Faktor udržateľnosti a environmentálnych, sociálnych a riadiacich (ESG) stratégií sa v posledných rokoch stáva dôležitou súčasťou obchodných transakcií. Rastúci význam udržateľnosti vo svete fúzií a akvizícií (M&A) za posledných 12 až 18 mesiacov potvrdil aj tretí ročník globálnej štúdie spoločnosti KPMG, ESG Due Diligence. Prieskumu k štúdii sa zúčastnilo viac ako 600 respondentov z 35 krajín, vrátane Slovenska, ktorí participujú na uzatváraní obchodných transakcií.
Až štyria z piatich účastníkov pôsobiacich transakčnom biznise sa zhodlo v tom, že ESG je v súčasnosti už pevne zakorenené ako dôležité hľadisko pri fúziách a akvizíciách. Viac ako polovica respondentov pri tom očakáva, že v nasledujúcich dvoch rokoch bude ESG analýza súčasťou väčšiny transakcií. Aj napriek rastúcemu významu ESG analýzy ostávajú najväčšou výzvou rozpočtové obmedzenia.
Analýza ESG faktorov pevne zakotvená v agende M&A
Už prvé vydanie štúdie KPMG ESG Due Diligence v roku 2022 preukázalo rastúci význam udržateľnosti pri obchodných transakciách, hoci sa trh pasoval s mnohými praktickými výzvami pri jej posudzovaní.
V tohtoročnej správe až 71 % subjektov zaoberajúcich sa transakciami uvádza opätovný nárast významu tohto hľadiska za posledných 12 až 18 mesiacov. V regióne východnej Európy ich pomer dosiahol až 81 %. Až štyria z piatich respondentov uvádzajú, že aspekty ESG sú už pevne zakotvené v ich agende fúzií a akvizícií – oproti 74 % v roku 2023. K nárastu dochádza aj napriek miernejšej M&A aktivite a čoraz intenzívnejšej diskusii o ESG z regulačného hľadiska.
ESG ukazovatele zohrávajú pri fúziách a akvizíciách čoraz dôležitejšiu úlohu, a to nie len vo svetovom meradle, ale aj u nás na Slovensku, ako nám potvrdili aj výsledky prieskumu. Firmy očakávajú nárast vykonávania ESG analýz pri transakciách.
Viac ako polovica (57 %) respondentov globálne očakáva, že v nasledujúcich dvoch rokoch budú vykonávať analýzu ESG faktorov pri väčšine obchodných transakcií. Iba 6 % výslovne uviedlo, že v budúcnosti neplánujú vykonávať tento typ analýzy.
Vplyv ESG faktorov na finančné hľadisko
Zo štúdie tiež vyplýva, že respondenti kladú dôraz na ESG analýzu predovšetkým preto, že identifikácia rizík a príležitostí súvisiacich s ESG sa prejaví aj na finančnom hľadisku. A to či už pri samotnej transakcii, alebo všeobecne pri fungovaní podniku na trhu. Investorov takisto motivuje, že analýza ESG pomáha pri plnení legislatívnych požiadaviek, ako uviedlo 44 % respondentov celosvetovo a až 57 % respondentov z európskych krajín. Na základe smernice Európskej únie o vykazovaní informácií o udržateľnosti (tzv. „CSRD“ alebo „Corporate Sustainability Reporting Directive“) bude mať mnoho spoločností povinnosť vykazovať údaje o udržateľnosti, pričom investorov môžu ovplyvniť nariadenia EÚ aj v iných regiónoch sveta.
Takmer traja zo štyroch respondentov uviedli, že vnímajú analýzu oblasti ESG ako viac prioritnú v dôsledku meniacich sa požiadaviek obchodných partnerov a zainteresovaných strán. Okrem toho približne dvaja z troch respondentov uvádzajú, že ESG faktory sa pre nich stali dôležitejšími po aktualizácii firemnej stratégie a dôkladnejšom prehodnotení tém, ktoré sú pre ich spoločnosti významné.
„Nové regulačné požiadavky sú pre slovenské spoločnosti hlavným dôvodom hlbšej analýzy ESG ukazovateľov, dôležité sú však aj zvýšené očakávania obchodných partnerov a zainteresovaných strán. Firmy však vnímajú aj pridanú finančnú hodnotu, ktorú im takáto analýza prináša,“ vysvetlil Marc Leubner.
Výzvou sú rozpočty aj zjednotenie ESG údajov
Napriek jasným dôkazom o rastúcom význame ESG v oblasti fúzií a akvizícií panujú isté obavy týkajúce sa investícií. 60 % podnikových investorov a 80 % finančných investorov si stanovilo nízke rozpočty na analýzu ESG.
Investori takisto naďalej zápasia so zadefinovaním zmysluplného, ale zároveň realizovateľného rozsahu analýzy ESG, ktorý by im umožnil získať kvalitné údaje od cieľových spoločností a kvantifikovať potenciálne zistenia. Črtajú sa však aj riešenia týchto výziev. Pokiaľ ide o stanovenie rozsahu, prevláda čoraz väčší konsenzus, ktoré témy by mali byť súčasťou analýzy ESG.
Pokiaľ ide o kvalitu údajov, tá predstavuje veľkú príležitosť pre predávajúcich a poradcov na strane predaja, ako aj pre zvýšenie hodnoty predaja. Čím kvalitnejšie vypracovaná ESG analýza, tým väčšiu hodnotu môže predaj nadobudnúť. Tým pádom sa preukazujú aj synergie medzi tímami pre ESG analýzu a obchodnú a prevádzkovú analýzu.
O prieskume
KPMG ESG Due Diligence 2024 je prvým globálnym prieskumom KPMG, ktorý sa zameriava na úlohu analýzy ESG pri fúziách a akvizíciách. Nadväzuje na pilotnú medzinárodnú štúdiu z roku 2022, ktorá bola vykonávaná v regióne Európa, Blízky východ a Afrika (EMA). Kvantitatívneho prieskumu sa zúčastnilo 600 respondentov z oblasti fúzií a akvizícií, na ktorý nadviazala séria rozhovorov s 50 respondentmi. Do prieskumu sa zapojilo aj Slovensko.
