马来西亚新激励框架：对投资者意味着什么？

从资格到经济影响

马来西亚推出了适用于制造业的新激励框架（New Incentive Framework; "NIF"）。新的框架自 2026 年 3 月 1 日起生效，而服务业预计将在 2026 年下半年实施。NIF 不仅仅是一次政策更新，它代表了评估和授予投资激励方式的根本性重塑。

以往的激励制度主要围绕受推广活动列表和既定的税务配套构建，而 NIF 引入了一种更严谨及基于结果的评估方法。激励措施的授予不再仅仅因为项目属于符合条件的行业，而是直接与可衡量的经济影响和战略贡献挂钩。

这项改革反映了马来西亚与国家投资愿景（NIA）、2030年新工业大蓝图（NIMP 2030）以及全球最低税（GMT）环境的更广泛政策对齐。实际上，这标志着从基于资格的激励向基于绩效的激励的转变。投资者现在必须展示他们的项目如何加强马来西亚的工业生态系统，而不仅仅是扩大生产能力。

激励评估的结构性转变

此前，根据《1986年促进投资法》，公司可以依据其活动是否被列入受推广列表来评估资格。获得批准通常意味着确定性，并且随着时间的推移很少需要重新调整。

在新激励框架下，这种模式已从根本上重新设计。

新框架不再以“受推广活动清单”作为核心依据，而是引入基于国家投资愿景（NIA）评分卡的结构化评估机制，对投资项目进行分层与动态评估。该评分卡从六个方面评估投资质量：

1. 提升经济复杂度
2. 创造高价值就业机会
3. 强化国内产业连结
4. 推动新旧产业集群发展
5. 提升包容性
6. 强化可持续性实践

激励措施随后通过两种互斥的税务激励方式授予：

每年可享有的激励等级取决于是否遵守批准函中所列明的各项条件。满足基本条件则有资格享有二级激励；满足额外条件则可享有一级激励。未能满足基本条件将导致失去该评估年度的稅務優惠。

简而言之，以往的激励多属于固定享有的范畴，而现在的制度则更强调绩效对价—即激励的获取完全取决于最终的产出成果。

产业领域资格：起点，而非保证

NIF 适用于十五个制造业领域，包括电子电气、化学与化工产品、制药、医疗设备、航太、机械与设备、汽车、石油产品与石化、油脂化学品及其衍生物、食品生产与加工、木材、纸张与家具、纺织成衣与鞋类、战略矿产基产品、橡胶制品和金属。

然而，仅凭行业资格并不能决定结果。项目必须满足预审条件，并在评分卡的各个支柱展现优势。某些次领域还有额外要求，例如人均资本投资额、自动化采用率、永续实践以及马来西亚员工占比准则。

方向是明确的：马来西亚正在激励质量提升，而非现有工业产能的复制。

对现有公司的影响

NIF 并非仅限于新投资者。现有公司在开展与其当前运营不同的新项目或多元化项目时，也可申请激励。

然而，仅靠增量扩张可能无法获得高分。项目必须展示出质的提升，例如：

• 更高的自动化水平
• 更高的研发（R&D）投入
• 薪资结构的改善
• 更强的本地供应链整合能力

这为现有投资者提供了一个战略性调整其马来西亚业务、使其与国家长期工业转型议程保持一致的机会。

全球最低税环境下的激励措施

全球最低税（GMT）的引入，为大型跨国企业设定了15%的有效税率底线，也改变了评估激励措施的方式。

如果结构不当，降低的公司税率可能会引发补足税，从而可能削弱某些激励措施的预期效益。

因此，在 STR 和 ITA 之间进行激励选择时，必须考虑集团层面的税务影响、现金流时机以及有效税率的稳定性。NIF 专注于与经济成果挂钩的激励措施，为在这不断变化的环境中，提供了一个更具防御性的框架。

更严谨的投资环境

NIF标志着投资激励机制正迈向更高的选择性与问责导向。激励不再仅奖励规模，而是更着重于创新能力、人才培育以及对产业生态的实际贡献。

对于能够顺应这一转变的企业而言，NIF提供了更清晰、透明且具可持续性的激励环境；而对于仍依赖传统资格导向思维的企业，则意味着需要进行战略层面的重新调整。

这一框架并非要求企业“做得更多”，而是要求其更清晰地证明其投资所创造的价值。

从更长远的角度来看，NIF不仅是一项激励机制的改革，更反映了马来西亚在全球竞争格局中，对高质量投资的明确取向。

毕马威如何提供支持

应对这一新框架需要的不仅仅是技术合规，更包括清晰的投资定位、可执行的承诺规划以及持续而严谨的执行机制。。

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