Звіт Venture Pulse за другий квартал 2025 року – глобальні тенденції

Попри спад, апетит інвесторів до великих угод у сфері штучного інтелекту та оборонних технологій залишається високим. Найгучніша транзакція кварталу – 14,3 млрд доларів США у Scale AI – лише підтверджує, що ці напрями формують нову венчурну економіку. Проте загальна кількість угод продовжує падати: 7 356 угод у другому кварталі проти 9 314 у першому. Це найнижчий квартальний показник за останнє десятиліття. Інвестори масово переглядають стратегії, уникаючи нестійких секторів і зосереджуючись на ШI, fintech та defencetech.

Американський ринок утримує глобальне лідерство, акумулювавши понад 70% усіх венчурних інвестицій – 72,7 млрд доларів США, з яких понад 70 млрд доларів США — це внесок США. Європа залучила 14,6 млрд доларів США у межах 1 737 угод, водночас Азія продовжує втрачати динаміку, обмежившись 12,8 млрд доларів США у 2 022 угодах.

У другому кварталі 2025 року Сполучені Штати впевнено підтвердили свою роль як світового лідера у венчурному фінансуванні ШІ, акумулювавши майже 70% глобальних інвестицій і реалізувавши всі шість угод вартістю понад 1 млрд доларів США у цьому секторі. Найгучніші транзакції кварталу зосередились у США й охопили не лише ШI, а й суміжні галузі – defencetech і spacetech. У центрі уваги – мегараунд Scale AI на 14,3 млрд доларів США, а також значні вливання в World View (2,6 млрд доларів США), Anduril Industries (2,5 млрд доларів США) і Sale Superintelligence (2 млрд доларів США).

Європа також демонструє зростаючий апетит до оборонного ШI, хоча масштаби поки що скромніші: Helsing із Німеччини залучила 683 млн доларів США, а Texever із Португалії – 500 млн доларів США. Це свідчить про посилення інтересу до стратегічних технологій на континенті, де фокус поступово зміщується від експериментальних рішень до ринково готових продуктів із національною важливістю.

Після певної паузи сектор фінансових технологій знову набирає обертів. У другому кварталі 2025 року відбувся помітний приплив інвестицій у проєкти з різних регіонів: Plaid (США) – 575 млн доларів США, XY Miners (Велика Британія) – 300 млн доларів США, Scalable Capital (Німеччина) – 174 млн доларів США, Clara (Бразилія) – 80 млн доларів США.

Разом із приватними інвестиціями сектор демонструє активність на публічних ринках: серед успішних IPO – Circle (емітент стейблкоїна USDC), Chime (американський необанк) та eToro (ізраїльська інвестплатформа). 

Ці сигнали підтверджують: інвесторська увага зміщується у бік технологій, які не лише масштабуються, а й вписуються в нову фінансову інфраструктуру, що формується під впливом геополітики, регуляторних змін і цифрової трансформації глобального капіталу.

У другому кварталі 2025 року венчурні інвестиції в регіоні Америка сягнули 72,7 млрд доларів США у межах 3 425 угод. Ключовим рушієм зростання став стрімкий інтерес до ШІ. Найбільша угода – 14,3 млрд доларів США у Scale AI – стала не лише рекордною, а й символічною для ринку. Серед інших масштабних раундів – World View (2,6 млрд доларів), Anduril Industries (2,5 млрд доларів США), Thinking Machines Lab (2 млрд доларів США), Safe Superintelligence (2 млрд доларів США) і Grammarly (1,15 млрд доларів США).

Поза межами США ситуація неоднорідна. У другому кварталі 2025 року венчурні інвестиції в Канаді залишалися відносно стабільними, зокрема завдяки великим угодам у fintech, cleantech, healthtech та альтернативній енергетиці (Tailscale – 160 млн доларів США, Destiny Copper – 80 млн доларів США, Keep – 76 млн доларів США, Lungpacer – 75 млн доларів США). У Мексиці яскраво виділилася угода Kavak (127 млн доларів США), підтвердтвши інтерес інвесторів до перспективних технологічних компаній країни. У Бразилії відзначилася угода fintech-компанії Clara на 80 млн доларів США.

Загалом Європа демонструє менш динамічне, але більш виважене інвестування, з акцентом на зрілі компанії, що вже пройшли перевірку ринком. У другому кварталі 2025 року обсяг венчурних інвестицій у Європі практично не змінився, склавши 14,6 млрд доларів США проти 16,3 млрд доларів США у попередньому кварталі. Попри скорочення кількості угод – 1 737 проти 2 358, інвестори демонструють чітке зміщення у бік пізніх стадій та великих чеків, намагаючись мінімізувати ризики в умовах нестабільного макроекономічного фону. Серед найбільших угод кварталу – Helsing (Німеччина, 683 млн доларів США), Tekever (Португалія, 500 млн доларів США), Cato Networks (Ізраїль, 359 млн доларів США), Believ (Велика Британія, 339 млн доларів США), а також по 300 млн доларів США залучили AI21 Labs (Ізраїль) і XY Miners (Велика Британія).

Європейські венчурні фонди продовжують активно підтримувати стартапи з підтвердженою комерційною траєкторією, особливо в галузі ШІ, що стимулюється програмами фінансування з боку ЄС і національних урядів.

Азія все більше відстає від глобального інвесттренду, зосередженого навколо стратегічних технологій. Відсутність масштабних угод, слабка динаміка в ключових секторах і обвал CVC-сегмента сигналізують про глибші структурні проблеми як з боку інвесторів, так і з боку екосистем. У другому кварталі 2025 року венчурна активність в Азії залишалася приглушеною, навіть попри незначне зростання загального обсягу інвестицій – з 12,6 млрд доларів США до 12,8 млрд доларів США. Це другий найнижчий квартальний результат за останнє десятиліття. Кількість угод також різко скоротилася – з 2 663 до 2 022.

Розміри раундів залишилися скромними. Найбільші угоди кварталу включали: Zelos Tech (Китай, 300 млн доларів США), Yangtze Memory (Китай, 219 млн доларів США), а також PB Healthcare (Індія, 218 млн доларів США), Porter (200 млн доларів США) і Grow (200 млн доларів США).

На старті третього кварталу 2025 року глобальні венчурні інвестори зберігають стриманість, зважаючи на затримки з екзитами у низці секторів, зростання геополітичної напруги та невизначеність щодо торговельних тарифів і глобальної регуляторної політики. В таких умовах капітал концентрується на стійких галузях із високим стратегічним значенням.

Очікується, що ШІ залишиться найгарячішим напрямом інвестування, особливо з огляду на нові програми держфінансування, спрямовані на розвиток ШI-екосистем, залучення стартапів і посилення технологічного суверенітету.

«У третьому кварталі 2025 року інвестори діятимуть максимально вибірково. Капітал спрямовуватиметься в галузі, здатні витримати виклики глобальної торгівлі або ті, що мають критичне значення», – прогнозують у KPMG Private Enterprise.

Поза ШI, аналітики очікують зростання інтересу до оборонних технологій (defencetech), медичних інновацій (healthtech) та фінансових платформ (fintech). Усі ці напрями демонструють поєднання стабільного попиту, регуляторної підтримки та перспектив масштабування, що особливо важливо в умовах глобальної турбулентності.

Тож у третьому кварталі цього року венчурний капітал працюватиме в режимі стратегічного відбору. Час «широкого розпилу» добігає кінця: інвестори вкладаються у технології, здатні формувати нові ринки, забезпечувати національну безпеку або виступати інфраструктурною основою цифрової економіки.

• Світовий обсяг венчурних інвестицій скоротився з 128,4 млрд доларів США (9 314 угод) у першому кварталі 2025 року до 101,05 млрд доларів США (7 356 угод) у другому. Це найнижча кількість угод за останні десять років.
• Америка, хоча й продовжує домінувати, втратила динаміку: 72,7 млрд доларів США у другому кварталі 2025 року проти 98,5 млрд доларів США у першому кварталі, з яких 70 млрд доларів США – інвестиції в США.
• Європа зберегла стабільність на рівні 14,6 млрд доларів США, а Азія показала один із найслабших кварталів за понад десятиріччя – 12,8 млрд доларів США.
• Корпоративні венчурні інвестиції (CVC) обвалилися до 50,2 млрд доларів США у другому квартал року проти 82,7 млрд доларів США у першому. У США – 36,2 млрд доларів США, а в Азії – антирекордні 6 млрд доларів США.
• Програмне забезпечення утримує пальму першості серед секторів: 116,1 млрд доларів США за півріччя – темп, що може перевищити минулорічні 148,2 млрд доларів США.
• Виходи (екзити) зросли: загалом 111,1 млрд доларів США у другому кварталі проти 88,9 млрд доларів США у першому. У США – 67,8 млрд доларів США (+15 млрд доларів США), в Азії – 29,7 млрд доларів США (+10,5 млрд доларів США), а в Європі – зниження до 11,6 млрд доларів США.
• Фандрейзинг венчурних фондів залишається слабким – лише 48,8 млрд доларів США за півроку. Якщо тренд збережеться, 2025 може побити антирекорд 2024 року (187,3 млрд доларів США – найнижчий обсяг за 8 років).