Vyplýva to z najnovšej štúdie KPMG na Slovensku, ktorá porovnáva kľúčové finančné ukazovatele slovenských spoločností so spoločnosťami v EÚ a vo svete v rokoch 2019 až 2023. Štúdia vznikla v spolupráci s dátovým portálom FinStat, ktorý agreguje registračné, finančné a právne dáta o slovenských a českých firmách a živnostníkoch z desiatok zdrojov.
Dáta nám v rámci štúdie ukázali, nakoľko je naša ekonomika prepojená s tou svetovou. Rastové trendy slovenských spoločností kopírovali tie globálne vo väčšine prípadov, a to bez akéhokoľvek omeškania. Zaujímavosťou sú rozdiely v profitabilite niektorých sektorov na Slovensku v porovnaní so svetom, ktoré majú svoje odôvodnenie v lokálnych špecifikách.
Profitabilita v automobilovom priemysle na Slovensku zaostáva za svetom
Výsledky štúdie ukazujú, že ziskovosť slovenských spoločností zaostáva najmä v automobilovom sektore, a to nielen oproti globálnym, ale aj európskym firmám. Rast tržieb slovenských automobilových spoločností vykazuje vysokú mieru korelácie s rastom v EÚ a vo svete, čo je dôsledkom ich pozície ako dodávateľov globálnych automobiliek.
Na nižšiu ziskovosť má vplyv najmä to, že slovenské firmy sa sústreďujú najmä na výrobu, ktorá má nižšiu relatívnu úroveň pridanej hodnoty. V rámci sektora globálne vedia vyššiu profitabilitu generovať spoločnosti, ktoré pokrývajú napríklad vývoj a výskum alebo spoločnosti, ktoré sú vlastníkmi značiek, patentov alebo iného know-how. Aj napriek výrazným makroekonomickým vplyvom, ktorými bol sektor značne ovplyvnený, ako pandémia, vojnový konflikt, čipová kríza a inflácia, ostáva ziskovosť slovenských firiem v tomto sektore relatívne stabilná.
IT a komunikačné služby, podobne ako zdravotníctvo, prinášajú vyššiu relatívnu ziskovosť
V sektore IT a komunikačných služieb dosahujú slovenské spoločnosti vyššiu relatívnu ziskovosť v porovnaní s firmami z EÚ a sveta. Zloženie sektora na Slovensku, kde dominujú telekomunikačné, softvérové a poradenské spoločnosti s vyššou maržou, ako aj nižšie mzdové a prevádzkové náklady, môžu byť kľúčovými faktormi tejto výhody.
Rovnako v sektore zdravotníctva vykazujú slovenské firmy vyššiu profitabilitu oproti medzinárodnému priemeru, čo je ovplyvnené predovšetkým silným zastúpením subsektorov, ako laboratórna diagnostika či výroba zdravotníckych pomôcok. Vysokú profitabilitu dosahujú aj určité typy špecializovaných ambulancií. Pri analýze tohto sektora zohral úlohu aj fakt, že do štúdie boli zahrnuté len podniky, ktoré dosahovali určitú úroveň zisku. V dôsledku toho boli vylúčené mnohé stratové firmy, ktoré v tomto segmente pôsobia. Výsledky naznačujú, že v sektore existuje pomerne veľký počet vysoko ziskových oblastí.
Slovenské spoločnosti majú nižšiu úroveň zadlženia než globálny priemer
Štúdia tiež poukazuje na nižší pomer čistého dlhu k EBITDA v prípade slovenských spoločností oproti mediánu svetových a európskych spoločností. Dôvodom môže byť aj dlhodobo konzervatívnejšia kultúra na Slovensku, ktorá nie je naklonená voči dlhovému financovaniu.
O štúdii
Pilotná štúdia KPMG na Slovensku bola realizovaná v júli až októbri 2024 v spolupráci s dátovým portálom FinStat, ktorý bol zdrojom dát pre výpočet ukazovateľov pre slovenské spoločnosti. Porovnanie sa zameriava na ukazovatele kľúčové pre hodnotu spoločností ako rast, ziskovosť na úrovni EBITDA a iné. Do štúdie bolo zahrnutých viac ako 8,000 slovenských spoločností, ktoré dosiahli tržby viac ako 1 milión EUR, mali majetok viac ako 0.5 milióna EUR a dosiahli EBITDA viac ako 0.25 milióna EUR. Dáta slovenských spoločností boli agregované po sektoroch a zvlášť bola analyzovaná aj výkonnosť top 10 slovenských spoločností za sektor.
Slovensko v číslach. Ako sa darí slovenským firmám
Štúdia porovnáva výkonnosť slovenských spoločností s Európou a svetom za posledných 5 rokov
Stiahnite si štúdiu (4,13 MB) ⤓
Ak máte záujem o ďalšie informácie, kontaktujte nás
KPMG Valuations In Practice
Staňte sa súčasťou komunity KPMG Valuations In Practice. Získajte hodnotné rady a novinky z oblasti ohodnocovania firiem a M&A.
Prihláste sa na odber medzinárodného štvrťročného newslettra Valuation Quaterly Brief.