由企業投資角度看銀髮長照之產業生態鏈

依據內政部統計，我國65歲以上老年人口比率從107年3月超過聯合國定義之「高齡社會」門檻值14.0％後，到今年(110年)1月底我國老年人口續升至16.2%而已達380.4萬人。又依國發會人口推估資料顯示，我國由高齡社會轉為「超高齡社會」(即20%)之時間僅8年，較其他工業化國家如日本（11年）或英國（51年）為快，人口高齡化的需求來得又大又急，對我國銀髮照顧體系形成嚴重衝擊，然也對應產生許多產業機會與商業模式，故如何把握發展機遇以及因應可能的挑戰，成為各方關心的議題。

且我國長照管理制度自106年6月3日「長期照顧服務法」正式施行上路後，銀髮產業與企業投資對於長照服務與管理制度，於歷經五年的嘗試與磨合後，也實際落地而發展出整體銀髮長照產業生態鏈的雛型(如下圖)，故有必要由企業投資角度，以六大產業構面來進一步分析並依次討論如下。

長照運營服務為長期照顧服務的核心，長照服務的對象主要包含失能及失智的長輩，而依據長照2.0體制及長期照顧服務法的整體規劃，長照運營業者可以提供居家服務、社區服務、機構住宿式或綜合式等服務。

首先在居家服務及社區服務上，參與服務的主體可以是營利型公司或非營利組織。且由於此兩項係長照2.0「在地安老」目標的首要服務，故居家及社區服務於一開始更是政府預算所積極挹注的長照服務，政府不但逐步調高照顧服務費，並將「一鄉鎮一日照」擴大為「一國中一日照」，然也造成搶食資源亂象，而衍生了今年(110年)再對長期照顧服務法新增第8-1條，以避免長照服務特約單位削價削價競爭，並確保長照服務品質。

至於機構住宿式或綜合式服務，提供住宿服務之主體需以長照機構法人(即財團法人或社團法人)為限，且對於相關章程內容、社員及資本組成、資本額限制及財報簽證等都有相關規定，目前跨縣市(全國性)長照機構社團法人以佳醫健康及青松健康拔得頭籌，至於單一縣市之長照機構法人申設則已超過百家以上，加上政府近年來已開始對私立住宿機構業者以品質提升方案提供金額補助、及對住民家屬新增長照扣除額等稅務抵免，長照運營服務產業之發展，自然也後續可期。

長照運營業者雖有照顧專業，然仍需銀髮地產行業協力進行運營設施的資本投資(CAPEX)，可粗略分為住宅裝修、銀髮住宅及長照促參園區三大部分。首先在住宅裝修部分，無論是對於私有住宅進行銀髮長者的無障礙設施裝修、或是社區公眾托老於開辦時的裝修補助，都已提供中小型建築業者在銀髮長照的實際商機。至於銀髮住宅則是建商於傳統建設與房地產轉型投資的新藍海，如日勝生在三芝的「日初不老莊園」即為是例。至於政府民間促參BOT的大型長期照顧或醫養園區，則有基隆市政府在安樂區的「長照福利服務園區BOT」、新北市政府在瑞芳的「醫療長照設施大樓BOT+BTO」、及在三重的「銀新未來城BOT」等，為主要主要之民間促參案例，也吸引相關業者的投資興趣。

而台灣資通訊產業一直對生技醫療產業積極進行跨領域整合與轉型，而銀髮長照服務產業正是BIO-ITC結合與場域實施的最佳範例，亦可粗分為照顧硬體及照顧軟體兩大類；在硬體設備上，例如監控生理數據之穿戴式裝置與5G傳輸設備、或是失能輔具裝置等等，如宏碁及緯創之相關子公司皆已有相當進展；至於在軟體設計上，AI人工智慧與IOT平台的加值結合，例如仁寶的i照護在長照2.0智慧服務系統的整體市占率就已是相對成功的案例。

而在連續性照護與醫養結合模式下，從養生保健、醫療服務、長期照顧以至於臨終照護皆須無縫接軌而環環相扣，故對於此醫養連續性照護的上下游整合，亦理所當然的形成產業生態鏈。例如盛弘醫藥與敏盛集團，雖然從醫療核心業務開始發跡，但藉由資本市場IPO助力，及後續一連串的組織併購與資產交易，目前已形成從高階精準健檢、保健連鎖藥局、醫療體系服務、雲端醫療資訊及長照整合服務等整體大健康服務，亦逐漸形成自己完整的生態圈。

金融保險產業自然也不能忽視逐年成長的銀髮長照市場，其主要商機亦可粗分為風投資本、理財規劃與長照保險等三方面。首先從風險投資與資本市場角度，目前無論居家服務、社區服務及住宿機構法人等這三種長照服務提供主體，無論外資機構、風投資本或上市櫃公司皆能以合法架構進行投資收益，亦不排除後續能以IPO進入資本市場。而理財規劃上，無論是反向抵押(即以房養老)、銀髮信託或是家族傳承等相關理財規劃，都是目前進行及未來發展的銀髮商機；至於在長照保險、外溢保單或是實務給付等相關模式，甚至如新光金控集團亦於板橋油庫口以地上權興建銀髮住宅及相關物業管理，都是金融保險產業進入長照銀髮產業鏈的商業模式之一。

而除了須接受長期照顧的失能失智長者需求外，另一群身心健康的銀髮族，其滿足銀髮第二人生的新興需求亦已方興未艾，例如教育學習與文創旅遊、銀髮電商加值等服務皆屬之，如政昇iHealth提供送藥到府的長者服務、如多扶事業提供無障礙旅遊運送的加值服務；甚至勞務仲介、在職訓練或是家政培訓等教育服務，運用線上與線下結合，對目前教育體系在少子化衝擊下，相關長照科系亦可達到「訓用合一」與「資產活化」的加值效益。

總之，全球高齡化的浪潮已勢不可擋，而面對嬰兒潮世代於青壯轉銀髮的龐大商機，其對於新科技與新商業模式的接受度，將與上一世代長者類型截然不同，產業投資更應積極瞭解整個銀髮長照生態鏈，找到自己企業的利基與定位，才能在企業轉型整合與投資銀髮商機中茁壯成長並永續發展。