企業已逐步將 AI 納入併購評估，檢視其對標的競爭力與企業價值的影響，但多數仍將 AI 視為既有評估流程中的新增議題，而非影響企業價值的核心因素。
隨著 AI 逐漸重塑企業的獲利模式、成本結構與競爭優勢，傳統盡職調查已難以全面反映其影響。企業需要以更系統化的方式，從成長潛力、數位能力到長期競爭力等面向，重新檢視 AI 對併購標的企業價值的影響。
AI 正在改變企業價值評估的方式
圖1. 企業逐步將 AI 納入併購評估標準
AI 防禦力框架
KPMG 的 AI 防禦力框架（AI Defensibility Framework）提供一套系統化的方法，協助評估併購標的與出售標的的 AI 防禦力。相較於僅關注企業是否導入 AI，該框架更著重於評估 AI 如何影響投資分析、競爭優勢的持久性，以及最終的企業價值。
此框架從五大策略面向建構 AI 防禦力評估機制，並透過各面向的關鍵評估要點，協助交易團隊判斷 AI 將如何強化或削弱企業的競爭地位。
評估 AI 是否可能削弱企業的定價能力、加速服務商品化，或使客戶將原先外包的能力內部化，並透過定價、客戶留存與營收集中度等指標掌握潛在風險。
同時，亦需檢視企業是否具備高轉換成本、深度客戶綁定及差異化價值等防禦能力，以判斷未來收入的持續性與穩定性。
評估 AI 是否因算力與基礎建設成本、第三方供應商依賴或規模化投入，對企業獲利能力造成結構性壓力，並檢視企業能否透過定價能力與營運效率抵銷支出，以判斷 AI 對單位經濟效益及長期利潤水準的影響。
評估 AI 是否可能降低企業核心產品與服務的競爭門檻，使其更容易被複製、繞過或取代；另一方面，從專有數據、法規與資安門檻、深度流程整合、專業知識及網路效應等面向，檢視企業能否維持既有競爭壁壘與長期優勢。
評估 AI 技術進步是否可能改變客戶獲取價值的方式，進而使企業既有產品、使用介面或服務模式逐漸失去市場相關性。透過辨識短期競爭壓力與結構性產業變革，可進一步判斷潛在衝擊及其發生時程，並檢視企業是否具備因應市場變化的調整與轉型能力。
評估企業持續採用、部署及優化 AI 的能力，並從技術人才、資料、資金及變革執行力等面向，比較其相對競爭優勢，以判斷企業能否跟上市場發展速度、保持領先，或面臨逐漸落後的風險。
建立 AI 防禦力評估框架只是第一步，更重要的是如何將其系統化地納入盡職調查與投資決策流程中。
隨著 AI 持續改變產業競爭格局，企業需要更精準地掌握成長機會與潛在風險，並評估競爭優勢的持續性，以強化併購決策及長期價值創造。
圖2. 關鍵評估指標與實際應用情形比較
