Rekordný rok 2021 - najviac M&A transakcií za posledných 20 rokov v Európe
M&A aktivita v prvom polroku 2022
Napriek nepriaznivým makroekonomickým výzvam úroveň M&A aktivity v prvom polroku 2022 príliš nezaostávala za rekordným rokom 2021. Investori však čelia oveľa nepredvídateľnejšiemu prostrediu v porovnaní s tým, na ktoré boli zvyknutí v uplynulých rokoch. V súčasnosti musia brať do úvahy narušené dodávateľské reťazce v dôsledku pandémie, pokračujúcu vojnu na Ukrajine či energetickú krízu. To všetko sa zároveň podpísalo pod výrazný rast inflácie v Európe.
Hlavným motívom pre M&A je konkurenčný tlak a digitálna transformácia. Firmy sa cez M&A snažia získať synergie, nové produkty, technológie, predajné kanály, zvýšiť profitabilitu a znížiť náklady.
(H1 – prvý polrok)
(H1 – prvý polrok)
Najatraktívnejšie sektory v prvom polroku 2022
Technológie v súčasnosti patria medzi najatraktívnejšie v očiach strategických a finančných investorov a silná M&A aktivita v odvetví pokračuje aj v tomto roku. Najvyšší medziročný nárast o 11 % zaznamenal sektor nehnuteľností, nasledovaný priemyslom (+6%) a technológiami (+1%).
Očakávania investorov pre rok 2022 sú pozitívne
Private equity investori vidia vývoj M&A aktivity pozitívne. Celkovo 84 % private equity (PE) profesionálov očakáva aspoň taký dobrý rok ako 2021 a rast počtu uzavretých transakcií pripúšťa 63 %.
Počet obchodov v Európe za 1. štvrťrok 2022 je zatiaľ v súlade s výsledkami prieskumu medzi respondentmi z private equity. To naznačuje, že PE firmy stále hľadajú investičné príležitosti.
Aj podľa aktuálneho prieskumu KPMG sú investori private equity (PE) a rizikového rastového kapitálu (venture capital) optimistickí ohľadom roku 2022. Viac ako polovica zaznamenala nárast M&A aktivity vo svojom odvetví.
Mnohí sú však vo svojich plánoch konzervatívnejší v dôsledku rastúcej inflácie, zvyšovania úrokových sadzieb a neistých makroekonomických podmienok.
(H1 – prvý polrok)
Hnací motor M&A v roku 2022
Čo aktuálne najviac zaujíma investorov?
Silný a ambiciózny manažérsky tím
Vybudovaný manažérsky tím je jedným z najdôležitejších aspektov, ktoré každá private equity firma hľadá v spoločnostiach, do ktorých chce investovať. Investori radi vidia, ak je manažérsky tím, resp. strategický riadiaci orgán firmy, nezávislý od jej majiteľov/zakladateľov. Aktuálny globálny prieskum KPMG zaznamenal dramatický posun v postojoch vrcholového manažmentu k fúziám a akvizíciám. Zaujíma sa o ne prevažná väčšina (87 %) respondentov. Firmy s vedením, ktoré preukazuje ambície a apetít ďalej rásť a vidia hodnotu a možnosti pre ďalšiu expanziu a rozvoj, výrazne vynikajú v hľadáčikoch investorov.
Schopnosť preukázať prevádzkový plán na prekonanie aktuálnych výziev na trhu
Solídny podnikateľský plán investorom ukazuje, že to cieľová firma so svojím podnikaním myslí vážne a že sa z dlhodobého hľadiska zamýšľa nad tým ako generovať zisk aj v čase nepriaznivých podmienok na trhu. Viac ako polovica investorov (58 %) hovorí, že významná transformácia prevádzkových modelov je nevyhnutná na tvorbu a maximalizáciu hodnoty z M&A.
Rastová stratégia zameraná na vytváranie hodnoty cez synergie a inováciu
Investori do spoločností investujú buď kvôli diverzifikácii, rastu alebo vytváraniu hodnoty z výsledku spojenia obchodných činnosti. Pri raste a vytváraní hodnoty akvizíciou firiem sú kľúčové získané synergie na úrovni predajných kanálov, geografickej expanzie, nákladov a technologických alebo produktových inovácií. Až 72 percent generálnych riaditeľov tvrdí, že na získanie čo väčšej hodnoty z M&A transakcií si dávajú mimoriadne ciele v oblasti synergie.
Zameranie na technológie a digitálnu transformáciu.
Podniky sa roky zameriavajú na digitálnu transformáciu svojich prevádzok a pandémia zvýšila rýchlosť a rozsah zmien. Očakávame, že potreba digitálnej a obchodnej transformácie bude aj naďalej dôležitou hnacou silou obchodov vo všetkých sektoroch. Technológie firmám pomôžu zefektívniť procesy, zvýšiť efektivitu, zlepšiť produktivitu a ušetriť náklady.
ESG: výhodu majú tie spoločnosti, ktoré majú pokročilé programy zamerané na princípy udržateľnosti
Aktíva spravované európskymi fondami, označené ako udržateľné („sustainable“), dosiahli 4 bilióny eur, čo predstavuje takmer 40 % všetkých aktív, spravovaných fondami v EÚ. „Tento trend vnímame aj v našej praxi na lokálnom a regionálnom trhu v strednej a východnej Európe. Skúmanie ESG princípov pri realizácii M&A transakcie zo strany investorov je podstatnou súčasťou vyhodnotenia investičnej príležitosti a rozhodovania investičnej komisie private equity fondov,“ Andrej Zsoldos, senior manažér, Transakčné poradenstvo.
Na veľkosti záleží: Trhová pozícia, medzinárodné pôsobenie a profitabilita
Významnosť trhovej pozície a rozsah medzinárodného pôsobenia, potenciál rastu a udržateľná ziskovosť sú základnými parametrami pre úspech podnikania a atraktivitu v očiach investorov. Ziskovosť je samozrejme kľúčová pre existenciu a vytváranie hodnoty spoločnosti, ale rastová stratégia je ukazovateľom dlhodobého úspechu. Pri pohľade na výsledky zaujímavých slovenských firiem (z hľadiska veľkosti a profitability), ktoré majú úroveň hospodárskej ziskovosti (EBITDA*) nad 1 milión eur, v období medzi 2017 a 2021 evidujeme rast celkovo o 18 %. To znamená, že slovenský trh je pre investorov čoraz zaujímavejším a to aj pre západoeurópskych strategických hráčov alebo pre private equity fondy.
*EBIDTA (výsledok hospodárenia pred odpočítaním úrokov, daní a odpisov) – metrika na pochopenie schopnosti podniku generovať peňažný tok pre svojich vlastníkov a na posúdenie prevádzkovej výkonnosti spoločnosti. Medzi investormi je to jedna z hlavných metrík, ktorá ich zaujme.
Dobré príležitosti existujú aj v náročných časoch
Európske private equity (PE) fondy v rokoch 2020 a 2021 nahromadili viac ako 200 miliárd EUR, ktoré majú k dispozícii na investície do privátnych firiem. Okrem toho, 89 % PE fondov dosiahlo ciele pre fundraising za prvý polrok 2022.
Mimoriadny záujem o fúzie a akvizície panuje aj napriek ekonomickej neistote. Podľa aktuálneho KPMG prieskumu CEO Outlook 2022 medzi generálnymi riaditeľmi svetových firiem ho vyjadrilo 85 % opýtaných. V čase vysokých úrokových sadzieb a nákladov na financovanie je totiž rýchle inovovanie kľúčové pre zachovanie konkurencieschopnosti.
Okrem toho tvorba strategických aliancií, M&A a joint venture sú pre takmer polovicu (46 %) top manažérov hlavnými stratégiami pre dosahovanie rastu v najbližších troch rokoch.
Zvažujete Fundraising alebo M&A transakciu? Kontaktujte nás
Ak si želáte viac informácií o tom, ako môžeme pomôcť vášmu podniku, prípadne ak si chcete dohodnúť stretnutie, kontaktujte nás.
Naše blogy
Prečítajte si sériu článkov, v ktorých sa venujeme témam a zaujímavostiam, s ktorými sa stretávame pri svojej práci.
