Мировые и локальные тенденции сектора финансовых технологий (fintech)

Все регионы ощутили заметное снижение инвестиций в финтех, но наиболее пострадал регион EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка), где объем инвестиций сократился с $19,4 млрд до $11,4 млрд. Это падение стало самым резким среди всех регионов, что подчеркивает уязвимость европейского рынка перед глобальными экономическими вызовами.

Финтех-инвесторы проявляли заметную осторожность в первой половине 2024 года. За этот период было заключено всего пять сделок стоимостью более $1 млрд, причем все они были связаны со сделками поглощения. Этот тренд отражает стремление крупных игроков минимизировать риски в условиях неопределенности. Однако в обеих Америках и Азиатско-Тихоокеанском регионе (ASPAC) объем сделок все же показал рост по сравнению с концом 2023 года, что внушает определенный оптимизм на вторую половину года.

Анализируя финтех рынок целесообразно проводить анализ по следующим сегментам:

• Сегмент проведения платежей (Payments);
• Сегмент финансовых технологий в страховании (Insurtech);
• Сегмент регуляторных технологий (Regtech);
• Сегмент кибербезопасности (Cybersecurity);
• Сегмент технологии управления активами (Wealthtech);
• Сегмент криптовалюты и блокчейн (Blockchain/ cryptocurrency).

На уровне секторов сегмент проведения платежей продолжал привлекать наибольшую долю финансирования в финтехе, собрав $21,4 млрд в первой половине 2024 года. Однако, при этом сегмент regtech оказался единственным крупным подсектором финтеха, который показал рост инвестиций в первой половине 2024 года c общей суммой инвестиций в размере $5,3 млрд., что уже превысило общий объем инвестиций за 2023 год, который составил $3,4 млрд. Кроме того, на технологическом уровне искусственный интеллект (AI) оставался крайне популярной областью для инвесторов, особенно в США.

Кроме того, компания SWIFT объявила о запуске пилотного проекта на основании искусственного интеллекта, нацеленного на борьбу с мошенническими действиями при осуществлении трансграничных платежей. 

Необходимо отметить значительные региональные различия в ключевых тенденциях развития платежного сегмента. В африканских странах и странах юго-восточной Азии основной фокус внимания ориентирован на цифровизацию платежей, учитывая значительную долю использования наличных денег. В других регионах развитие платежного сегмента подразумевает гораздо более широкий перечень предоставляемых услуг от осуществления мгновенных (в том числе трансграничных) платежей до аналитических решений для поддержки монетизации и коммерциализации данных. Например, Банк Китая в течение первого полугодия 2024 года провел пилотное тестирование новой услуги, позволяющей торговцам принимать платежи в цифровой валюте на счета своих мобильных телефонов.

Что ожидает платежный сегмент в будущем? По мнению экспертов основные векторы развития сегмента в ближайшей перспективе связаны прежде всего с:

• усилением регулирования отрасли;
• модификацией стратегии управления рисками с фокусом на предотвращение мошеннических действий;
• имплементацией единой платежной среды в режиме реального времени;
• модернизацией сегмента В2В платежей в сочетании с ростом трансграничных платежей;
• увеличением объема мгновенных переводов между счетами клиентов;
• расширением применения искусственного интеллекта в части борьбы с мошенническими действиями.

Рынок платежного сегмента финтех в Казахстане также имеет свои особенности. Практически все ключевые игроки финансового сектора предлагают широкий перечень продуктов, учитывающих потребность практически каждого клиента. Продолжающаяся тенденция — это дальнейшая цифровизация платежей и перевод расчетов в онлайн формат, что особенно заметно в сравнении с рынками других стран Каспийского региона. По оценке экспертов около 90% платежей осуществляется в безналичной форме. Наблюдается стремительный рост пользователей онлайн-банкинга. Растет объем транзакций, осуществляемых с помощью Apple Pay/ Samsung Pay/ Google Pay. Происходит постепенный переход от физических пластиковых карт к виртуальным картам. Например, у одного из банков, занимающего лидирующее положение на рынке, доля виртуальных карт достигает 37% от объема эмитированных карт.

Платежный сегмент сектора финтех в Казахстане является вполне зрелым и находится на достаточно высоком уровне развития. Так интеграция различных государственных сервисов с мобильными приложениями основных банков, предоставление услуг по привлечению и размещению средств в онлайн формате, повсеместное интегрирование использования QR-кодов в платежах позволяет говорить о Казахстане как о лидере развития данного сегмента в каспийском регионе.  

Несмотря на общее снижение уровня инвестиций в страховой бизнес, наиболее привлекательным для инвесторов остаются возможности в сфере встроенного страхования (embedded insurance). По сути, встроенное страхования представляет собой инновационный подход, при котором осуществляется объединение продажи базового продукта или услуги и продажи страхового покрытия, которое встраивается непосредственно в точке продажи, тем самым устраняя необходимость покупателя в дополнительных поисках или покупках страховых продуктов. Благодаря развитию технологий страховые компании теперь могут предлагать индивидуальные страховые решения на различных платформах и сервисах, делая страхование более доступным, удобным и контекстуализированным для потребителей.

Ключевые преимущества встроенного страхования:

• оптимизация в расчетах уровня страхового риска и как следствие оптимизация в стоимости продуктов страхования с учетом цифрового профиля покупателя;
• снижение издержек при предоставлении страховых услуг;
• увеличение охвата рынка;
• готовые мобильные и веб-приложения через которые страховщики могут предлагать полисы и услуги потенциальным клиентам напрямую.

Также на рынке Insurtech остается высокий интерес к кибербезопасности, как с точки зрения необходимости формирования защитных механизмов, учитывая рост кибератак, направленных на страховую отрасль, так и с точки зрения формирования предложений со стороны страховых компаний, стремящихся расширить свои продуктовые линейки путем предложения страховых продуктов в области киберстрахования.

С точки зрения инвесторов привлекательной остается сфера managing general agent (MGA). MGA — это агент, уполномоченный страховой компанией и обладающий правами по управлению всеми или частью операций страховщика на определенной территории. MGA может выполнять от имени страховщика такие виды деятельности как: проведение маркетинга, андеррайтинг, введение в действие страховых полисов, сбор страховой премии, регулирование претензий и т. п. Такая модель бизнеса является привлекательной для инвесторов в связи со спецификой бизнес-модели при которой страховые риски не остаются на балансе MGA и высоким потенциалом к росту эффективности бизнеса.

Прогнозы по развитию страхового сегмента в будущем связаны с:

• расширение сферы применения искусственного интеллекта;
• расширение объема продуктов финтех в области страхования для азиатско-тихоокеанского региона;
• рост объема встроенного страхования, фокусирование на вопросах кибербезопасности.

Страховой сегмент сектора финтех в Казахстане является также достаточно зрелым. На текущий момент на рынке действует 24 страховых (перестраховочных) организаций, большинство из которых предлагают оформление страховых полисов в онлайн режиме. Рынок встроенного страхования достаточно активно развивается и охватывает все новые и новые отрасли. Так ряд кредитных организаций предлагает страховые продукты при продаже кредитных банковских продуктов, покрывающие риски нетрудоспособности, потери работы, несчастных случаев и другие. 

Во всем мире венчурные и частные инвесторы проявляют растущий интерес к сфере регуляторных технологий и рассматривают данный сегмент, как сектор с возможностями устойчивого роста, учитывая растущее давление на финансовые организации и другие организации, которые являются объектом государственного регулирования и должны соблюдать все более усложняющиеся требования нормативных документов. Ожидается, что количество сделок и их объемы будут увеличиваться по мере улучшения макроэкономических условий. Основными драйверами роста данного сегмента в первую очередь являются постоянные изменения нормативных требований, усложняющиеся требования к отчетности и постоянно меняющаяся среда бизнес-рисков. Такое стечение факторов создает большую нагрузку на финансовые группы и отдельные компании, что повышает интерес к решениям в области Regtech, способным автоматизировать и снизить нагрузку на компании. Ожидается, что продолжающееся давление со стороны регулирующих органов и значительные убытки, которые несут финансовые компании, будут являться драйвером поддержки инвестиций в эти области на высоком уровне в обозримом будущем.

Согласно ожиданиям, развитие сегмента Regtech будет направлено в первую очередь на:

• продолжение фокусирования сегмента Regtech на системы управления рисками и комплаенс функций в компаниях;
• более широкое применение преимуществ, предоставляемых технологиями искусственного интеллекта;
• повышение интереса к решениям в области регуляторных технологий для решения сложных мультинациональных требований и задач;
• повышение интереса к регуляторным технологиям со стороны национальных регуляторов, таких как центральные банки и министерства.

Регуляторные технологии активно внедряются финансовыми организациями Казахстана, значительная доля расходов на программное обеспечение связанно с приобретением и имплементацией сложных систем по управлению рисками, систем в области противодействия отмыванию доходов, полученных преступным путем (AML), систем идентификации клиентов и других. В целом уровень развития регуляторных технологий на финансовом рынке Казахстана можно оценить как средний, а последующий вектор развития соответствует общемировым тенденциям. Активным драйвером развития и внедрения Regtech в Казахстане выступает Национальная платежная корпорация Национального Банка Республики Казахстан, которая внедряет такие проекты как Антифрод-центр (предотвращение платежных транзакций с признаками мошенничества в круглосуточном режиме), проекты цифрового тенге, open-banking и open-API. 

В сегменте кибербезопасности искусственный интеллект по-прежнему оставался невероятно горячей областью интересов для инвесторов. Помимо операционного применения искусственного интеллекта инвесторы также проявляют растущий интерес к решениям в области кибербезопасности, направленным и на защиту деятельности самого искусственного интеллекта. Например, ключевой задачей остается обеспечение безопасности алгоритмов искусственного интеллекта и защита целостности данных.

Одним из трендов рынка сегмента кибербезопасности является все большая консолидация в рамках более крупных платформ, нишевым игрокам в области кибербезопасности становится все сложнее привлечь внимание и получить финансирование, необходимое для масштабирования и роста. По мнению экспертов это может способствовать дальнейшей консолидации рынка, поскольку более мелкие игроки, испытывающие трудности, будут стремится продать свои активы.

Также необходимо отметить, что на территории европейского Союза с 1 января 2025 года вступает в силу Закон о цифровых операциях и устойчивости (Digital Operation and Resilience Act — DORA), который направлен именно на повышение операционной и ИТ-безопасности банков и финансовых организаций. Недавний анализ, проведенный КПМГ, показал, что в финансовом секторе Европейского Союза только одна треть (32 процента) регулируемых организаций соблюдают все требования нового закона. Это заставляет финансовые компании искать решения, способные помочь им соблюдать требования по кибербезопасности в соответствии с измененными правилами.

Ключевые тренды в сегменте кибербезопасности в ближайшей перспективе:

• интенсивный фокус на все аспекты искусственного интеллекта для цели своевременной идентификации рисков и принятия ответных действий;
• внимание к созданию моделей кибербезопасности на основании платформ;
• продолжение вектора на консолидацию рынка со стороны крупных игроков;
• повышение внимания к безопасности кодов;
• постоянное развитие правил кибербезопасности, стимулирующих интерес и инвестиции в соответствующие решения.

На сегодняшний день Казахстан занимает 78-е место в рейтинге NCSI (National Cyber Security Index), уступая позиции Беларуси, Молдавии, Азербайджану и России. В стране предпринимаются меры для повышения киберустойчивости. В марте 2023 года правительство республики Казахстан утвердило Концепцию цифровой трансформации, развития отрасли информационно-коммуникационных технологий и кибербезопасности на 2023—2029 годы, согласно которой планируется дальнейшее развитие Национального координационного центра кибербезопасности, созданного ранее в рамках программы «Киберщит Казахстана». В рамках этой программы планируется также создание киберполигона для обучения специалистов по информационной безопасности. По оценкам экспертов, в течение 2023 года финансовые организации становились объектом кибератак в 12% случаев, две трети из которых связаны с использованием вредоносного программного обеспечения. Основными последствиями таких атак являлась утечка конфиденциальной информации (35%), нарушение основной деятельности (35%) и прямые финансовые потери (12%).

На рынке венчурного капитала в США стоит выделить лишь одну сделку по привлечению $63,8 млн компанией по управлению инвестициями Edward Jones. В остальном инвесторы в сфере технологий управления активами воздержались от заключения крупных сделок в первом полугодии 2024 года или сосредоточились на внутренней инновационной деятельности.

В настоящее время в сфере технологий управления активами искусственный интеллект находится в центре внимания практически всех участников сектора управления активами, поскольку как инвесторы, так и сами компании стремятся понять, как искусственный интеллект может сыграть роль в эффективном управлении активами, особенно с точки зрения расширения возможностей управления и формирования конкурентноспособных продуктов. Хотя основная область применения искусственного интеллекта на текущий момент сосредоточена на расширении деятельности бэк-офиса, но при этом растет интерес к использованию искусственного интеллекта для углубленного анализа данных, улучшения консультационных услуг роботов и автоматизации инвестиционных процессов.

Во всем мире инвесторы все больше внимания уделяют самостоятельным платформам и инструментам по управлению активами, которые позволяют отдельным инвесторам, как тем, кто разбирается в цифровых технологиях, так и тем, кто обладает незначительными суммами для инвестирования, — стать более активными в сфере управления активами. Такая тенденция была особенно заметна в азиатском регионе, где самоуправляемые инвестиционные платформы рассматриваются как средство облегчения доступа к деятельности по управлению активами.

Стоит отметить достаточно интересную коллаборацию между технологиями управления активами и технологиями в области здравоохранения, отчасти инициированную страховыми компаниями, стремящимися к геймификации ряда страховых продуктов. Например, ряд приложений для отслеживания здоровья имеют интегрированные механизмы для предоставления сбережений, скидок и других вознаграждений своим пользователям.

Другая интересная тенденция, которая сформировалась на рынке технологий управления активами — это интерес крупных частных инвесторов к имплементации ESG повестки в сферу управления активами. Так, например, ряд крупных европейских компаний предоставляет возможность своим клиентам инвестировать средства в экологически устойчивые технологии или в социально ответственных компании, а также осуществлять благотворительные взносы.

Говоря о перспективах развития сегмента управления активами стоит обозначить следующие тенденции:

• крупные компании, специализирующиеся на управлении активами, показывают достаточно быстрый рост и становятся более похожими на банки;
• сценарии использования искусственного интеллекта все чаще ориентированы на прямое взаимодействие с клиентами, включая предоставление инвестиционных консультаций;
• технологии управления активами играют все более существенную роль в изменении облика социально ответственного инвестирования.

В то время как США сосредоточились в первую очередь на регулировании криптовалют в первом полугодии 2024 года, в регионах EMEA и ASPAC больше внимания уделялось разработке и запуску цифровых валют и токенизации цифровых активов в реальном мире. В первом полугодии 2024 года Валютное управление Гонконга запустило следующий этап пилотного проекта электронного гонконгского доллара, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) опубликовал отчет о своем прогрессе на пути к цифровому евро в рамках фазы подготовки, которая продлится до октября 2025 года. ЕЦБ рассказал о работе, проводимой по разработке стандартов конфиденциальности, чтобы сделать цифровые онлайн- и оффлайн-платежи максимально приближенными к операциям с наличными деньгами, и при решении других спорных тем, таких как лимиты удержания и компенсация за платежные услуги провайдеров.

Основные направления развития сегмента криптовалюты и блокчейна включают:

• рост токенизации реальных активов;
• рост инвестиций в решения на основе блокчейна;
• рост стоимости криптовалюты в связи с увеличением инфраструктуры, связанной с ее обращением.

Рынок криптовалюты в Казахстане находится на стадии становления. Легальный статус цифровой актив, цифровой майнинг, биржа цифровых активов получили с 2023 года по итогу принятия Закона Республики Казахстан от 06 февраля 2023 года № 193-VII ЗРК «О цифровых активах в Республики Казахстан». При этом, криптовалюта до сих пор не признается в качестве платежного средства. Закон устанавливает ключевые понятия, компетенции уполномоченных органов (в том числе налоговых), порядок выпуска и обращения обеспеченных цифровых активов, порядок деятельности и лицензирования цифровых майнеров и цифровых майнинговых пулов, определяет порядок функционирование биржи цифровых активов, государственный контроль в сфере цифровых активов.

Регулятор при этом старается максимально контролировать процесс и крайне осторожно либерализирует крипторынок: торговать можно исключительно лицензированными МФЦА валютами, а сами валюты проходят жёсткую проверку. При решении о допуске новой криптовалюты к торгам рассматривается множество аспектов: прозрачность, одобрение в юрисдикциях других стран, отслеживаемость, число токенов, капитализация, ликвидность и волатильность. По действующему законодательству возможность торговли криптовалютой и стейблкоинами есть на официальных площадках – это биржи и брокеры, имеющие лицензию в МФЦА.  С апреля 2024 года на этих площадках разрешены операции Р2Р. В будущем есть ряд предложений о введении лицензирования и легализации криптообменников, подключение их к системе финансового мониторинга. 

Подводя итог анализу текущего состояния каждого из секторов финтех индустрии можно сделать общий вывод, что в первой половине 2024 года инвесторы в финтех оставались осторожными, избегая крупных сделок, за исключением исключительных случаев. Макроэкономическая нестабильность и предстоящие президентские выборы в США, вероятно, будут сдерживать активность инвесторов в финтехе и во второй половине 2024 года. Однако есть несколько ключевых тенденций, которые будут формировать рынок в ближайшей перспективе.

1. Рост инвестиций в AI: интерес к AI будет только расти, вероятно, затмевая все другие области инвестирования в финтехе.
2. Львиная доля инвестиций в платежи: платежный сектор останется доминирующим, с акцентом на модернизацию B2B-платежей, встроенные платежи и платежи в реальном времени.
3. Повышенный интерес к Regtech: постоянная эволюция регуляторных режимов и увеличение сложности требований к отчетности продолжат стимулировать интерес и инвестиции в регуляторные технологии.
4. Фокус на кибербезопасности: кибербезопасность останется ключевым направлением для финтех-инвесторов, особенно с учетом того, что Закон о цифровых операциях и устойчивости (DORA) ЕС вступит в силу в начале 2025 года; решения, связанные с кибербезопасностью на основе ИИ, привлекут наибольший интерес и инвестиции.
5. Конвергенция традиционных и децентрализованных финансов: ожидается, что рынок будет активно исследовать и одобрять инициативы, объединяющие традиционные финансы и децентрализованные финансы (de-fi). Это включает токенизацию реальных активов и использование традиционной финансовой инфраструктуры для поддержки криптовалютных инвестиций.

Основные задачи в развитии регионального сектора финтех можно сформулировать следующим образом:

• повышение качества, доступности и перечня финансовых услуг;
• повышение уровня конкурентоспособности на финансовом рынке;
• снижение операционных и транзакционных издержек финансового сектора;
• митигирование рисков, связанных с применением финтех технологий;
• обеспечение безопасности и устойчивости при применении финансовых технологий.

Первое полугодие 2024 года показало, что финтех-рынок находится на перепутье, где осторожность инвесторов и глобальные вызовы определяют дальнейшее развитие отрасли. Вторая половина года обещает быть не менее интересной, с сохранением основных трендов и возможными новыми прорывами в ключевых секторах.