Q3'26 KPMG Venture Pulse Report

Europa verzeichnete ein besonders starkes drittes Quartal 2026 mit VC-Investitionen von 28,4 Mrd. US-Dollar über insgesamt 1.497 Transaktionen. Damit erhöhte sich das VC-Investitionsvolumen in Europa bereits das achte Quartal in Folge und erreichte zugleich den höchsten Stand seit 16 Quartalen.

Getragen wurde diese Entwicklung insbesondere durch das weiterhin hohe Interesse der Investoren an KI-, Defense-Tech- und Deep-Tech-Unternehmen. Weitere Einflussfaktoren lagen im anhaltend verhaltene Exit-Umfeld in Europa und der zunehmenden Selektivität der Venture-Capital-Investoren.

Künstliche Intelligenz und KI-Infrastruktur machten auch im dritten Quartal 2026 einen überproportional hohen Anteil der Venture-Capital-Investitionen aus. Fünf der sechs Finanzierungsrunden mit einem Volumen von mehr als 1 Mrd. US-Dollar entfielen auf den KI-Bereich. 

Defense-Tech hat sich in Europa von einem Nischensektor zu einem etablierten Investitionsfeld entwickelt. Geopolitische Konflikte, steigende Verteidigungsbudgets und der Fokus auf technologische Souveränität fördern das Interesse von Investoren an entsprechenden Lösungen.

Besonders gefragt waren Investitionen in autonome Systeme, Drohnen, Space-Tech, Intelligence-Lösungen, sichere Kommunikation, Cybersecurity sowie Dual-Use-Technologien, die sowohl kommerzielle als auch verteidigungsbezogene Anwendungen ermöglichen. 

Das europäische Exit-Umfeld zeigte sich weiterhin verhalten, lag mit einem Gesamtvolumen von 21 Mrd. US-Dollar aber über dem Wert von 18,7 Mrd. US-Dollar im zweiten Quartal. M&A-Transaktionen stellten weiterhin den wichtigsten Liquiditätskanal für Investoren dar, während die Aktivität im IPO-Markt vergleichsweise gering blieb. Von den bislang im Jahr 2026 realisierten Exits im Gesamtwert von 58,1 Mrd. US-Dollar entfallen 36,0 Mrd. US-Dollar auf Unternehmensübernahmen, während Börsengänge lediglich 9,9 Mrd. US-Dollar beitragen.

Dabei gewinnen Profitabilität, Kapitaleffizienz und klare Skalierungsperspektiven weiter an Bedeutung. Offen bleibt allerdings, woher angesichts steigender Dealgrößen bei gleichzeitig begrenzter Exit-Aktivität künftig die Renditen für Investoren kommen sollen.

In Europa wurden 14,9 Mrd. US-Dollar über 111 Fonds eingeworben im Vergleich zu insgesamt 15,5 Mrd. US-Dollar über 190 Fonds 2025. Der Anteil von First-Time-Fundmanagern an den Fondsabschlüssen lag bei lediglich 17 Prozent gegenüber 32 Prozent im Jahr 2025. Gleichzeitig konnten bereits zwei Fonds mit einem Volumen von jeweils mindestens 1 Mrd. US-Dollar geschlossen werden, während es 2025 keinen einzigen Fonds dieser Größenordnung gab.

Die Venture-Capital-Investitionen in Europa dürften auch in den kommenden Quartalen auf einem hohen Niveau bleiben. Treiber sind vor allem die anhaltend starke Nachfrage nach Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI), Defense-Tech, alternative Energien und Deep-Tech. Auch Space-Tech gewinnt zunehmend an Bedeutung.

Im KI-Bereich werden voraussichtlich vor allem branchenspezifische Anwendungen, Physical AI sowie die zugrunde liegende Infrastruktur im Fokus der Investoren stehen. Dazu zählen insbesondere Bereiche wie Energieerzeugung und Halbleiter, die für die Entwicklung und den Einsatz von KI-Technologien essenziell sind.

Vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer Unsicherheiten ist zudem zu erwarten, dass Regierungen in Europa die Entwicklung und Skalierung heimischer sowie regionaler Unternehmen in strategisch wichtigen Sektoren weiter unterstützen. Beispiele hierfür sind der britische Sovereign AI Fund und der Scale-up Europe Fund der Europäischen Union. Je stärker diese Fonds ihre Investitionstätigkeit ausweiten, desto mehr könnten sie zusätzliche private Investitionen anstoßen und das europäische Innovationsökosystem weiter stärken.