Estudo global da KPMG enfoca riscos e crescimento sustentável

O estudo Global Economic Outlook baseia-se na análise de tendências e modelos fornecidos pelos especialistas das firmas-membro da KPMG em todo o mundo. Sua edição mais recente aborda temas como os riscos e as perspectivas que cercam a retomada do crescimento sustentável.

Um dos destaques da atual edição é que a escalada inflacionária deixou de ser uma preocupação central. E mais: as perspectivas para a economia global tiveram uma guinada positiva no início do ano.

Com os preços globais de energia retornando aos patamares anteriores à invasão da Ucrânia, muitas outras commodities, principalmente alimentos, que tanto importam para o bem-estar da população, também estão caindo de preço.

No Brasil, o crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) sofreu desaceleração no período de 2022 (3%) para 2023 (projeção de 0,8%). Essa retração foi gradativa, com a economia encolhendo um pouco mais a cada trimestre.

Seguindo a tendência global de aumentar a taxa básica de juros para refrear o aumento da inflação, o Banco Central do Brasil (BCB) fez a Selic saltar de 2% para 13,75%. Essa política, aliada a outros riscos, levou a uma curva de rendimento invertida, que pode indicar recessão.

Para fazer frente a esses riscos, o governo tem instado o BCB a reduzir as taxas básicas de juros – e, justamente por isso, a meta de inflação foi reajustada de 3% para 3,5%.

O risco é que as mudanças para estimular o crescimento acarretem uma inflação mais alta. Relaxar as regras fiscais e suspender reformas que poderiam reduzir os custos de empréstimos também são medidas que devem ser vistas com cautela.

Ao mesmo tempo, é promissora a constatação de que, depois de quase uma década, o Brasil voltou a atrair investimentos estrangeiros em 2022. A entrada de dólares foi impulsionada principalmente pelos incentivos fiscais e pelo enfraquecimento do real.

Ao abordar os riscos e as perspectivas que cercam a retomada do crescimento sustentável, o estudo Global Economic Outlook lança um olhar crítico sobre determinadas políticas, ao mesmo tempo em que aponta as medidas mais promissoras em termos de resultados.

No âmbito das perspectivas promissoras, nossas relações comerciais com a China tendem a prosperar. Hoje, o país asiático é o maior parceiro comercial do Brasil, respondendo por quase um terço das nossas exportações, de acordo com o Observatório de Complexidade Econômica (OEC).

Espera-se que a reabertura da economia chinesa – em nome da “covid zero”, o governo chinês havia estabelecido uma política dura de lockdowns — e o bloqueio no índice de poupança das famílias respaldem o crescimento daquele país.

Também é fato que as despesas finais de consumo na China aumentaram em 2022 e é possível que a demanda represada impulsione as exportações brasileiras. Já os Estados Unidos, com a economia em crise, deve desempenhar papel menor no equilíbrio da nossa balança comercial.

A promessa do Presidente  Lula de investir no refinamento de petróleo no próprio País, mesmo que seja uma estratégia de longo prazo, também é positiva, pois representa uma oportunidade de depender menos das importações e de estimular as exportações líquidas no longo prazo.

Outro ponto positivo dos indicadores brasileiros é a queda do desemprego, que se aproximou da sua mínima histórica em 2022. Mas, se o crescimento econômico ficar abaixo do esperado, existe o risco de a taxa de desemprego voltar a crescer em 2023.