Rast slovenských firiem kopíruje svetové trendy

Tržby slovenských spoločností v rôznych sektoroch vykazujú rast a pokles, ktorý korešponduje s vývojom európskej a svetovej ekonomiky. Tento trend je pozorovateľný aj vo výkyvoch spôsobených makroekonomickými vplyvmi, ako pandémia COVID-19, vojnový konflikt na Ukrajine či vysoká miera inflácie. 

Vyplýva to z najnovšej štúdie KPMG na Slovensku, ktorá porovnáva kľúčové finančné ukazovatele slovenských spoločností so spoločnosťami v EÚ a vo svete v rokoch 2019 až 2023. Štúdia vznikla v spolupráci s dátovým portálom FinStat, ktorý agreguje registračné, finančné a právne dáta o slovenských a českých firmách a živnostníkoch z desiatok zdrojov.

Výsledky štúdie ukazujú, že ziskovosť slovenských spoločností zaostáva najmä v automobilovom sektore, a to nielen oproti globálnym, ale aj európskym firmám. Rast tržieb slovenských automobilových spoločností vykazuje vysokú mieru korelácie s rastom v EÚ a vo svete, čo je dôsledkom ich pozície ako dodávateľov globálnych automobiliek. 

Na nižšiu ziskovosť má vplyv najmä to, že slovenské firmy sa sústreďujú najmä na výrobu, ktorá má nižšiu relatívnu úroveň pridanej hodnoty. V rámci sektora globálne vedia vyššiu profitabilitu generovať spoločnosti, ktoré pokrývajú napríklad vývoj a výskum alebo spoločnosti, ktoré sú vlastníkmi značiek, patentov alebo iného know-how. Aj napriek výrazným makroekonomickým vplyvom, ktorými bol sektor značne ovplyvnený, ako pandémia, vojnový konflikt, čipová kríza a inflácia, ostáva ziskovosť slovenských firiem v tomto sektore relatívne stabilná.

V sektore IT a komunikačných služieb dosahujú slovenské spoločnosti vyššiu relatívnu ziskovosť v porovnaní s firmami z EÚ a sveta. Zloženie sektora na Slovensku, kde dominujú telekomunikačné, softvérové a poradenské spoločnosti s vyššou maržou, ako aj nižšie mzdové a prevádzkové náklady, môžu byť kľúčovými faktormi tejto výhody.

Rovnako v sektore zdravotníctva vykazujú slovenské firmy vyššiu profitabilitu oproti medzinárodnému priemeru, čo je ovplyvnené predovšetkým silným zastúpením subsektorov, ako laboratórna diagnostika či výroba zdravotníckych pomôcok. Vysokú profitabilitu dosahujú aj určité typy špecializovaných ambulancií. Pri analýze tohto sektora zohral úlohu aj fakt, že do štúdie boli zahrnuté len podniky, ktoré dosahovali určitú úroveň zisku. V dôsledku toho boli vylúčené mnohé stratové firmy, ktoré v tomto segmente pôsobia. Výsledky naznačujú, že v sektore existuje pomerne veľký počet vysoko ziskových oblastí.

Štúdia tiež poukazuje na nižší pomer čistého dlhu k EBITDA v prípade slovenských spoločností oproti mediánu svetových a európskych spoločností. Dôvodom môže byť aj dlhodobo konzervatívnejšia kultúra na Slovensku, ktorá nie je naklonená voči dlhovému financovaniu.