El estudio Venture Pulse del cuarto trimestre de 2025, elaborado por KPMG, señaló que el mercado global de capital riesgo (VC) cerró 2025 con claros signos de recuperación. En el cuarto trimestre, las empresas respaldadas por fondos de capital riesgo recaudaron US$ 138.100 millones en 7.981 transacciones, el mayor volumen trimestral registrado en 14 trimestres.
Este desempeño significó un incremento de las inversiones anuales totales, que pasaron de US$391.900 millones en 2024 a más de US$512.000 millones en 2025; reflejando un cambio significativo después de un período marcado por la contracción, la incertidumbre geopolítica y una mayor cautela de los inversores.
Aunque el número de transacciones sigue siendo modesto, el informe indicó que la recuperación fue sostenida gracias a las transacciones de mayor valor, lo que indica un mercado más selectivo orientado hacia la calidad de los activos.
Destacados:
- US$138.100 millones invertidos a nivel mundial en el cuarto trimestre de 2025.
- 7.981 transacciones en el trimestre.
- 512 mil millones de dólares en inversiones de capital riesgo en 2025.
- Volumen trimestral más alto en 14 trimestres.
- La inteligencia artificial (IA) sigue siendo el principal destino del capital global.
¿Qué impulsó la recuperación del capital de riesgo en 2025?
Según la publicación, tres factores explican el desempeño del mercado a lo largo del año:
- Concentración de capital en grandes rondas, especialmente en empresas de tecnología avanzada.
- Recuperación de las valuaciones (valuations), que han vuelto a niveles cercanos a los observados en 2021.
- Mayor participación de inversionistas corporativos, a través de Corporate Venture Capital (CVC).
Esta combinación refuerza un cambio estructural en el perfil de inversión: menos apuestas dispersas y un mayor foco en empresas con escala, diferenciación tecnológica y modelos de negocio resilientes.
¿Por qué la IA sigue liderando las inversiones?
La IA consolidó su posición como el principal impulsor del VC a lo largo de 2025. Esta tendencia continuó hasta el cuarto trimestre de 2025: solo en este período, ocho empresas de IA en los Estados Unidos recaudaron más de $32 mil millones, con rondas multimillonarias en segmentos como modelos avanzados, infraestructura, centros de datos y soluciones aplicadas.
El informe destaca que el foco de los inversores se ha desplazado desde los grandes modelos de lenguaje (LLM) a aplicaciones prácticas, como la automatización de procesos, la robótica, los modelos de lenguaje pequeños (small language models) y soluciones con un impacto directo en los negocios.
Cada vez más, la IA está dejando de ser una apuesta tecnológica y ocupando un lugar central en las decisiones de asignación de capital, redefiniendo las cadenas de valor y los modelos operativos en diversos sectores.
El continente americano sigue liderando en capital de riesgo.
Las Américas representaron la mayor parte de la inversión global de capital de riesgo en 2025. En el cuarto trimestre, las empresas de la región recaudaron US$ 95.100 millones, impulsadas principalmente por el mercado norteamericano y grandes rondas en inteligencia artificial, tecnología financiera e infraestructura digital.
Europa mostró un crecimiento moderado, con US$21.100 millones invertidos en el cuarto trimestre, manteniendo la estabilidad en el número de transacciones y demostrando resiliencia frente a un entorno macroeconómico más restrictivo.
En Asia, las inversiones totalizaron US$21.400 millones en el cuarto trimestre de 2025, con una recuperación gradual fuera de China. India, Japón y Australia registraron un crecimiento intertrimestral, mientras que el mercado chino se mantuvo bajo presión.
¿Cómo se posicionó Brasil en el cuarto trimestre de 2025?
El estudio indica que Brasil cerró 2025 como un mercado saludable y más maduro para el VC, incluso en un contexto global marcado por la selectividad y racionalización de las inversiones.
A lo largo del año, la inversión anual en VC en el país mostró un crecimiento respecto a 2024, aunque por debajo de los picos históricos observados en 2021. Este movimiento refleja un cambio estructural en el perfil de las transacciones: menor volumen especulativo y un mayor foco en empresas con tracción probada, gobernanza fortalecida y modelos de negocio sostenibles.
En el cuarto trimestre, el mercado brasileño registró un período de menor volumen, aunque se mantuvo consistente en calidad, siguiendo la tendencia global de concentración de capital en activos estratégicos.
Destacados:
Capital de riesgo en Brasil: principales hitos en 2025
- Crecimiento de la inversión anual en VC respecto a 2024.
- Mayor selectividad de fondos, centrándose en la eficiencia y la sostenibilidad financiera.
- Se pone énfasis en las fintechs, las cleantechs, la movilidad y la infraestructura digital.
- Creciente integración con el ecosistema de las Américas.
- El país mantuvo su posición destacada como centro de innovación en América Latina.
Dentro del continente americano, Brasil sigue siendo uno de los principales centros de VC fuera de Estados Unidos, tanto en términos de tamaño de mercado como de diversidad sectorial.
En 2025, el país mantuvo su relevancia atrayendo inversiones en sectores estratégicos y participando en movimientos de consolidación y expansión regional.
Este posicionamiento refuerza la interpretación del estudio de que Brasil sigue siendo una plataforma relevante para el crecimiento, la innovación y la internacionalización de las startups latinoamericanas , incluso en un entorno global más disciplinado.
Además de la IA, ¿qué otros sectores destacaron más?
El estudio apunta a un crecimiento significativo en sectores considerados estratégicos para los próximos años:
- Defense-techs, impulsadas por las tensiones geopolíticas y las inversiones gubernamentales.
- Fintechs, enfocadas en eficiencia operativa y nuevos modelos financieros.
- Infraestructura tecnológica, incluyendo centros de datos, ciberseguridad y automatización.
Estos segmentos combinan innovación, relevancia estratégica y resiliencia, atributos cada vez más valorados en el ciclo actual de transformaciones ágiles.
¿Qué esperar del capital riesgo en 2026?
El informe proyecta un optimismo cauteloso para 2026, respaldado por las expectativas de un mejor entorno de salida. Además de un mercado de fusiones y adquisiciones más activo, se prevé una reapertura gradual del mercado de ofertas públicas iniciales (OPI).
En conjunto, estos factores deberían liberar liquidez, estimular la captación de nuevos fondos y reforzar las inversiones en las primeras etapas.
La IA debe seguir siendo el centro de la estrategia de los inversores, con un enfoque cada vez mayor en las aplicaciones del mundo real, la eficiencia operativa y la transformación de los sectores tradicionales.
Al consolidar datos globales, regionales y sectoriales, la publicación sugiere que el capital riesgo está entrando en una nueva fase: más selectiva, más focalizada y estratégicamente orientada. Incluso en un escenario de incertidumbre, el capital continúa fluyendo hacia la innovación, la tecnología y los modelos capaces de redefinir los mercados.
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