Rapport Venture Pulse T3 2022: Prudence face à la baisse de volume des transactions Rapport Venture Pulse T3 2022: Prudence face à la baisse de volume des transactions Rapport Venture Pulse T3 2022: Prudence face à la baisse de volume des transactions

Les investisseurs du marché canadien du capital de risque font preuve de prudence, une tendance qui devrait se maintenir au cours des 12 à 18 prochains mois.

Selon le rapport Venture Pulse T3 2022 de KPMG Entreprise de KPMG Entreprise, les activités de financement par capital de risque ont considérablement ralenti au troisième trimestre, avec 141 transactions se chiffrant à 1,4 milliard de dollars américains, en baisse par rapport aux 285 transactions ayant atteint les 2,5 milliards de dollars américains au cours de la même période l’année précédente. Il s’agit du trimestre affichant la moins bonne performance des deux dernières années, une baisse qui s’est poursuivie d’un trimestre à l’autre tout au long de l’année 2022.

La baisse observée au cours des trois derniers trimestres suit cependant certaines des activités de financement par capital de risque parmi les plus élevées jamais enregistrées dans l’écosystème canadien. Nous assistons maintenant à un certain retour à la normale, tandis que les investisseurs se préparent à une éventuelle récession et commencent à modérer leurs investissements en attendant de voir la réaction du marché.

Devant cette éventualité, les investisseurs font preuve d’encore plus de prudence en raison de la volatilité importante du marché et de l’incertitude économique. Ils sont donc très sélectifs et consacrent plus de temps au processus de contrôle diligent à l’analyse de scénarios, ce qui signifie que l’exécution des transactions prend plus de temps. En conséquence, il est de plus en plus difficile pour les entreprises en démarrage d’obtenir du nouveau financement. Toutefois, si le nombre de transactions a considérablement diminué, la valeur moyenne par transaction a augmenté de 28 % par rapport au trimestre précédent (valeur moyenne des transactions au T3 : 9,9 millions de dollars américains, contre 7,7 millions de dollars américains au T2). Cela semble indiquer que les investisseurs financent les entreprises qui sont le plus susceptibles d’offrir un rendement du capital investi dans un contexte d’incertitude.

On a enregistré 27 transactions avec tours de capital d’amorçage, 33 transactions d’aide financière au démarrage, 41 transactions de financement des dernières phases et 10 transactions par des investisseurs providentiels. Fait intéressant, nous constatons un nombre important d’investissements dans des programmes de subventions et d’incubation : 40 ce trimestre, comparativement à 21 au précédent.

L’intelligence artificielle et l’apprentissage machine demeurent les principaux secteurs d’investissement par capital de risque au Canada, avec 23 transactions conclues ce trimestre. Ces secteurs sont suivis par les transactions en technologies financières (17) et en technologies propres (13).

Les investissements par capital de risque de sociétés ont nettement chuté au troisième trimestre, passant de 55 transactions estimées à 9 millions de dollars américains, à seulement 34 transactions évaluées à 453,9 millions de dollars américains.

Le nombre de sorties continue également à diminuer ce trimestre, passant à 22, pour une valeur de 1,8 milliard de dollars américains. De ce nombre, on comptait 10 fusions/acquisitions, 3 rachats/rachats à effet de levier, une fusion inversée et un premier appel public à l’épargne.

Le Canada n’était pas le seul pays à connaître une baisse d’activité en capital de risque. À l’échelle mondiale, les sociétés financées par du capital de risque ont mobilisé 87 milliards de dollars américains dans le cadre de 7 817 transactions, comparativement à 120,8 milliards de dollars américains pour 8 421 transactions au cours du trimestre précédent.

Pour en savoir plus sur les tendances canadiennes et mondiales en matière de capital de risque, consultez le dernier rapport trimestriel Venture Pulse de KPMG Entreprise (en anglais).