KPMG安侯建業今(29)日發佈最新一季《創投脈動：全球創業投資分析》報告，報告顯示，2023年對於全球創投來說是特別困難的一年，主要原因是遭逢重大的經濟挑戰、地緣政治緊張局勢與衝突，以及創投對旗下投資組合的估值持續擔憂，使得對交易活動表現出高度謹慎。在2023年全年度全球創投投資總額和交易數均降至2019年以來的最低點，而第四季在7,572筆融資交易案件中更是僅募集了749億美元，創五年來的新低。
KPMG安侯建業創新與新創服務團隊主持會計師黃海寧表示，全球創投投資和交易案件量均與去年同期大幅下降，包括美洲、亞太和歐洲在內的所有地區都出現了大幅下降。美洲地區創投投資與上個季度同期相比呈現下降，但該地區仍佔2023年Q4度全球創投投資總額的一半；亞太和歐洲地區與上個季度同期相比，呈現大幅下降超過20%，儘管2023年Q4有九案投資超過10億美元，包括中國長信新橋和美國Anthropic的20億美元融資，但仍然是一整年來最疲軟的季度。
黃海寧表示，延續2023年的投資趨勢，人工智慧（AI）成為相對乏善可陳季度中的投資亮點。在全球十大交易中，以人工智慧為重點的新創公司占了幾個名額，儘管新加坡、德國、以色列和中國各自吸引了1億美元以上的巨額交易，但是美國仍然吸引了最大筆的人工智慧新創投資金額。2023年Q4，兩家美國公司籌集了10億美元以上的融資，分別是Anthropic（籌集20億美元）和Metropolis（籌集17億美元）。生成式人工智慧解決方案尤其熱門，尤其是企業對此興趣日益濃厚。除此之外，潔淨能源技術、健康和生物技術及國防科技也持續吸引投資者的關注。
展望2024年Q1，受到俄烏戰爭和中東衝突持續不斷、通膨和利率居高不下以及2024年包含歐盟議會選舉、美國總統大選及英國大選等三件大選影響，預計全球創投市場將維持相對低迷；然而，考慮到過去十八個月全球創投市場的不確定性已經飽和，任何穩定的跡像都可能導致投資大幅轉變，利率就是值得關注的關鍵因素。全球創投最大關注領域首重人工智慧，其次是潔淨能源技術，排名第三的健康科技預計對美洲、亞太和歐洲地區創投仍具有一定的吸引力。至於首次公開募股(IPO)，2023年第三季美國的三大IPO活動（美國公司Instacart和Klaviyo以及英國公司ARM）並未促發IPO市場活絡，預計美國IPO市場復甦的可能發生時間將會是在2024年下半年，然而，IPO確實為新創公司估值提供了更明確的指標，尤其是在美國地區，這樣的指標，使得創辦人和投資者對新創公司的真實估值期望趨於一致。進入2024年Q1，預估可能會促成更多交易發生。
在2023年Q4報告中，創投亮點包含：
1. 降低估值募資正式浮上檯面，延長資金水位避免倒閉
2023年期間，全球許多地區的新創公司都在努力避免降低估值進行募資，例如採取重大的成本削減措施、進行內部融資或取得過渡性融資 (bridge financing) 以延長其財務資金使用期。另外，從2023年Q4度也發現，越來越多的新創公司宣布以較低的估值完成輪次融資，這趨勢可能會持續到出場市場重新熱絡起來。除了降低估值募資外，2023年Q4還出現許多新創公司倒閉，主要是公司未能吸引新的投資，預計這股風潮也將持續下去。
2. 新創公司拋棄成長計劃，改為專注於盈利能力
預估2024年大環境經濟狀況和來自投資方的壓力越來越大，使得新創公司放棄了他們的成長計劃，並將注意力轉向加強他們的盈利之路。在2023年Q4，創投持續向投資組合中的公司施壓，要求提高效率並調整其業務計劃，以更加專注於實現盈利。在過去的幾個季度裡，人們逐漸意識到一些新創公司根本無法在當前環境中生存，在疫情背景下加速增長的行業，因面對經濟狀況的快速變化而受到重創，包括高通膨和居高不下的利率，其中以專注於產業鏈最後一哩路的物流和先買後付產品的公司受到的打擊尤為嚴重，包括獨角獸在內的一些公司因無法吸引新資金而倒閉消失。
3. IPO市場仍處於關閉狀態，預計2024下半年有機會看到復甦發生
2023年Q3美國的三大IPO活動（Instacart、Klaviyo以及ARM）使市場抱持期待，期待引起全球市場2023年Q4有更多IPO活動。然而，這幾家公司的IPO和IPO後表現還不足以啟動額外的IPO活動，這結果也為2024年上半年IPO市場預期復甦蒙上了很大的陰影，儘管許多公司正在努力提升IPO準備程度並且有機會出現一兩次重大IPO活動，但從現況來看，美國IPO市場的重大復甦最可能發生時間將會是在2024年下半年。
4. 除了自駕車製造商和人工智慧移動平台間之合作，自駕車領域也出現整合現象
2023年Q4，在投資者開始真正了解製造和創造真正的自駕車所需的資本貢獻和資本支出水準之後，與自駕車相關的人工智慧解決方案出現放緩趨勢。這股趨勢，促成自駕車製造商和人工智慧移動平台之間的合作之外，也導致自駕車領域出現整合現象。隨著合作夥伴關係的不斷鞏固，其他參與者將很難進入該領域，除非他們擁有大量資本或非常獨特的解決方案；此外，自主移動解決方案在利基市場，例如農業科技，仍然吸引創投投資。
5. 潔淨能源技術及國防科技受到全球創投的關注
在全球地區，潔淨能源技術持續受到創投極大關注，並採取有效行動方案支持那些專注於ESG領域的公司。雖然電動車繼續出現大宗交易，特別是在亞太地區，但所有地區的投資者對ESG相關所有領域都持續關注，從小型的核裂變技術、脫碳技術到可生物分解的包裝解決方案、替代肉類產品等解決方案，都相當感興趣。考慮到各國實現淨零排放目標所需的投入，潔淨能源技術將是一個充滿韌性的投資領域，投資程度將隨著時間的推移而不斷增加。
鑑於當前的地緣政治緊張局勢、俄烏之間持續不斷的衝突以及2023年Q4死灰復燃的中東衝突，國防技術已越來越受到投資者的關注，希望能尋求應用創新技術達到防禦和攻擊目的。過去，許多國家國防預算都集中在硬體上，包括最近的無人機技術，但近期也開始對軟體、自動化和人工智慧驅動的解決方案增加興趣，希望透過這些解決方案，增強防禦能力或更好地保護衝突局勢中的人員。
