Skip to main content

      Ponovno jačanje M&A aktivnosti u sve složenijem okruženju

      Globalna aktivnost spajanja i preuzimanja (M&A) ponovno dobiva na zamahu. Pipelineovi se obnavljaju, a uvjeti financiranja su se stabilizirali, što potiče obnovljene aktivnosti upravljanja portfeljem. Ipak, ovaj oporavak odvija se u znatno kompleksnijem okruženju oblikovanom geopolitičkom fragmentacijom, regulatornom volatilnošću, promjenama poreznih politika i ubrzanim tehnološkim razvojem.

      Ovo nije klasičan ciklus oporavka. Riječ je o strukturnoj rekonfiguraciji načina na koji se portfelji grade, restrukturiraju i upravljaju, pri čemu disciplina izvršenja postaje jednako važna kao i strateška namjera.

      U takvom okruženju, carve-out transakcije dolaze u središte portfeljne strategije, a sposobnost njihove kvalitetne provedbe postaje ključna institucionalna prednost.

      Disciplirani pristup rastu

      Očekuje se rast broja transakcija u 2026., ali ovaj ciklus obilježava selektivnost, a ne euforija. Većina organizacija predviđa između tri i deset transakcija, pri čemu su vrijednosti poslova uglavnom koncentrirane ispod 1 milijarde USD.

      Strateška namjera oblikuje transakcije

      M&A aktivnosti u 2026. temelje se na jasno definiranim strateškim prioritetima. Organizacije fokusiraju kapital na postizanje održive konkurentske prednosti i dugoročnog pozicioniranja.

      2026.: godina carve-outova

      Preispitivanje portfelja ubrzava se, pri čemu polovica ispitanika očekuje umjeren do značajan rast aktivnosti izdvajanja poslovanja (carve-out) u sljedećih 12 do 24 mjeseca, dok samo 6 posto predviđa pad. Ono što se nekada primarno smatralo taktičkim alatom za dezinvestiranje danas se razvija u ključni mehanizam strategije upravljanja portfeljem. Izdvajanja se koriste za pojednostavljenje operativnih modela, oslobađanje kapitala za nova ulaganja te jačanje strateškog fokusa.

      Kako se ove aktivnosti intenziviraju, razlike u upravljanju, operativnoj spremnosti i disciplini provedbe postaju sve vidljivije – i sve značajnije za konačan uspjeh.

      AI se trenutno najviše koristi u ranim fazama procesa:

      Primjena umjetne inteligencije u cijelom životnom ciklusu M&A transakcija nadmašila je fazu eksperimentiranja i postala sastavni dio poslovne infrastrukture. U području konkurentskog obavještavanja i analize tržišta – jednom od vodećih slučajeva primjene – 66 % organizacija bilježi barem početne dobitke u učinkovitosti zahvaljujući generativnoj umjetnoj inteligenciji. Ipak, većina tih koristi i dalje je postupna, a ne transformativna, pri čemu manje od jedne četvrtine organizacija izvještava o značajnim poboljšanjima učinkovitosti.

      Primjena je i dalje najviše usmjerena na rane faze životnog ciklusa transakcije, gdje umjetna inteligencija podržava početnu procjenu prilika, analizu tržišta i identifikaciju rizika. Kako se analitički kapaciteti šire, informacijska asimetrija se smanjuje, čime se nedostaci u provedbi otkrivaju ranije u procesu.

      S dubljom integracijom umjetne inteligencije u procjenu vrijednosti, dubinsko snimanje i planiranje nakon zaključenja transakcije, mijenjaju se temelji konkurentske prednosti. Sama brzina možda više neće biti presudna za ishod; važnije postaje čvrsto uvjerenje u ispravnost odluke – odnosno povjerenje za ulaganje kapitala na temelju ranije procjene rizika, rigoroznijeg modeliranja i snažnije usklađenosti s planovima stvaranja vrijednosti.

      Pet strukturnih sila koje oblikuju M&A u 2026.

      Istraživanje identificira pet ključnih pokretača:

      • Strateški fokus u fragmentiranom svijetu
      • Različita sklonost riziku među kupcima
      • Pojednostavljenje portfelja kao ključ stvaranja vrijednosti
      • Transformacija izvršenja vođena umjetnom inteligencijom
      • Disciplina izvršenja kao presudna konkurentska prednost

      Zajedno, ovi faktori podižu sposobnost izvršenja s operativne funkcije na razinu ključnog izvora konkurentske prednosti.

      Strukturna kompleksnost trajna je značajka M&A okruženja. Iako AI transformira način procjene i modeliranja rizika, stvarni uspjeh ovisi o: kvaliteti upravljanja, operativnim modelima I usklađenosti vodstva. U konačnici, upravo sposobnost izvedbe strategije određuje hoće li ona rezultirati stvarnom, održivom vrijednošću i performansama.
      Liz Claydon

      Global Head of Deal Advisory & Global Head of Life Sciences

      KPMG International

      O istraživanju

      Globalni M&A pregled za 2026. temelji se na istraživanju provedenom u siječnju 2026. na uzorku od:

      man behind abstract lines

      Globalni M&A pregled za 2026.: Godina izdvajanja poslovanja

      Preuzmite cjelovito izdanje Globalnog M&A pregleda za 2026. kako biste detaljnije istražili podatke i analize.

      Preuzmite

      Naš tim

      Jakov Kozina
      Jakov Kozina

      Partner, Usluge financijskog savjetovanja

      KPMG u Hrvatskoj

      Povežite se s nama

      Kombiniramo naš multidisciplinarni pristup sa stručnim znanjem o pojedinim industrijskim sektorima kako bismo klijentima pomogli u suočavanju s izazovima i realizaciji potencijalnih prilika. 

      Povežite se s našim timom kako biste otkrili kako možemo dodati vrijednost vašem poslovanju.

      Kontaktirajte nas