ESG змінює правила гри на ринку M&A

Попри глобальні економічні виклики та невизначеність, ESG due diligence (оцінка екологічних, соціальних та управлінських ризиків) залишається ключовим елементом для компаній, що беруть участь у злиттях та поглинаннях. Згідно з останнім дослідженням KPMG «Global ESG due diligence study 2024» (проводиться вже третій рік поспіль), понад 600 активних учасників ринку з 35 регіонів підтвердили зростання важливості ESG факторів при укладенні угод.

• Четверо з п’яти учасників угод зазначають, що ESG вже є невід'ємною частиною порядку денного M&A.

• Більше половини планують проводити ESG due diligence у більшості транзакцій протягом наступних двох років.

• Попри зростаюче значення, все ще залишаються обмеження бюджету та інші виклики.

Протягом останніх 12-18 місяців важливість ESG due diligence зросла, всупереч сповільненню на багатьох світових ринках M&A через підвищення відсоткових ставок та геополітичну невизначеність. Чотири з п’яти компаній, що брали участь у цьогорічному дослідженні, відзначили, що ESG тепер є на порядку денному їхніх угод. Це більше за 74% у 2023 році. Більше половини (57%) учасників угод планують проводити ESG due diligence у більшості своїх транзакцій протягом наступних двох років. Лише 6% заявили, що не планують проводити такі ESG-аудити в майбутньому.

Дослідження KPMG показало, що учасники угод проводять ESG due diligence, насамперед тому, що вважають важливим виявлення ризиків та можливостей, пов'язаних зі сталим розвитком, на ранніх етапах процесу угоди. Інвестори також вважають, що ESG-due diligence сприяє забезпеченню виконання регуляторних вимог, про що зазначили 44% глобальних респондентів. Однак існують значні регіональні відмінності у цьому питанні: у регіонах EMEA (57%) та Азіатсько-Тихоокеанському (APAC) (55%) регуляторні вимоги мають значно більше значення, ніж у регіоні Північної та Південної Америки (19%).

Кожні три з чотирьох респондентів дослідження відзначають, що ESG due diligence став важливішим через зміну вимог зацікавлених сторін. Втім, це може відрізнятися залежно від бізнесу. Наприклад, для  фондів прямих інвестицій важливу роль відіграють вимоги їхніх партнерів інвесторів. Майже кожні два із трьох респондентів зазначили, що комплексна перевірка з питань ESG стала більш актуальною для них після нещодавнього оновлення стратегії.

Провідні інвестори інтегрують ESG у свої інвестиційні стратегії, поєднуючи глибоке розуміння комерційних, операційних та фінансових ризиків з очікуваннями зацікавлених сторін. Зокрема, вони використовують комплексний аналіз стану об'єкта інвестування та 100-денні плани дій для покращення результатів, що часто призводить до збільшення доходів, зниження витрат або мінімізації ризиків.

Попри очевидне зростання значення ESG у M&A, існують певні занепокоєння щодо інвестицій. 60% корпоративних інвесторів і 80% фінансових інвесторів запланували незначні бюджети на ESG due diligence, що може вплинути на створення високоякісних ESG-оцінок, необхідних дедалі більшій кількості учасників угод.

Крім того, виклики у проведенні ESG due diligence також пов’язані з визначенням обсягу дослідження, отриманням якісних даних від об'єктів інвестування та кількісною оцінкою результатів. Однак для кожного з цих викликів з’являються рішення. Інвестори починають краще розуміти, що аналіз впливу ESG факторів в ході здійснення угод означає насамперед виявлення комерційних наслідків, які можуть суттєво вплинути на вартість угоди. Водночас синергія між командами ESG due diligence та командами комерційних і операційних передінвестиційних досліджень стає дедалі очевиднішою.

1. Раннє виявлення ризиків та можливостей: 58% респондентів вважають раннє виявлення впливу ESG ризиків та можливостей на вартість угоди ключовим чинником.
2. Регуляторні вимоги: 44% опитаних зазначають, що ESG due diligence допомагає краще реагувати на нові регуляторні норми.
3. Наслідки виявлення порушень: 45% інвесторів зіштовхувалися зі значними наслідками для угод у результаті виявлення істотних порушень під час ESG due diligence, причому більше половини з них були змушені зупинити угоду.
4. Фокус на фінансовій вигоді: Фінансові інвестори більше, ніж корпоративні, зосереджуються на ESG ризиках та можливостях для захисту та збільшення вартості об'єкта інвестування.
5. Зростання важливості декарбонізації та управління ланцюгами поставок: Теми, пов'язані з декарбонізацією, переробкою, циклічністю та управлінням ланцюгами поставок, стають основними напрямками для інвесторів у контексті ESG.

Завантажте повний звіт KPMG, щоб дізнатися більше про те, як інвестори використовують нові регуляторні вимоги у сфері ESG для досягнення фінансових результатів.