COVID-19: Capitales de Riesgo (VC) COVID-19: Capitales de Riesgo (VC)

El tema predominante de la encuesta Venture Pulse KPMG Q1 2020, son las implicaciones inmediatas del COVID-19 en el entorno de capital de riesgo (Venture capital) tanto para las empresas objetivo como para los inversores. Como era de esperar, se produjo un descenso en el número de operaciones cerradas en marzo, ya que empresas de todos los tipos y tamaños tuvieron que centrarse en un conjunto completamente nuevo de prioridades impulsadas por el COVID-19; sin embargo, la inversión de capital de riesgo se mantuvo estable.

El alcance y la magnitud de los efectos ‘dominó’, a largo plazo, seguirán siendo desconocidos durante algún tiempo. No obstante, creo que hay varios temas que vale la pena considerar hoy.

 

¿Cuál será el impacto a largo plazo en las empresas privadas que buscan capital?

Queda una cantidad significativa de capital de riesgo para invertir. Esto se equilibra con la probabilidad de que los inversores sean más cautelosos al momento de tomar una decisión. Los capitalistas de riesgo también deben considerar las necesidades de las empresas existentes en su portafolio actual, que pueden necesitar financiación adicional para atravesar la situación actual y lograr una salida favorable. El monto total invertido en el primer trimestre de 2020 fue inferior al de los trimestres anteriores, aunque sigue siendo bastante robusto. Este descenso puede continuar en el segundo, o incluso en el tercer trimestre, dependiendo de la rapidez con que las medidas de alivio económico del Gobierno logren una mayor estabilidad económica. Los cambios recientes y abruptos siguen siendo la narrativa dominante tanto en el mercado público como en el privado, debido al impacto de la volatilidad del mercado en la liquidez. La preparación de las elecciones presidenciales en los Estados Unidos sólo servirá para aumentar la incertidumbre en los mercados.

 

¿Los inversores de capital de riesgo evaluarán las operaciones de forma diferente?

Al considerar las vulnerabilidades empresariales más visibles que surgieron como resultado del COVID-19, esperamos un mayor escrutinio de la estabilidad y flexibilidad sistémicas de las cadenas de suministro de las empresas objetivo, la demanda anticipada de productos/servicios, sus prácticas de gestión de la fuerza de trabajo, el uso de aplicaciones de tecnología avanzada y las prácticas de retención de clientes. Es probable que algunas de las prácticas impulsadas por necesidad y como respuesta al COVID-19, permanezcan una vez que la pandemia haya terminado, y las empresas que aborden esas prácticas puedan representar categorías nuevas y ampliadas de oportunidad de inversión.

 

¿Cuáles son las nuevas oportunidades de capital de riesgo más prometedoras?

En el Reino Unido y los Estados Unidos, creo que los fundamentos económicos subyacentes, así como los de la propia industria de capital de riesgo, están en gran medida intactos. Basándonos en nuestras experiencias colectivas y en lo que el COVID-19 nos ha enseñado hasta ahora, esperaríamos ver a los inversores de capital de riesgo seguir desplazando su interés de las empresas ‘B2C’ a empresas ‘B2B’ que se centren en la ampliación de sus operaciones y en el aprovechamiento de herramientas existentes, como la tecnología en la nube y la IA.

Por ejemplo, deberían surgir nuevas oportunidades de negocio para las empresas que están desarrollando sistemas de software de comunicaciones más robustos para hacer frente a los puntos débiles y los obstáculos con los que se encontraron las empresas cuando la mayoría de su personal trabajaba a distancia. ¿Cómo se puede mejorar la colaboración en un entorno virtual? ¿Existen necesidades de nicho que se hicieron evidentes durante el COVID-19 y que no se han abordado?

También creo que podemos anticipar un número cada vez mayor de nuevas oportunidades que surgen como resultado directo de la propagación de una emergencia sanitaria mundial. Consideremos las oportunidades para la biotecnología de los inversores de capital de riesgo, por ejemplo, como consecuencia de la urgente necesidad de acelerar el desarrollo de vacunas y tratamientos antivirales, así como de métodos más eficaces para contener los futuros virus.

No hay duda de que se producirán algunos cambios en las inversiones de capital de riesgo debido al desplazamiento económico causado por el COVID-19. Sin embargo, los empresarios y propietarios de empresas privadas están bien posicionados para identificar y crear nuevas oportunidades que atraigan a los inversores de capital de riesgo.

En KPMG Private Enterprise entendemos las consecuencias potenciales de la situación sanitaria actual para las empresas privadas. Los invito a seguir nuestra serie regular de publicaciones para mantenerse informados sobre cómo el COVID-19 puede afectar su estrategia empresarial y operaciones. Por favor, póngase en contacto en cualquier momento con los asesores de KPMG Private Enterprise en Colombia para que lo orienten.

Visite el sitio web de KPMG para obtener nuestra visión general del negocio y una lista de verificación de acciones titulada "Comprender las implicaciones de COVID-19 para las empresas privadas".