Nordic Deal Trend Report Q3 2024

Velkommen til den tredje udgave af KPMG's Nordic Deal Trend Report for 2024. Denne rapport viser de vigtigste M&A-tendenser og -udviklinger på tværs af Norden i årets første tre kvartaler. Mens rapporten omfatter hele Norden, er denne udgave blevet tilpasset en smule for at give værdifuld indsigt specifikt til vores danske publikum.

Når vi afslutter tredje kvartal af 2024, kan vi konstatere, at den nordiske M&A-aktivitet er på niveau med de foregående par år - i hvert fald når vi ser på antallet af annoncerede handler. Med 673 annoncerede transaktioner i 3. kvartal ligger gennemsnittet pr. kvartal i 2024 på 838 sammenlignet med et gennemsnit på 861 pr. kvartal i 2023, 879 i 2022 og 733 i 2021.

Når vi ser på den annoncerede værdi, bemærker vi dog en vis stigning i den forstand, at den samlede transaktionsværdi er steget i årets første tre kvartaler med et gennemsnit på omkring 42 mia. euro pr. kvartal i 2024. Det skal sammenlignes med et gennemsnit på 36 mia. euro pr. kvartal sidste år. Som forventet kan dette til dels forklares med, at der lægges vægt på transaktioner med større, mere stabile virksomheder frem for mindre aktiver, og at vi ser et mere stabilt, nedadgående inflationsniveau i forhold til, hvad vi har oplevet tidligere.

Det interessante er nu at se, i hvilket omfang de nyligt sænkede renter vil påvirke appetitten på M&A i hele Norden og skabe en følelse af lettelse midt i den globale usikkerhed. Derudover forventes det, at det tørre krudt, som PE-fondene ligger inde med fra tidligere år, vil blive brugt i resten af 2024 og i det nye år. Da der i øjeblikket er mere end 140 danske virksomheder, der er ejet af private equity-fonde med en ejertid på mere end seks år, forventer vi også en stigning i antallet af exits her.

Et gennemgående aspekt af transaktionerne i Norden - som vi har berørt i mange tidligere rapporter - er den uændrede branchefordeling af de annoncerede transaktioner i forhold til det foregående kvartal. Teknologisegmentet fører an med 27 % af de annoncerede transaktioner, efterfulgt af produktion, service, fast ejendom og forbrugermarkeder, som hver især ligger mellem 10 % og 15 %. Tilsammen står de fem største sektorer for lidt over 75 % af de annoncerede handler. Et væsentligt træk ved nordisk M&A er fortsat dens bidrag til det globale teknologidomæne. Nordiske virksomheder står i spidsen for innovation og tiltrækker betydelige investeringer og opkøbsinteresse.

For at opsummere fastholder det nordiske marked sin modstandsdygtighed sammenlignet med historiske benchmarks, og der er ingen tegn på, at den robuste transaktionsaktivitet, der er set i de seneste kvartaler, ikke vil fortsætte resten af året og langt ind i 2025 - tværtimod er der tegn på, at nordisk M&A faktisk kan blive yderligere opvarmet i den nærmeste fremtid.

Med ønsket om et godt efterår ser jeg frem til at finde ud af, hvad årets sidste kvartal og det følgende år har i vente for os set fra et M&A-perspektiv.