Pri obnove Ukrajiny bude zohrávať dôležitú úlohu súkromný sektor

Povojnová obnova Ukrajiny bude dlhá a nákladná. Hoci už sú k dispozícii prostriedky z primárne verejných zdrojov, potenciál krajiny bude možné naplno rozvinúť iba s pomocou  súkromných investorov. Pre slovenské firmy je to príležitosť zapojiť sa do obnovy a prispieť k  budúcemu rastu nášho východného suseda.

Jeden bilión amerických dolárov – to je podľa najnovších odhadov Európskej investičnej banky cena, ktorú bude potrebné zaplatiť za rekonštrukciu vojnou zničenej Ukrajiny. Dlhodobé pokračovanie konfliktu pritom môže danú sumu ešte navýšiť.

Na nedávnej konferencii k obnove Ukrajiny v Berlíne sa jej účastníci z radov medzinárodných inštitúcií, jednotlivých vlád aj súkromných subjektov, zhodli na potrebe zaistenia dlhodobej podpory tejto krajine vo všetkých relevantných oblastiach. Osobitná pozornosť bola venovaná otázkam fyzickej rekonštrukcie a modernizácie Ukrajiny, ktoré sú kľúčovými predpokladmi pre jej úspešné začlenenie do európskych štruktúr. Účastníci konferencie potvrdili svoj záväzok prijímať konkrétne opatrenia umožňujúce financovanie tejto rekonštrukcie, a to najmä formou grantov, úverov či garancií. 

Mnohé z finančných mechanizmov na obnovu Ukrajiny už boli medzičasom predstavené. Príkladom je iniciatíva Európskej únie Ukraine Facility, prostredníctvom ktorej bude Kyjevu v nasledujúcich štyroch rokoch poskytnutá finančná podpora v sume takmer 50 miliárd eur. Svoje projekty už rozbehli aj Svetová banka, Európska banka pre obnovu a rozvoj, ako aj viaceré vlády či privátne platformy. Jedným z primárnych cieľov týchto mechanizmov, či už existujúcich alebo plánovaných, je mobilizácia investícií súkromného sektora na Ukrajine. Práve súkromný sektor, ako potvrdzujú skúsenosti z podobných prípadov, zohráva najvýznamnejšiu úlohu v obnove zničeného štátu. 

Sektory hospodárstva, ktoré budú z dôvodu svojho významu pre fungovanie štátu a úrovne zničenia vyžadovať najvýznamnejšie investície, sú:

• Zdravotnícke technológie
• Dopravná infraštruktúra
• Energetický priemysel
• Stavebný priemysel
• Strojárstvo
• Vodohospodárstvo
• Poľnohospodárske a potravinárske technológie
• IT priemysel a digitálna ekonomika

Drvivá väčšina investičných príležitostí bude preto v najbližších rokoch nasmerovaná práve do týchto sektorov. Mnohé zahraničné spoločnosti pritom už svoje projekty v krajine v uplynulých mesiacoch rozbehli, prípadne na ich rozbehnutí v dohľadnej dobe intenzívne pracujú. Okrem skutočnosti, že niektoré investície neznesú odklad,  ako napr. rekonštrukcia zničenej energetickej infraštruktúry, totiž využívajú aj stabilizujúcu sa ekonomickú situáciu Ukrajiny.

Napriek pretrvávajúcemu konfliktu začína ukrajinská ekonomika vykazovať známky postupného oživenia, čomu napomáha aj nútený prechod na vojnové hospodárstvo. Podľa makroekonomických prognóz Medzinárodného menového fondu by malo HDP krajiny v budúcom roku stúpnuť o 6,5 %.

Pozitívne vyhliadky potvrdzujú aj najnovšie správy priamo z prostredia lokálneho hospodárstva.  Nedávny prieskum našich nemeckých kolegov, uskutočnený v spolupráci s Nemecko-ukrajinskou priemyselnou a obchodnou komorou na vzorke 142 nemeckých spoločností investujúcich na Ukrajine je len jedným z príkladov opatrného optimizmu. Podľa prieskumu očakáva 42 % opýtaných spoločností zlepšenie ekonomickej situácie v krajine v nasledujúcich dvanástich mesiacoch a 43 % z nich tam plánuje nové investície.  

Je nesporné, že hlavná vlna investícií bude do krajiny smerovať až po ukončení vojny s Ruskom. Jej objem bude rozsiahly, keďže na obnovu zničených komunikácií, obytných i nebytových priestorov, priemyslu a služieb bude potrebné vynaložiť dlhodobé úsilie.

Vyjadrenia rôznych národných i nadnárodných subjektov vzbudzujú nádej, že medzinárodné spoločenstvo poskytne súkromným investorom finančné zdroje na aspoň čiastočné pokrytie nákladov tohto úsilia. Historická skúsenosť s Marshallovým plánom ukazuje, že by sa mohlo jednať o stratégiu, prospešnú pre všetky zúčastnené strany. Masívna medzinárodná podpora krajiny so zruinovanou ekonomikou totiž môže viesť k prudkému oživeniu lokálneho hospodárstva. Stabilný rast následne zabezpečí investorom významnú návratnosť počiatočných investícií.

Túto pozitívnu víziu ešte viac zvýrazňujú európske integračné ambície Ukrajiny, ktoré vyžadujú realizáciu štrukturálnych reforiem, zvlášť reforiem súdneho aparátu a zosúladenia pravidiel lokálneho trhu s normami trhu EÚ. Podnikanie na Ukrajine by sa tak malo zjednodušiť, navyše s perspektívou jej začlenenia do jednotného trhu Únie. 

Pre slovenské firmy prináša geografická blízkosť k Ukrajine strategickú výhodu pri jej obnove. Mnohé spoločnosti u nás sú si tejto výhody vedomé a už prejavili záujem k rekonštrukcii a modernizácii krajiny prispieť. Okrem podpory rozvoja nášho východného suseda je ich cieľom aj vytvorenie podmienok pre dlhodobú vzájomnú spoluprácu.

Ako rozumieme, vláda SR venuje téme obnovy Ukrajiny taktiež príslušnú pozornosť a v štádiu prípravy je už schéma finančnej podpory slovenským investíciám v susednej krajine. Podľa doteraz zverejnených informácií by mali byť primárnymi adresátmi tejto podpory investičné zámery prepájajúce Ukrajinu s Európskou úniou cez Slovensko. Na jeseň tohto roku by sa zároveň malo konať slovensko-ukrajinské obchodné fórum, organizované pod záštitou vlád oboch krajín. Vývoj v oblasti prípravy štátnej podpory pre slovenské investície na Ukrajine a ďalších relevantných aktivít podrobne sledujeme.

V KPMG na Slovensku plne podporujeme úsilie medzinárodného spoločenstva podieľať sa na obnove a modernizácii Ukrajiny. Sme pripravení byť súčasťou tohto úsilia prostredníctvom podpory slovenským podnikom, ktoré zvažujú investovať na Ukrajine. KPMG má v krajine silné zastúpenie schopné okamžite podať investorom a firmám pomocnú ruku pri odkrývaní jej ekonomického potenciálu.

Mikuláš Hodovanec
Senior Consultant
Risk Consulting