Devenir une société ouverte

La transformation en société ouverte constitue l’aboutissement d’un plan stratégique à long terme pour le cycle de vie de votre société. Que vous soyez un entrepreneur prospère à la recherche d’investisseurs pour faire passer votre société au niveau supérieur ou un investisseur en placements privés à la recherche d’une stratégie de sortie, il est essentiel de prendre le temps de déterminer si la transformation en société ouverte est la meilleure option pour votre entreprise.

Bien que la transformation en société ouverte comporte des avantages considérables, le processus de premier appel public à l’épargne (« PAPE ») amène également son lot d’inconvénients et de défis. Ainsi, vous devriez examiner attentivement toutes vos options de financement avant de vous engager dans cette voie.

Avantages

• Accès au capital : La transformation en société ouverte apporte à votre entreprise des occasions de croissance, d’expansion et d’investissement, puisqu’elle met à sa portée une vaste gamme de ressources lui permettant de se procurer des capitaux. Il est également possible d’utiliser les actions d’une société ouverte comme monnaie d’échange dans le cadre d’une acquisition.
• Accroissement de l’effet de levier et de la crédibilité : La transformation en société ouverte permet d’accroître le capital permanent de votre société (capitaux propres), de créer un meilleur effet de levier pour la croissance financière et de réduire les besoins en matière de financement par emprunt. Le fait de devenir une société ouverte peut également hausser la crédibilité auprès des partenaires d’affaires.
• Amélioration du rayonnement et de la visibilité : Puisque la propriété de la société est mieux distribuée et plus diversifiée, ses produits et ses services deviennent mieux connus du public. Une visibilité accrue dans le marché peut créer un avantage concurrentiel par rapport aux sociétés fermées et faciliter la pénétration de nouveaux marchés.
  Attirer et fidéliser les employés : Une société ouverte est en mesure d’offrir une rémunération à base d’actions bonifiée pour attirer et fidéliser les cadres et les employés clés.
• Accroissement du patrimoine et des liquidités pour les propriétaires : Lorsque les actions d’un propriétaire sont négociées dans un marché public, leur liquidité s’accroît et leur valeur nette peut être évaluée selon une référence sur le marché. Sous réserve de certaines restrictions, un propriétaire peut vendre ses actions au moment d’un PAPE ou à une date ultérieure.

Défis et inconvénients

• Surveillance accrue du public : Les sociétés ouvertes sont soumises à de nombreuses règles en matière d’information à fournir au public dans le cadre du placement, de même qu’à des obligations d’information continue par la suite. Votre société doit se préparer à perdre un certain niveau de confidentialité en ce qui a trait à ses activités, ses résultats d’exploitation, ses contrats importants et la rémunération des cadres supérieurs. De plus, vous devrez subir des pressions constantes pour répondre aux attentes du marché et expliquer les décisions et les mesures que vous prendrez.
• Accroissement du temps et des ressources nécessaires : Au sein d’une société ouverte, la haute direction et d’autres membres du personnel doivent consacrer beaucoup de temps et de ressources pour s’acquitter d’obligations d’information exhaustives. Ces obligations comprennent la préparation et le dépôt d’états financiers annuels et trimestriels, de rapports de gestion, de notices annuelles et d’attestations du chef de la direction et du chef des finances à l’égard des contrôles et procédures de communication de l’information, ainsi que du contrôle interne à l’égard de l’information financière.
• Moins de souplesse en matière de prise de décisions : Les décisions d’affaires concernant les principales activités devront dorénavant être approuvées par le conseil d’administration ou par les actionnaires. Vous devrez également tenir compte des droits des actionnaires dans toute décision importante.
• Perte de contrôle : Un PAPE a pour effet de diluer la participation dans l’entreprise.
  Coûts : La transformation en société ouverte coûte cher. Des coûts importants peuvent être engagés dans le cadre du PAPE, ainsi que par la suite pour l’exploitation de la société ouverte.

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