Os valores justos estão mensurados adequadamente?

A pandemia do coronavírus (COVID-19) afetou significativamente os mercados financeiros no primeiro trimestre de 2020. A bolsa de valores caiu de forma acentuada e a volatilidade aumentou consideravelmente. Para muitos ativos e passivos, os valores justos podem ter mudado significativamente, refletindo mudanças nas projeções dos fluxos de caixa, maiores incertezas e/ou riscos elevados.

O valor justo é uma mensuração baseada no mercado, ou seja, ele é mensurado usando premissas que os participantes do mercado usariam e refletindo as condições de mercado na data da mensuração. De acordo com o CPC 46/IFRS 13 Mensuração do Valor Justo, o preço cotado em um mercado ativo oferece a evidência mais confiável do valor justo e, quando disponível, esse preço cotado deve ser usado para fins de mensuração do valor justo. A entidade também não deve ajustar esse valor justo com base em informações subsequentes que não estavam disponíveis na data da mensuração. [CPC 46/IFRS 13.77, 79]

Quando não houver um preço cotado em um mercado ativo, avaliar o valor justo utilizando dados não observáveis significativos pode ser bastante desafiador, especialmente em momentos como agora, com mercados mais voláteis e perspectivas econômicas incertas, que mudam rapidamente.

Dados não observáveis são dados sobre os as quais não há informações de mercado disponíveis e que, portanto, são desenvolvidos com base nas melhores informações disponíveis sobre as premissas utilizadas pelos participantes do mercado ao precificar um ativo ou passivo, incluindo premissas sobre riscos. Os dados não observáveis usados nas avaliações podem exigir ajustes significativos para refletir riscos, incertezas e condições de mercado na data da mensuração. [CPC 46/IFRS 13.A].

Refletindo riscos e condições de mercado na data da mensuração

Alguns dos fatores e riscos chave a ser considerados na mensuração do valor justo usando uma técnica de avaliação incluem os seguintes:

• Níveis de atividade econômica. As medidas tomadas para conter o vírus podem levar a uma redução significativa da atividade econômica em termos de produção e demanda de bens e serviços e podem ter um impacto negativo nas estimativas dos fluxos de caixa futuros usados em um método de avaliação de fluxo de caixa descontado.
• Risco de crédito e risco de liquidez. O ambiente econômico incerto resultou em um aumento no risco de crédito e no risco de liquidez para muitas entidades. O risco de crédito próprio e/ou o risco de crédito da contraparte usado como insumo nas técnicas de avaliação podem, portanto, aumentar.
  
• Risco de projeção. A mensuração do valor justo deve refletir o aumento das incertezas nas projeções econômico-financeiras, devido à dificuldade em prever a magnitude e a duração do impacto econômico do COVID-19.
  
• Risco cambial. Entidades com vendas ou compras significativas em moedas estrangeiras podem ser afetadas negativamente pelos movimentos da taxa de câmbio.
  
• Risco de preço de commodities. Entidades que atuam em indústrias extrativas podem ser significativamente afetadas por reduções nos preços de commodities. E entidades dependentes de commodities também podem ter impactos econômicos adversos.
  

Julgamento significativo pode ser necessário para quantificar os prêmios de risco e outros ajustes. Além disso, o número de mensurações do valor justo classificadas no Nível 3 na hierarquia de valor justo pode aumentar (por exemplo, porque dados não observáveis, como o risco de crédito, se tornam significativos no ambiente atual).

Demonstrações financeiras anuais

Dado o impacto do aumento da incerteza no cenário econômico nas estimativas dos fluxos de caixa futuros e em outros dados não observáveis usados nas técnicas de avaliação (por exemplo, taxas de desconto ajustadas pelo risco), as entidades podem precisar fornecer divulgações de sensibilidade - juntamente com a divulgação das principais premissas e julgamentos da administração - para permitir que os usuários entendam como os valores justos foram determinado.

Essas divulgações são exigidas pelo CPC 46/IFRS 13 Mensuração do Valor Justo e pelo CPC 26 (R1)/IAS 1 Apresentação das Demonstrações Contábeis. O CPC 46/IFRS 13 também contém exigências específicas de divulgação quando valores são transferidos para o Nível 3 da hierarquia do valor justo. [CPC 46/IFRS 13.93(e)(iv), 93(h), CPC 26 (R1)/IAS 1.125, 129]

Demonstrações financeiras intermediárias

O CPC 21(R1)/IAS 34 Demonstração Intermediária exige que as entidades forneçam muitas das divulgações exigidas pelo CPC 46/IFRS 13 sobre mensuração do valor justo de instrumentos financeiros também nas demonstrações financeiras intermediárias, incluindo divulgações de sensibilidade e transferências entre níveis da hierarquia do valor justo. Além disso, o CPC 21(R1)/IAS 34 exige que as entidades incluam uma explicação de eventos e transações que sejam significativos para a compreensão das mudanças na posição patrimonial e financeira da entidade desde o término do último exercício social. Portanto, divulgações de valor justo relacionadas a ativos e passivos não financeiros também são requeridas, caso sejam relevantes para o entendimento do atual período intermediário. Esse pode ser o caso quando os valores justos mudam significativamente. [IAS 34.15, 16A(j)]

Ações que devem ser tomadas rapidamente pela administração

• Considere se as avaliações dos valores justos:
  • refletem premissas de participantes do mercado com base em informações e condições de mercado disponíveis na data da mensuração; e
    
  • incorporam prêmios de risco que consideram o aumento de incertezas e outros impactos do COVID-19.
    
• Avalie se dados não observáveis se tornaram significativos a ponto de resultarem em uma mudança para o Nível 3 da hierarquia de valor justo e requerem divulgações adicionais.
• Considere estender as divulgações sobre as principais premissas, análises de sensibilidade e principais fontes de incertezas das estimativas.

As referências para ‘Insights’ considera a publicação Insights into IFRS