KPMG Debt Market Snapshot Ausgabe Q4 2022

Die neue Ausgabe unseres KPMG Debt Market Snapshot ist da. Mit dem Ziel, Sie über die neuesten Entwicklungen und Trends auf den europäischen Finanzierungsmärkten auf dem Laufenden zu halten, diskutieren unsere Debt Advisory Expertinnen und Experten anhand aktueller Marktdaten die wichtigsten Markttreiber und geben Einblicke aus erster Hand in die tägliche Praxis. Lesen Sie mehr in unserer neuesten Ausgabe zum Q4 2022.

Überblick: Trotz aller Widrigkeiten und der Volatilität im Jahr 2022 hat sich die Wirtschaft erstaunlich gut behauptet. Russlands Einmarsch in der Ukraine führte zu einem sprunghaften Anstieg der Rohstoffpreise und einer hohen Volatilität auf den Energiemärkten, Diese Entwicklungen beherrschen seitdem die europäischen Märkte. Um der anhaltenden Inflation entgegenzuwirken, konzentrieren sich die Zentralbanken auf die Preisstabilität. Im Jahr 2022 haben wir die stärksten Zinserhöhungen der letzten vier Jahrzehnte erlebt. Die EZB hat ihre Zinssätze im Oktober und Dezember weiter angehoben, so dass sich die Zinserhöhungen insgesamt auf 250 Basispunkte über den letzten Monaten belaufen.

Angesichts der Unsicherheit, des Gegenwinds und der hohen Volatilität auf den europäischen Finanzmärkten war 2022 das herausforderndste Jahr des vergangenen Jahrzehnts. Die Neuemissionen sanken auf ein Niveau, das normalerweise mit einer Rezession assoziiert wird. Obwohl die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und der sich trübende Ausblick die Bereitschaft zur Kreditvergabe und die M&A-Aktivitäten beeinträchtigten, blieben die Finanzmärkte weiterhin aufnahmefähig. Im Verlauf des Jahres 2022 refinanzierten oder verlängerten die Kreditnehmer ihre Fazilitäten weiterhin frühzeitig vor einem erwarteten Preisanstieg, wobei oft die Gelegenheit genutzt wurde, Nachhaltigkeit in die Finanzierungen einzubeziehen.

• Der Schuldscheinmarkt verzeichnete das stärkste vierte Quartal bisher und auf das Gesamtjahr bezogen erreichte das Marktsegment ein neues Allzeithoch von €33 Mrd. Das weniger volatile Umfeld für Schuldscheindarlehen im Vergleich zum Markt für Unternehmensanleihen war einer der Hauptgründe für die rege Aktivität auf diesem Markt. 
• Im Jahr 2022 sank das Volumen auf dem Markt für Leveraged Loans auf ein 10-Jahres-Tief und auf dem Markt für Sponsored Loans verzeichnete das Quartalsvolumen das niedrigste vierte Quartal seit mehr als einem Jahrzehnt. Die M&A Finanzierungen gingen zurück, da die größere Volatilität und die anhaltende Unsicherheit den Appetit auf größere Übernahmen dämpften und Jumbo-Akquisitionskredite zu einer Seltenheit machten.
• Der Markt für High-Yield-Anleihen verzeichnete das niedrigste jährliche Volumen seit der globalen Finanzkrise, und die Finanzierungskosten erreichten historische Höchstwerte. Infolgedessen schien der Markt für High-Yield-Anleihen für die meisten Emittenten geschlossen zu sein, und die Liquidität war nur für namhafte Emittenten verfügbar.
• Der Markt für Investment-Grade-Anleihen zeigte im Jahr 2022 eine schwache Entwicklung. Nachdem das Emissionsvolumen im Anschluss an die russische Invasion in der Ukraine niedrig war, nahm es im Herbst wieder zu. Ein Hauptgrund für diese Erholung war, dass sich der starke Anstieg der Spreads, der einen Großteil des Jahres beherrscht hatte, im letzten Quartal 2022 teilweise rückläufig war.