的力道，並將加速相關藥品與醫材許可證的審核速度，而美國及歐盟主管機關亦將隨時跟進，台灣的生醫產業應能積極搭上此一時代潮流。至於對其他產業而言，COVID-19疫情是否能於契約不履行時，作為不可抗力(Force Majeure)的抗辯，則需依照契約條款文字是否已直接載明，是否能預見損害能否減輕或克服，以及不同契約依據的準據法解釋而定，然在未來疫情結束之後，各國產業鏈的洗牌與重整才將剛剛開始 。

《2020年醫療照護和生技投資前景》調查報告(英文版)，請點此閱讀
《2020年醫療照護和生技投資前景》調查報告(中文版)，請點此閱讀