Skip to main content
Wyślij zapytanie

      Mimo utrzymującej się niepewności geopolitycznej, napięć na Bliskim Wschodzie, presji inflacyjnej i ostrożności inwestorów, globalny rynek private equity pozostaje odporny. Według raportu KPMG „Pulse of Private Equity Q2 2026” wartość inwestycji PE przekroczyła 1 bln USD już w połowie roku, choć liczba transakcji pozostaje wyraźnie niższa niż w poprzednich latach. Fundusze coraz częściej stawiają na duże, strategiczne aktywa oraz sektory o długoterminowych fundamentach wzrostu, takie jak energetyka, infrastruktura związana z AI, przemysł zaawansowany technologicznie i ochrona zdrowia.

      Na tym tle Polska pozostaje jednym z najbardziej aktywnych rynków Europy Środkowo-Wschodniej. Obserwujemy zarówno wzrost znaczenia transakcji technologicznych i infrastrukturalnych, jak i dalszą konsolidację sektora finansowego, rekordową aktywność venture capital oraz napływ nowych funduszy od inwestorów zainteresowanych regionem.

      tips_and_updates

      Przeczytaj raport i dowiedz się:

      • Dlaczego fundusze private equity realizują dziś mniej transakcji?
      • W jaki sposób sztuczna inteligencja zmienia preferencje inwestorów?
      • Dlaczego energetyka stała się jednym z najszybciej rosnących obszarów inwestycji PE?
      • Jakie wyzwania związane z wyjściami z inwestycji stoją dziś przed funduszami?
      • Które sektory i typy transakcji mogą napędzać aktywność private equity w drugiej połowie 2026 roku?

      Kluczowe wnioski dla rynku private equity w Polsce i na świecie

      II kwartał i I półrocze 2026

      blur_linear

      Jakość, nie ilość

      Globalna wartość inwestycji utrzymuje się na wysokim poziomie, jednak liczba transakcji spada. Fundusze realizują mniej inwestycji, za to stawiają na większe i bardziej strategiczne cele. Największą transakcją II kwartału w Europie było przejęcie brytyjskiego Intertek Group przez EQT za 14,6 mld USD, a w Stanach Zjednoczonych uwagę przyciągnęło utworzenie przez KKR platformy Helix Digital Infrastructure, która rozpoczęła działalność z ponad 10 mld USD zadeklarowanego kapitału.

      airline_stops

      TMT przyciąga największą część inwestycji

      W pierwszej połowie 2026 r. sektor technologii, mediów i telekomunikacji (TMT) odpowiadał za największą część globalnych inwestycji private equity, przyciągając 354,7 mld USD kapitału. Mimo rosnącej ostrożności inwestorów wobec segmentu software, technologie pozostają głównym obszarem lokowania kapitału przez fundusze PE.

      bolt

      Energetyka i surowce jednym z największych beneficjentów

      Sektor energetyki i surowców przyciągnął w pierwszym półroczu 2026 r. 149,2 mld USD inwestycji private equity na świecie i według raportu KPMG ma szansę zakończyć rok z historycznie najwyższym wynikiem. Kluczowe znaczenie mają tu bezpieczeństwo energetyczne, transformacja energetyczna oraz gwałtownie rosnące zapotrzebowanie na energię ze strony centrów danych i infrastruktury AI.

      track_changes

      AI zmienia strategie inwestorów

      Rosnąca popularność sztucznej inteligencji zmienia podejście funduszy do sektora technologicznego. Coraz więcej inwestorów ogranicza ekspozycję na tradycyjny software, zwiększając za to zaangażowanie w centra danych, półprzewodniki, automatykę przemysłową, robotykę oraz infrastrukturę obliczeniową niezbędną dla rozwoju AI. Kapitał wyraźnie przesuwa się więc z oprogramowania w stronę infrastruktury i technologii przemysłowych wspierających gospodarkę AI.

      exit_to_app

      Problemem pozostają wyjścia z inwestycji

      Choć wartość wyjść z inwestycji w pierwszej połowie 2026 r. utrzymała się na stabilnym poziomie, liczba transakcji spadła. Potwierdza to koncentrację inwestorów na najbardziej atrakcyjnych aktywach, które są w stanie przyciągnąć kupujących. W związku z nagromadzeniem aktywów oczekujących na sprzedaż fundusze coraz częściej wykorzystują transakcje na rynku wtórnym oraz fundusze kontynuacyjne jako sposoby zapewnienia płynności inwestorom.

      query_stats

      Polska korzysta z globalnych trendów

      Największa aktywność inwestorów w Polsce koncentruje się obecnie wokół technologii, cyberbezpieczeństwa, ochrony zdrowia, energetyki i infrastruktury cyfrowej. W ostatnich miesiącach uwagę zwracały m.in.:

      • Planowane przejęcie Fiberhost i INEA od Macquarie Asset Management przez Deutsche Telekom za ok. 1 mld EUR, wzmacniające pozycję T-Mobile Polska w obszarze szerokopasmowego internetu światłowodowego i infrastruktury cyfrowej,
      • zakup 70% udziałów w Clicktrans przez Spire Capital Partners,
      • inwestycja Value4Capital w Elocity,
      • aktywność MCI, zarówno w obszarze nowych inwestycji, jak i planowanych exitów.
      ads_click

      Rynek innowacji tworzy kolejne cele dla funduszy PE

      Polska pozostaje jednym z najaktywniejszych ekosystemów technologicznych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Zaangażowanie instytucji takich jak PFR Ventures, BGK i EIF w rozwój funduszy inwestujących w technologie, cyberbezpieczeństwo, AI czy sektor kosmiczny sprzyja powstawaniu coraz dojrzalszych spółek o międzynarodowych ambicjach. Dla funduszy private equity oznacza to rosnącą bazę potencjalnych celów inwestycyjnych w kolejnych latach.

      merge_type

      Konsolidacja sektora finansowego ważnym elementem polskiego rynku transakcyjnego

      Do najważniejszych wydarzeń należą przejęcie Santander Bank Polska przez Erste Group, zakup działalności detalicznej Citi Handlowego przez VeloBank oraz utrzymujące się spekulacje dotyczące przyszłości mBanku, Banku Millennium i aktywów Grupy PZU. Ten wzmożony ruch własnościowy pokazuje, że Polska pozostaje jednym z najbardziej aktywnych rynków konsolidacyjnych sektora finansowego w regionie – co ma znaczenie także dla funduszy PE, dla których dojrzewający i konsolidujący się rynek oznacza zarówno nowe cele inwestycyjne, jak i potencjalnych partnerów finansujących kolejne transakcje.

      „Globalny obraz rynku private equity w pierwszej połowie 2026 r. znajduje odzwierciedlenie również na rynku polskim. Inwestorzy są dziś bardziej selektywni i w większym stopniu koncentrują się na aktywach o wysokiej jakości, skalowalnych modelach biznesowych oraz spółkach działających w obszarach wspieranych przez długoterminowe trendy. W Polsce szczególnie dobrze w ten kierunek wpisują się technologie, ochrona zdrowia, infrastruktura cyfrowa oraz projekty związane z transformacją energetyczną. Jednocześnie coraz większego znaczenia nabiera możliwość aktywnego budowania wartości operacyjnej w spółkach portfelowych – nie tylko poprzez wzrost skali, ale również poprawę efektywności, cyfryzację czy wykorzystanie AI. Dla polskiego rynku istotne jest także to, że dojrzewający ekosystem technologiczny tworzy coraz szerszą bazę spółek, które w kolejnych latach mogą stać się atrakcyjnymi celami dla funduszy private equity. Polska pozostaje więc interesującym rynkiem wzrostowym w Europie Środkowo-Wschodniej, choć podobnie jak na rynkach rozwiniętych, inwestorzy podejmują decyzje bardziej selektywnie i przywiązują większą wagę do jakości aktywów oraz możliwości dalszego tworzenia wartości.”
      Mark Jung
      Partner, Deal Advisory, Lider doradztwa dla sektora private equity
      KPMG w Polsce
      „Jednym z najważniejszych wniosków płynących z porównania rynku globalnego i polskiego jest rosnące znaczenie aktywów infrastrukturalnych i strategicznych. Raport KPMG pokazuje, że wzrost zainteresowania energetyką, infrastrukturą cyfrową i rozwiązaniami związanymi z AI nie jest wyłącznie efektem krótkoterminowej koniunktury, ale odpowiedzią na długoterminowe zmiany w gospodarce. W Polsce obserwujemy podobne zjawisko – rośnie znaczenie projektów związanych z elektromobilnością, magazynowaniem energii, infrastrukturą cyfrową czy centrami danych. Jednocześnie sektor finansowy pozostaje ważnym obszarem aktywności transakcyjnej, czego przykładem są kolejne procesy konsolidacyjne. Z perspektywy inwestorów zagranicznych przewagą Polski pozostaje połączenie relatywnie dużego rynku, szerokiej bazy przedsiębiorstw średniej wielkości oraz coraz bardziej dojrzałego ekosystemu technologicznego. W rezultacie Polska nadal może oferować funduszom atrakcyjne możliwości wzrostu, ale konkurencja o najlepsze aktywa będzie sprzyjała coraz większej selektywności inwestorów i większej presji na wykazywanie konkretnego potencjału wzrostu.”
      Rafał Wiza
      Partner, Audyt przedsiębiorstw
      KPMG w Polsce

      O raporcie

      „Pulse of Private Equity” to kwartalna publikacja KPMG analizująca aktywność funduszy private equity na świecie. Raport obejmuje zarówno trendy inwestycyjne, aktywność transakcyjną, exity i fundraising, jak również najważniejsze czynniki makroekonomiczne, geopolityczne i sektorowe wpływające na rynek private equity.

      Publikacja opiera się na danych dostarczanych przez PitchBook i wykorzystuje szeroką definicję rynku private equity. W analizie uwzględniane są zarówno transakcje zakończone, jak i ogłoszone lub będące w trakcie realizacji.

      Najnowsza edycja raportu koncentruje się przede wszystkim na wpływie niepewności geopolitycznej i makroekonomicznej na decyzje inwestorów, rosnącym znaczeniu infrastruktury AI i energetyki, zmianach zachodzących w sektorze technologicznym oraz perspektywach poprawy aktywności exitowej i rynku IPO w kolejnych kwartałach.

      Zachęcamy do zapoznania się z pełną treścią raportu KPMG

      Pobierz raport

      Pulse of private equity Q2’26

      A KPMG quarterly analysis of global private equity activity
      Pobierz raport

      Skontaktuj się z nami


      Dowiedz się więcej, o tym w jaki sposób wiedza i technologia KPMG mogą pomóc Tobie i Twojej firmie.

      Wyślij zapytanie

      Zobacz także

      KPMG wspiera klientów private equity na wszystkich etapach cyklu inwestycyjnego.
      Dowiedz się więcej

      Między presją kosztową a wzrostem – wyzwania dyrektorów finansowych w 2026 roku. Podcast KPMG ON AIR. Lekko o biznesie
      Dowiedz się więcej

      Kwartalna analiza KPMG w Polsce: kluczowe trendy i mnożniki wyceny.
      Dowiedz się więcej

      Nasi eksperci

      Mark Jung
      Mark Jung

      Partner, Deal Advisory, Lider doradztwa dla sektora private equity

      KPMG w Polsce

      Rafał Wiza KPMG w Polsce
      Rafał Wiza

      Partner, Audyt przedsiębiorstw

      KPMG w Polsce

      Newsletter


      Chcesz otrzymywać najświeższe informacje biznesowe?

      Zapisz się

      FAQ

      Najważniejsze trendy obejmują wzrost inwestycji w energetykę, infrastrukturę AI, centra danych, przemysł zaawansowany technologicznie oraz ochronę zdrowia. Jednocześnie fundusze ograniczają liczbę nowych inwestycji i koncentrują się na największych oraz najbardziej perspektywicznych aktywach.

      Rosnące znaczenie bezpieczeństwa energetycznego, transformacji energetycznej i zapotrzebowania na energię ze strony sztucznej inteligencji powodują, że energetyka staje się jednym z najatrakcyjniejszych sektorów dla inwestorów PE.

      AI zmienia sposób oceny spółek technologicznych. Fundusze coraz częściej inwestują w infrastrukturę wspierającą rozwój AI, taką jak centra danych, półprzewodniki czy infrastruktura energetyczna, jednocześnie ostrożniej analizując tradycyjne firmy software'owe.

      Tak. Polska pozostaje jednym z najważniejszych rynków Europy Środkowo-Wschodniej dzięki relatywnie wysokiemu wzrostowi gospodarczemu, szerokiej bazie przedsiębiorstw średniej wielkości, aktywnemu rynkowi technologicznemu, rozwojowi sektora zdrowia oraz rosnącej liczbie projektów związanych z energetyką i infrastrukturą cyfrową.

      Rynek exitów wykazuje oznaki ożywienia, szczególnie pod względem wartości transakcji, jednak liczba wyjść nadal pozostaje ograniczona. Fundusze coraz częściej wykorzystują transakcje secondary i fundusze kontynuacyjne, aby zapewnić płynność inwestorom i zarządzać aktywami, które pozostają w portfelach dłużej niż pierwotnie zakładano.