Vrednostna perspektiva: Odklepanje prihodnjega uspeha pri skrbnem pregledu (due diligence)

V današnjem transakcijskem okolju, kjer se tržne razmere hitro spreminjajo, prav tako pa tudi geopolitični vplivi, morajo biti posli izvedeni hitreje in z večjo natančnostjo kot kadar koli prej. Deležniki prav tako pričakujejo oprijemljive rezultate ustvarjanja vrednosti v širšem spektru poslovanja – že v prvem četrtletju po sklenitvi posla in še leta po njem.

Uspešni udeleženci na trgu razumejo, da ustvarjanje vrednosti ne more biti naknadna misel po sklenitvi posla – temveč strateška nujnost, ki mora biti vključena že od samega začetka. Da bi sprostili polni potencial transakcije in dosegli želene cilje, se mora skrbni pregled razviti tako, da vključuje širši nabor dejavnikov tveganja, kot so ESG, digitalna sredstva in človeški viri, hkrati pa mora prepoznati in oceniti vse vidike priložnosti za ustvarjanje vrednosti.

Z vključevanjem ustvarjanja vrednosti v proces skrbnega pregleda lahko odločevalci pridobijo informacije in vpoglede, ki jim omogočajo boljše razumevanje kompleksnosti posla ter hitrejše in bolj samozavestne odločitve. Na dolgi rok pa analiza vrednosti pomaga izboljšati rezultate in transakcije preoblikovati v priložnosti za transformacijsko rast.

Vrednostni skrbni pregled (value diligence)

Uresničitev vrednosti v transakciji se ne zgodi naključno. Zahteva namensko usmerjenost in strateški napor že od samega začetka. Identifikacija priložnosti za ustvarjanje vrednosti v fazi skrbnega pregleda – kar strokovnjaki KPMG imenujejo value diligence – zahteva strog in integriran pristop, ki vključuje globoko sektorsko in funkcionalno znanje, strateški vpogled ter napredno podatkovno analitiko za odkrivanje in povečanje potencialne vrednosti.

V KPMG se vrednostni skrbni pregled začne z uporabo dreves vrednostnih dejavnikov (value driver trees). Ta orodja, prilagojena posameznim industrijam in podpanogam, pomagajo oceniti ključne vzvode vrednosti v podjetju, ki vplivajo na prihodke, optimizacijo stroškov in upravljanje obratnega kapitala. Na primer, analiza prodajnih vzvodov tehnološkega podjetja lahko vključuje število prodajnih partnerjev, moč partnerstev in posledične prodajne rezultate ter prihodke.

Podatkovno podprte vrednostne priložnosti

Takšna granularna analiza se nato validira in kvantificira z notranjimi in zunanjimi primerjalnimi podatki ter dodatno poglobi s strokovnimi vpogledi iz posameznih sektorjev in funkcij.

S tem pristopom dobijo odločevalci globlji in bolj natančen vpogled v vrednost posla ter lahko preverijo izvedljivost in odpornost priložnosti v različnih tržnih in panožnih razmerah.

Ko so takšne informacije na voljo že v fazi skrbnega pregleda, lahko kupci in prodajalci bolje ocenijo obseg priložnosti, se z večjo gotovostjo odločijo za nadaljevanje posla, določijo ustreznejša pogajalska izhodišča in določijo pravo ceno.

Dodatne prednosti

Pri prodajnih transakcijah zgodnji vpogledi pred zaključkom omogočajo prodajalcem, da uvedejo strateške izboljšave, ki povečajo finančni položaj podjetja in njegovo privlačnost za kupce ter okrepijo investicijsko tezo.

Te izboljšave se lahko neposredno odrazijo v višji prodajni ceni.

Value diligence pomaga kupcem in prodajalcem prepoznati in izkoristiti “hitre zmage” (quick wins), kot so:

izboljšanje denarnega toka iz obratnega kapitala
povečanje prihodkov
optimizacija stroškov

V enem od nedavnih primerov, ki ga je vodil KPMG Avstralija, so odkrili potencial za izboljšanje cen pri velikem globalnem trgovcu z gorivi in storitvami. Na podlagi strateškega pregleda v fazi prodajnega skrbnega pregleda je podjetje optimiziralo cenovno strategijo že med transakcijskim procesom, kar je izboljšalo vrednost ponudbe za kupce.

Ustvarjanje vrednosti onkraj skrbnega pregleda

Vrednostni skrbni pregled prinaša koristi tudi po zaključku faze due diligence. Z jasnim strateškim vpogledom lahko odločevalci bolje prioritizirajo ključne priložnosti v integracijski fazi ter druge vpoglede uporabijo za dolgoročne rastne strategije.

Uresničitev vrednosti zahteva več kot zgolj identifikacijo priložnosti – potreben je tudi pravi tim, ustrezne kompetence in kontinuiteta pri izvedbi.

Ko ista ekipa, ki odkrije vrednost, sodeluje tudi pri njeni realizaciji, to prinaša večjo zanesljivost, doslednost in hitrost izvedbe.

Praktični okvir za value diligence

Vrednost je strukturiran proces, ne naključje

Ocenjuj vrednost skupaj s tveganji

Enako pomembno kot tveganja je treba sistematično analizirati tudi priložnosti za ustvarjanje vrednosti. Ta dvojni pristop omogoča uravnotežen skrbni pregled, ki ščiti pred tveganji in hkrati odpira možnosti za rast.
Ocenjuj vzvode vrednosti

Uporabljaj sektorsko specifične vzvode, potrjene z notranjimi in zunanjimi primerjalnimi podatki, za prepoznavanje in prioritizacijo priložnosti.
Razvij načrt vrednosti

Priložnosti pretvori v jasen akcijski načrt, ki vključuje hitre zmage in dolgoročne pobude ter časovnico izvedbe.
Vključi funkcionalno strokovnost

Vključi strokovnjake s področij financ, operacij in tehnologije, da se zagotovi bolj celovit in izvedljiv pristop k ustvarjanju vrednosti.